‏Khám phá của ngân hàng JPMorgan (JPMorgan) về một sự phân chia bất thường trên thị trường toàn cầu, trong bối cảnh hậu quả của chiến tranh liên quan đến Iran, khi Bitcoin cho thấy các dấu hiệu về nhu cầu như một nơi trú ẩn an toàn, trong khi vàng và bạc — hai công cụ phòng ngừa rủi ro truyền thống — chịu áp lực bán ra rõ rệt.

Nhà phân tích chiến lược của ngân hàng, Nikolaos Panigirtzoglou, cùng nhóm của ông, cho biết rằng Bitcoin duy trì sự ổn định tốt hơn so với các kim loại quý kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, trong khi giá vàng giảm khoảng 15% trong tháng, với các quỹ ETF ghi nhận dòng chảy rút ròng ước tính khoảng 11 tỷ đô la trong ba tuần đầu tháng 3.

Bạc cũng đối mặt với áp lực tương tự, khi các dòng vốn đổ vào tích tụ từ mùa hè năm ngoái bị thanh lý, trong khi các quỹ Bitcoin vẫn ghi nhận dòng chảy tích cực trong cùng khoảng thời gian.

Chuyển biến trong hành vi nhà đầu tư

Sự phân biệt này không chỉ dừng lại ở giá cả, mà còn mở rộng đến cấu trúc thị trường và các vị thế giao dịch, khi vàng và bạc trải qua các đợt bán mạnh sau khi đạt mức cao trước đó, do nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh lãi suất tăng và đồng đô la mạnh.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) cho thấy sự giảm mạnh trong các vị thế vàng và bạc kể từ tháng 1, trong khi các hợp đồng tương lai Bitcoin duy trì ổn định tương đối.

Bitcoin không phải là nơi trú ẩn truyền thống

Ngân hàng nhấn mạnh rằng hiệu suất của Bitcoin không phản ánh hoàn toàn mô hình "nơi trú ẩn an toàn" truyền thống, khi giá giảm xuống còn khoảng 60.000 đô la đầu cuộc khủng hoảng, rồi sau đó ổn định trong phạm vi từ 60 đến 70 nghìn đô la, nhờ dòng vốn đầu tư trở lại.

Ngược lại, vàng và bạc tiếp tục mất đà, khi thanh khoản trên thị trường của chúng suy giảm, dẫn đến phạm vi giao dịch của vàng bị thu hẹp xuống mức thấp hơn so với phạm vi của Bitcoin.

Vai trò của tiền mã hóa trong các cuộc khủng hoảng

Ngân hàng liên kết sự linh hoạt tương đối này với việc gia tăng sử dụng tiền mã hóa trong các nền kinh tế đang chịu áp lực tài chính, đồng thời trích dẫn dữ liệu từ công ty Chainalysis cho thấy hoạt động của các đồng tiền kỹ thuật số tăng cao ở Iran sau khi chiến tranh bùng phát, đặc biệt là các chuyển khoản từ các nền tảng địa phương đến ví cá nhân và các nền tảng quốc tế.

Báo cáo kết luận rằng sự chuyển đổi này có thể phản ánh vai trò ngày càng tăng của tiền mã hóa như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong các môi trường thiếu ổn định về kinh tế và địa chính trị, khi hiệu quả của các tài sản truyền thống giảm sút trong những hoàn cảnh như vậy...

$BTC $BTC