Giá cà phê toàn cầu tăng vọt khi căng thẳng địa chính trị đẩy chi phí vận chuyển lên cao hơn - Phân tích thị trường Barchart

Arabica và robusta cà phê hợp đồng tương lai đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong tuần này, với arabica tăng 1,37% và robusta tăng vọt 4,08%, đạt mức cao nhất trong 2 tuần. Theo phân tích của Barchart, sự phục hồi của thị trường cà phê này phản ánh một tương tác phức tạp giữa các rào cản cung ứng, sự gián đoạn địa chính trị và động lực tồn kho đang định hình lại dòng chảy hàng hóa toàn cầu.

Cuộc Khủng Hoảng Vận Tải Tăng Chi Phí Nhập Cà Phê

Một yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá cà phê gần đây nằm ở việc gián đoạn các tuyến đường hàng hải. Cuộc xung đột ở Iran đã nghiêm trọng cản trở giao thông vận tải qua eo biển Hormuz, gây ra một chuỗi áp lực chi phí trên toàn bộ chuỗi cung ứng toàn cầu. Phí bảo hiểm, phụ phí nhiên liệu và phí vận chuyển đều tăng mạnh, làm gia tăng trực tiếp chi phí cho các nhà nhập khẩu và rang xay cà phê trên toàn thế giới. Những chi phí logistics cao này dự kiến sẽ kéo dài cho đến khi căng thẳng khu vực giảm bớt, tạo ra một mặt bằng giá cấu trúc cho cà phê bất chấp nguồn cung dồi dào.

Tín Hiệu Trái Chiều Từ Brazil: Mùa Thu Hoạch Bội Thu Gặp Hỗ Trợ Thời Tiết

Sự tăng giá arabica của Brazil đã bị giới hạn trong tuần này sau khi có báo cáo về lượng mưa có lợi. Somar Meteorologia báo cáo rằng Minas Gerais, vùng trồng cà phê arabica lớn nhất của đất nước, đã nhận được lượng mưa cao hơn 31% so với mức trung bình lịch sử trong những tuần gần đây, củng cố sức khỏe cây trồng và kỳ vọng về năng suất.

Tuy nhiên, bối cảnh thời tiết tích cực này đang cạnh tranh với một đánh giá lạc quan trước đó từ cơ quan dự báo cây trồng của Brazil, Conab, dự đoán mức sản xuất kỷ lục cho năm 2026. Cơ quan này dự báo mức tăng 17,2% so với năm trước trong tổng sản lượng cà phê của Brazil lên 66,2 triệu bao, trong đó sản xuất arabica tăng 23,2% lên 44,1 triệu bao và robusta tăng 6,3% lên 22,1 triệu bao. Những dự báo kỷ lục này đã gây áp lực lên giá cà phê trong năm tuần qua, đẩy arabica xuống mức thấp nhất trong 15 tháng và robusta xuống mức thấp nhất trong 6,75 tháng.

Trong khi đó, xuất khẩu cà phê của Brazil trong tháng Giêng đã giảm mạnh 42,4% so với năm trước, xuống còn 141.000 MT, cho thấy các nhà xuất khẩu có thể đang giữ lại nguồn cung trước vụ thu hoạch mới. Sự kiềm chế xuất khẩu này phần nào bù đắp cho triển vọng giảm giá từ các dự báo vụ mùa bội thu.

Xuất Khẩu Việt Nam Tăng Vọt Trong Khi Tồn Kho Toàn Cầu Phục Hồi

Các lô hàng robusta của Việt Nam đã nổi lên như một trở ngại lớn trên thị trường. Chỉ riêng trong tháng Giêng, xuất khẩu cà phê của Việt Nam đã tăng 38,3% so với năm trước lên 198.000 MT, với tổng xuất khẩu cả năm 2025 đạt 1,58 triệu MT, tăng 17,5% hàng năm. Sản lượng cà phê của Việt Nam cho niên vụ 2025/26 được dự báo đạt 1,76 triệu MT (29,4 triệu bao), đánh dấu mức tăng 6% và là mức cao nhất trong 4 năm.

Sự gia tăng nguồn cung từ Việt Nam nổi bật khả năng sản xuất robusta của thế giới. Tổng sản lượng cà phê toàn cầu được dự báo sẽ đạt mức kỷ lục trong niên vụ 2026/27, theo dự báo mới nhất của Rabobank, với sản lượng toàn cầu đạt 180 triệu bao—cao hơn khoảng 8 triệu bao so với năm trước. Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc USDA (FAS) cũng đưa ra triển vọng lạc quan tương tự, dự báo sản lượng cà phê thế giới đạt 178,848 triệu bao cho niên vụ 2025/26, tăng 2,0% so với năm trước.

Về mặt tồn kho, các kho arabica theo dõi bởi ICE đã phục hồi lên mức cao nhất trong 4,75 tháng là 510.151 bao trong giao dịch gần đây, phục hồi từ mức thấp nhất 1,75 năm là 396.513 bao đạt được vào tháng 11. Tồn kho robusta cũng tăng lên mức cao nhất trong 2,75 tháng là 4.662 lô, sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng là 4.012 lô vào tháng 12. Những tích lũy tồn kho này cho thấy áp lực cung cấp đang bắt đầu giảm bớt.

Sự Yếu Kém Trong Sản Xuất Colombia Cung Cấp Hỗ Trợ Hạn Chế

Trong khi Việt Nam và Brazil chiếm ưu thế trong cung cấp toàn cầu, những thách thức trong sản xuất của Colombia cung cấp hỗ trợ giá khiêm tốn. Liên đoàn Các nhà Trồng cà phê Quốc gia báo cáo rằng sản xuất trong tháng Giêng ở Colombia, nhà sản xuất arabica lớn thứ hai thế giới, đã giảm 34% so với năm trước xuống còn 893.000 bao—một sự sụt giảm đáng kể cho thấy sự biến động trong sản xuất ở các quốc gia sản xuất nhỏ hơn. Tuy nhiên, sự yếu kém này ở khu vực đã không đủ để bù đắp cho triển vọng cung cấp rộng lớn từ các nhà sản xuất lớn.

Các Dự Báo Khác Nhau Định Hình Triển Vọng Cà Phê Dài Hạn

Nhìn về phía trước, các cơ quan dự báo đưa ra một bức tranh phức tạp. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu cho năm tiếp thị hiện tại (tháng 10-tháng 9) đã giảm 0,3% so với năm trước xuống còn 138,658 triệu bao, cho thấy động lực xuất khẩu ngắn hạn vẫn yếu ớt.

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc USDA (FAS) cung cấp các dự báo chi tiết hơn, dự báo giảm 4,7% trong sản xuất arabica xuống còn 95,515 triệu bao cho niên vụ 2025/26, được bù đắp bởi sự tăng 10,9% trong sản xuất robusta lên 83,333 triệu bao. Đối với Brazil cụ thể, FAS dự đoán giảm 3,1% trong sản xuất xuống còn 63 triệu bao trong niên vụ 2025/26, sau vụ thu hoạch bội thu 2026. Sản lượng của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 6,2% so với năm trước lên 30,8 triệu bao, củng cố vai trò của nó như một nhà cung cấp robusta hàng đầu.

Tồn kho cà phê toàn cầu dự kiến sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao trong niên vụ 2025/26 từ 21,307 triệu bao trong niên vụ 2024/25, cho thấy động lực cung cấp sẽ dần thắt chặt sau đợt tăng sản xuất ban đầu. Những người theo dõi thị trường cà phê Barchart nên theo dõi chặt chẽ những xu hướng tồn kho này, vì việc cạn kiệt tồn kho thường xảy ra trước các chu kỳ phục hồi giá.

Điểm Chính: Mặc dù sự gián đoạn địa chính trị đã cung cấp hỗ trợ giá ngắn hạn thông qua chi phí vận chuyển cao, nhưng thị trường cà phê cơ bản vẫn tràn ngập nguồn cung kỷ lục. Các nhà giao dịch nên mong đợi sự biến động tiếp tục khi áp lực vận chuyển cạnh tranh với sự phong phú trong sản xuất để định hướng thị trường.