CoinTerminal’s Max Stochyk Duarte về ra mắt token, bảo vệ người tiêu dùng và tồn tại qua năm 2026

Trong tập mới nhất của SlateCast, Liam “Akiba” Wright và Nate Whitehill đã ngồi lại với Maximiliano Stochyk Duarte để phân tích những yếu tố giúp các buổi ra mắt token thành công khi thị trường tiến vào năm 2026. Duarte lập luận rằng tiêu chuẩn đã tăng lên: sự chú ý từ các nhà bán lẻ ngày càng khó đạt được, và các dự án không có mô hình kinh doanh thực sự có nguy cơ thất bại nhanh chóng.

Pitch của CoinTerminal cho launchpad

Wright giới thiệu Duarte là Giám đốc Bán hàng tại CoinTerminal, một nền tảng gây quỹ Web3 có trụ sở tại Dubai, tập trung vào việc “huy động vốn một cách minh bạch” trong khi “cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập công bằng vào các giao dịch token giai đoạn đầu.”

Khi được hỏi để chuyển đổi điều đó thành công việc hàng ngày — “Bạn làm gì khi thức dậy và ra khỏi giường?” — Duarte cho biết công việc cốt lõi của anh là trò chuyện với các đội ngũ chuẩn bị ra mắt và giúp họ cấu trúc những gì token cần để thành công. Anh nhấn mạnh rằng chỉ có sức hút của sản phẩm không đảm bảo một buổi ra mắt khỏe mạnh: “Và ngay cả khi bạn có một sản phẩm tuyệt vời, thường thì token giống như một sản phẩm riêng biệt.”

Gây quỹ là trung tâm, nhưng Duarte định hình CoinTerminal như cả hình thành và phân phối vốn. “Chúng tôi có 650.000 người dùng. Cộng đồng mà cơ bản họ có thể đóng góp vào các đợt bán trước khi chúng ra mắt trên các sàn giao dịch,” anh nói, thêm rằng các nhà sáng lập cũng muốn có sự tiếp cận và “áp lực mua vào token của họ.”

Tại sao năm 2026 có cảm giác khác biệt

Duarte cho biết với các chủ đề, thị trường đã trở nên kén chọn hơn, bắt đầu từ việc hình thành vốn: việc huy động “không dễ dàng như vài năm trước.” Anh cũng chỉ ra quy định như một lực lượng ngày càng lớn xung quanh các buổi ra mắt, đồng thời lưu ý rằng các dự án ra mắt vì những lý do khác nhau — đôi khi là tiện ích, đôi khi chỉ đơn giản là tiền.

Anh liên tục trở lại cùng một điểm va chạm: sự chú ý và niềm tin. Các câu chuyện có thể nhanh chóng bị đốt cháy, anh nói, chỉ ra cách mà “AI” trở thành một nhãn hiệu gán cho mọi thứ mà không duy trì được sự quan tâm của nhà bán lẻ, trước khi tóm tắt tiêu chuẩn mới một cách thẳng thừng: “Các nhà bán lẻ đang trở nên ngày càng do dự hơn về việc họ có muốn token này hay không?”

Sự chuyển dịch đó buộc phải sàng lọc nghiêm ngặt hơn. Duarte cảnh báo rằng nhiều đội ngũ vẫn thiếu mô hình doanh thu hoặc kế hoạch bền vững sau khi huy động, và lập luận rằng ngành công nghiệp cần một sự cân bằng — các điều kiện thân thiện với crypto hơn cũng có thể thu hút “các tác nhân xấu” khiến các nhà bán lẻ cảm thấy rủi ro không được quản lý.

Những gì CoinTerminal sàng lọc trong các buổi ra mắt

Whitehill hỏi “sự phù hợp thực sự với thị trường sản phẩm” trông như thế nào đối với một launchpad và những chỉ số nào quan trọng nhất. Duarte mô tả một bộ lọc thực tế: các nhà đầu tư như bằng chứng xã hội (trong khi thừa nhận rằng nhiều dự án là tự khởi động), chiến lược KOL nơi “không phải là số lượng, mà là… chất lượng,” và một câu chuyện gắn liền với một con đường thực tế để duy trì sản phẩm.

Anh cũng nhấn mạnh cách mà các sàn giao dịch và cấu trúc token hình thành kết quả ngày đầu. Đối với những dấu hiệu “không thể thương lượng,” Duarte dẫn đầu với “các sàn giao dịch tốt,” nói rằng định giá nên tương ứng với địa điểm — tại các định giá cao hơn, “chúng tôi mong đợi các sàn giao dịch loại một,” trong khi các định giá thấp hơn có thể phù hợp với “loại hai hoặc loại ba.” Từ đó, anh chỉ ra các điểm mở khóa và thời gian vesting, lập luận rằng các điểm mở khóa TGE nhỏ có thể khiến người dùng cảm thấy tiêu cực ngay cả khi token hoạt động tốt, và nói rằng CoinTerminal thường thúc ép các nhà sáng lập điều chỉnh các tham số này.

Mô hình hoàn lại và bảo vệ nhà bán lẻ

Sự tò mò của Wright dâng cao xung quanh cấu trúc hoàn lại của CoinTerminal, hỏi cách nó hoạt động và liệu nó có giúp bảo vệ các nhà bán lẻ hay không. Duarte mô tả một “thời gian hoàn lại 12 giờ” sau khi ra mắt token, nơi mà một người tham gia phải chọn giữa yêu cầu hoặc hoàn lại dựa trên hành động giá sớm, gọi đó là “không có rủi ro” từ góc nhìn của người dùng.

Nhưng anh cũng định hình điều đó như một cơ chế kỷ luật cho các nhà sáng lập. “Trong trường hợp của chúng tôi, bạn yêu cầu toàn bộ hoặc bạn hoàn lại toàn bộ,” anh nói, từ chối các mô hình yêu cầu một phần là không công bằng. Duarte bổ sung rằng các đợt bán hoàn lại có thể thu hút nhiều đóng góp hơn vì hồ sơ rủi ro là khác nhau, trong khi các khoản hoàn lại giảm số tiền cuối cùng huy động được nếu hiệu suất không đạt yêu cầu.

Tiện ích, động lực, và khi nào nên ra mắt

Whitehill nhấn mạnh về tiện ích của token ngoài quản trị. Duarte cho biết anh thích các mô hình nơi “các công ty có doanh thu và họ chia sẻ doanh thu cho các chủ sở hữu token khác nhau,” nhưng thừa nhận tiện ích là “một vấn đề khó” vì các khoản chiết khấu và đặc quyền chung thường không thuyết phục được các nhà bán lẻ.

Wright mở rộng góc nhìn về các chu kỳ dài hơn và cách mà các nhà đầu tư nên đánh giá xem liệu một token chỉ đơn giản là bị suy giảm trong bối cảnh rộng hơn hay thực sự là đang phai nhạt. Danh sách kiểm tra của Duarte tập trung vào việc thực hiện: những gì đội ngũ đang xây dựng, liệu các bản cập nhật có tiếp tục không, và cách mà các điểm mở khóa và thời gian tồn tại ảnh hưởng đến sự sống còn — đặc biệt đối với các dự án không có mô hình kinh doanh.

Để kết thúc, Whitehill hỏi liệu các nhà sáng lập có suy nghĩ quá nhiều về thời điểm tăng giá so với giảm giá. Duarte đồng ý rằng thị trường quan trọng nhưng cảnh báo về việc trì hoãn vô tận: “Tôi nghĩ thời điểm là quan trọng,” anh nói, thêm rằng các đội ngũ vẫn có thể thất bại trong điều kiện tốt nếu các chỉ số token sai.

Luồng tư tưởng của tập này rất rõ ràng: vào năm 2026, các buổi ra mắt sẽ được đánh giá ít hơn bởi sự cường điệu và nhiều hơn bởi sự phù hợp — giữa sản phẩm, cấu trúc token, và kỳ vọng của những người mua bán lẻ mà các nhà sáng lập vẫn cần phải kiếm được.