Khi bắt đầu tìm hiểu về crypto, bạn ngay lập tức nhận ra — đây là ngôn ngữ riêng của nó. Luôn nghe về lệnh long, short, hedge. Và nếu bạn là người mới, điều này có thể nghe như tiếng Trung. Nhưng thực ra, long là gì và cách hoạt động của nó — không khó để giải thích. Cùng tìm hiểu nào.

Long — đơn giản là đặt cược vào sự tăng giá. Bạn mua tài sản bây giờ, chờ đợi giá tăng lên, rồi bán với giá cao hơn. Cứ như trong cuộc sống bình thường. Giả sử, Bitcoin giá 30 nghìn đô, và bạn tin chắc rằng nó sẽ lên đến 40 nghìn đô. Mua vào, chờ đợi, bán ra — lợi nhuận trong túi. Với short thì ngược lại: bạn đặt cược vào giảm giá. Mượn tài sản từ sàn, bán ngay lập tức, rồi chờ đợi giá giảm. Khi đó, mua lại với giá thấp hơn và trả lại cho sàn. Chênh lệch là lợi nhuận của bạn.

Nhân tiện, nguồn gốc của các tên gọi này từ đâu? Chắc chắn không ai biết chính xác, nhưng những lần đề cập đầu tiên về long và short được tìm thấy trong tạp chí The Merchant's Magazine từ năm 1852. Logic đơn giản: long (từ từ long — dài) vì vị thế mở ra lâu dài, short (short — ngắn) vì có thể kiếm nhanh và đóng vị thế.

Trên thị trường có hai loại nhà giao dịch: bò và gấu. Bò tin vào tăng giá và mở long, gấu đặt cược vào giảm giá và mở short. Bò đẩy giá lên bằng cầu mua, gấu đẩy xuống bằng cung bán. Thị trường bò — giá tăng, thị trường gấu — giá giảm.

Bây giờ nói về hợp đồng tương lai (futures). Đây là các công cụ phái sinh, cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu tài sản gốc. Chính nhờ hợp đồng tương lai mà bạn có thể mở short và kiếm lợi từ giảm giá. Trên thị trường spot thì điều này hoàn toàn không thể. Trong crypto, có hai loại: hợp đồng không kỳ hạn (không có ngày đáo hạn) và hợp đồng tính toán (bạn không nhận tài sản, chỉ nhận chênh lệch giá). Thêm nữa, các trader còn phải trả phí tài chính mỗi vài giờ — đó là chênh lệch giữa giá spot và giá hợp đồng tương lai.

Hedging — là cách bảo hiểm chống rủi ro. Tưởng tượng bạn mở hai lệnh long trên Bitcoin, nhưng không chắc chắn 100%. Đồng thời mở một lệnh short. Nếu giá tăng — bạn có lợi, nhưng chưa tối đa. Nếu giảm — thiệt hại ít hơn. Đây như một cách phòng ngừa rủi ro. Nhưng cần nhớ: mở hai vị thế bằng nhau theo hai chiều sẽ chỉ tiêu tốn phí và dễ dẫn đến thua lỗ.

Liquidation — là điều đáng sợ đối với bất kỳ trader nào. Là khi sàn buộc phải đóng vị thế của bạn vì số tiền ký quỹ (margin) không đủ. Thường trước đó sẽ có cảnh báo margin call — đề nghị nạp thêm tiền vào tài khoản. Nếu không làm, ở một mức giá nhất định, giao dịch sẽ tự động đóng. Để tránh bị liquidation, cần có kỹ năng quản lý rủi ro và kiểm soát liên tục các vị thế.

Về ưu và nhược điểm. Các vị thế dài hạn thì trực quan — giống như mua bán bình thường. Các vị thế ngắn hạn phức tạp hơn về mặt logic, và các đợt giảm giá thường diễn ra nhanh hơn, ít dự đoán hơn so với tăng. Thêm nữa, đa số dùng đòn bẩy để tối đa hóa lợi nhuận. Nhưng cần hiểu rõ: vay mượn mang lại lợi nhuận tiềm năng lớn hơn, nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn. Luôn theo dõi sát mức ký quỹ.

Tổng kết: long và short là hai cách kiếm tiền từ crypto. Long là cược vào tăng giá, short là cược vào giảm giá. Lựa chọn phụ thuộc vào dự đoán và khẩu vị rủi ro của bạn. Hợp đồng tương lai cho phép kiếm lợi từ các giao dịch lướt sóng mà không cần sở hữu tài sản. Nhưng nhớ rằng: lợi nhuận lớn luôn đi kèm rủi ro cao. Quản lý vị thế cẩn thận, và giao dịch crypto có thể mang lại lợi nhuận.