Chủ tịch Bitwise kêu gọi hệ thống tiền tệ ‘tốt hơn gấp 10 lần’ khi cuộc đua token hóa ngày càng nóng lên

Bitwise nói rằng Tài chính 2.0 đang đến từ bên ngoài vào, khi việc token hóa, stablecoin và crypto ETF bắt đầu tái cấu trúc cách tiết kiệm và vốn di chuyển xung quanh thế giới.

Tóm tắt

• Chủ tịch Bitwise, Teddy Fusaro, nói rằng công nghệ blockchain “vượt trội gấp 10 lần” so với cơ sở hạ tầng tài chính hiện tại.
• Cố vấn của Tether, Gabor Gurbacs, lập luận rằng việc token hóa và stablecoin đang xây dựng lại thị trường vốn từ nền tảng.
• Hàng ngàn tỷ đô la tài sản được token hóa có thể nằm trên chuỗi trong một cấu trúc “Tài chính 2.0” trong thập kỷ tới, Gurbacs nói.

Theo Bitwise, tương lai của hệ thống tiền tệ toàn cầu đang bị thách thức công khai bởi một số người chơi lớn nhất trong tài sản kỹ thuật số, những người lập luận rằng blockchain và việc token hóa hiện đang tốt hơn về mặt cấu trúc so với các ống dẫn tài chính truyền thống. Chủ tịch Bitwise, Teddy Fusaro, cho biết công nghệ blockchain “vượt trội gấp 10 lần” so với cơ sở hạ tầng tài chính hiện có, ngay cả khi việc tích hợp của nó vào các thị trường chính thống vẫn đang ở giai đoạn đầu. Những bình luận của ông phản ánh ý kiến của cố vấn Tether, Gabor Gurbacs, người đã nói với Bitfinex Talks rằng nhóm của ông đang làm việc với “các chính phủ lớn” và các tổ chức tài chính để xây dựng một cấu trúc thị trường vốn cho phép các quốc gia “bật Tài chính 2.0” sử dụng tài sản được token hóa và stablecoin.

Gurbacs, hiện là CEO của Hadron thuộc Tether, đặt cơ hội này trong các thuật ngữ số học rõ ràng, chỉ ra rằng có khoảng 700 nghìn tỷ đô la tài sản tài chính toàn cầu và hơn 10 nghìn tỷ đô la chứng khoán có thể được token hóa theo thời gian. “Chúng tôi đang xây dựng cơ sở hạ tầng sẽ kết nối những thị trường đó với một tương lai hiệu quả và dễ tiếp cận hơn,” ông nói trong một tuyên bố năm 2025 công bố một thỏa thuận chiến lược với KraneShares để thúc đẩy thị trường vốn được token hóa. Trong một cuộc phỏng vấn riêng, ông nhấn mạnh rằng 85% đến 90% dân số thế giới vẫn thiếu một cấu trúc thị trường vốn trưởng thành và lập luận rằng việc token hóa cộng với stablecoin như USDT có thể “giảm rào cản gia nhập” và cho phép người tiết kiệm ở những nơi như Argentina, Lebanon, hoặc Thổ Nhĩ Kỳ nắm giữ tài sản trực tiếp, mà không cần dựa vào các ngân hàng yếu kém.

Theo Gurbacs, mục tiêu cuối cùng là một thế giới nơi “trong 5 năm tới, bạn sẽ có thể nắm giữ mọi thứ trong một ví trên điện thoại của bạn,” từ tiền mặt đến cổ phiếu và trái phiếu, với việc thanh toán gần như ngay lập tức thay thế các chu kỳ T+2 hoặc T+3 truyền thống. Động lực hiệu quả vốn này đã rõ ràng trong các sản phẩm giao dịch bitcoin được quy định: hơn 2.000 công ty tư vấn của Mỹ hiện phân bổ vào ETP crypto, tăng từ ít hơn 200 trước năm 2024, trong khi các tổ chức giữ các sản phẩm này bảo đảm khoảng 5% đến 7% tổng số bitcoin đang lưu hành. Sự gia tăng của các ETF bitcoin giao ngay được quy định ở Mỹ đã giúp đẩy tài sản ETF toàn cầu dưới sự quản lý lên khoảng 180 tỷ đô la vào giữa năm 2025, với hơn 120 tỷ đô la liên quan đến các sản phẩm niêm yết tại Mỹ, thắt chặt mối liên kết giữa nhu cầu bitcoin, chính sách tiền tệ của Mỹ, và các chu kỳ tài sản rủi ro rộng hơn.

Đối với các thị trường truyền thống, sự chuyển mình này đã buộc phải có những phản ứng chiến lược. Một báo cáo từ “Dollar Milkshake Meets Mar-a-Lago” của Incrementum lập luận rằng Washington đang khám phá các công cụ liên kết với đồng đô la và vàng để bảo tồn ưu thế của đồng tiền dự trữ trong khi sử dụng việc token hóa và nợ dài hạn để quản lý rủi ro tái cấp vốn. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4,4% và các thị trường theo dõi ngưỡng 4,5% có thể thắt chặt thêm điều kiện tài chính, các nhà phân tích cảnh báo rằng các tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin, sẽ ngày càng bị định giá dựa trên các biến số vĩ mô thay vì các câu chuyện riêng về crypto. Trong môi trường đó, trái phiếu chính phủ được token hóa, thị trường tiền tệ trên chuỗi, và ETF bitcoin giao ngay trở thành không chỉ là các thử nghiệm biên, mà là các phần cốt lõi của hệ thống tài chính mà Fusaro mô tả là “tốt hơn gấp 10 lần” được xây dựng trên blockchain.