Morgan Stanley chuẩn bị vượt mặt các đối thủ ETF Bitcoin với mức phí 0.14% trước khi ra mắt

Morgan Stanley sắp khuấy động thị trường ETF bitcoin giao ngay (spot bitcoin ETF) nhờ cấu trúc phí thấp hơn đáng kể, khi các chi tiết hồ sơ mới cho thấy Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) sắp tới của hãng sẽ chỉ tính phí 0,14% hằng năm — thấp hơn mọi đối thủ hiện có tại Mỹ.

Mức phí này, được tiết lộ trong các tài liệu tín thác cập nhật do nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg chia sẻ, thấp hơn 11 điểm cơ bản so với iShares Bitcoin Trust (IBIT) mũi nhọn của BlackRock, hiện đang tính khoảng 0,25%.

Định giá quyết liệt này đưa MSBT trở thành ETF bitcoin giao ngay có chi phí thấp nhất trên thị trường khi ra mắt, cho thấy một động thái chủ đích nhằm giành cả các luồng tư vấn nội bộ lẫn dòng vốn từ nhà đầu tư bên ngoài.

Động thái này đặc biệt quan trọng trong hệ sinh thái của chính Morgan Stanley. Với khoảng 8 nghìn tỷ USD tài sản quản lý và mạng lưới hàng nghìn cố vấn tài chính, mức độ nhạy cảm với phí đã từng là một trong những rào cản khiến ETF được áp dụng rộng hơn trên các kênh tư vấn.

Một sản phẩm do công ty tự phát hành với chi phí thấp hơn có thể loại bỏ ma sát đó, cho phép các cố vấn phân bổ vào bitcoin mà không phải đối mặt với xung đột liên quan đến việc khuyến nghị các quỹ bên thứ ba có phí cao hơn.

Các nhà quan sát trong ngành cho rằng động lực đó có thể làm thay đổi đáng kể dòng vốn.

Phong Le, CEO của Strategy, gần đây đã mô tả sản phẩm này như một chất xúc tác tiềm năng cho “Monster Bitcoin”, ước tính rằng chỉ cần phân bổ khiêm tốn 2% trên nền tảng của Morgan Stanley cũng có thể chuyển thành nhu cầu khoảng 160 tỷ USD.

Con số đó sẽ vượt xa quy mô của bất kỳ ETF bitcoin giao ngay hiện hữu nào và nhấn mạnh tầm quan trọng của kênh phân phối, không chỉ là thiết kế sản phẩm.

ETF bitcoin của Morgan Stanley đang đến

Thông tin công bố phí xuất hiện khi MSBT tiến gần hơn đến thời điểm ra mắt. Quỹ này đã nhận được thông báo niêm yết từ Sở Giao dịch Chứng khoán New York, một bước được xem rộng rãi là báo hiệu rằng giao dịch có thể bắt đầu trong thời gian rất sớm, tùy thuộc vào việc được chấp thuận cuối cùng từ phía cơ quan quản lý. Nếu được phê duyệt, sản phẩm sẽ trở thành ETF bitcoin giao ngay đầu tiên được phát hành trực tiếp bởi một ngân hàng lớn tại Mỹ, thay vì bởi một công ty quản lý tài sản.

Về mặt cấu trúc, MSBT tương tự các ETF bitcoin giao ngay hiện có. Quỹ sẽ nắm giữ bitcoin trực tiếp, với Coinbase làm bên lưu ký và ngân hàng chính (prime broker), trong khi BNY Mellon sẽ phụ trách quản trị, đại lý chuyển nhượng và lưu ký tiền mặt.

Kể từ lần ra mắt vào năm 2024, các ETF bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã dễ dàng thu hút hơn 50 tỷ USD dòng tiền vào (inflows), chủ yếu nhờ nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư tự định hướng. Việc áp dụng trong các nền tảng quản lý tài sản đã chậm hơn, thường bị giới hạn bởi các chính sách nội bộ, cân nhắc về phí và các hướng dẫn xây dựng danh mục.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 66.000 USD.