Dữ liệu: Chỉ 34 trong 501 tài sản RWA sinh lợi có quy mô trên chuỗi vượt quá 50 triệu USD, 93% vẫn chưa tiếp cận DeFi

Tin tức từ Deep潮 TechFlow, ngày 21 tháng 3, theo báo cáo của The Defiant, Electric Capital đã phát hành một nghiên cứu vào thứ Hai, tổng hợp 501 tài sản lợi nhuận thực tế (real-world yield) và so sánh chéo với các tài sản token hóa hiện có hoạt động mạnh trên chuỗi. Báo cáo cho thấy chỉ có 34 tài sản lợi nhuận có quy mô trên chuỗi vượt quá 50 triệu USD, chủ yếu tập trung vào trái phiếu chính phủ Mỹ, tín dụng tư nhân, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu phi chính phủ Mỹ; phần còn lại 93% nguồn lợi nhuận vẫn bị chặn bởi bảy loại rào cản, bao gồm cấu trúc pháp lý, thách thức của chứng khoán hỗ trợ tài sản và khó khăn trong việc tích hợp thực tế các hạ tầng hàng hóa và tính toán.

Báo cáo chỉ ra rằng kênh phân phối là trở ngại chính: trong số 35 tài sản lợi nhuận RWA trên chuỗi không ổn định, chỉ có 2 chủ sở hữu có hơn 2000 người. Một phần nguyên nhân là do các hạn chế thiết kế, như yêu cầu tối thiểu 5 triệu USD của BUIDL của BlackRock, nhưng dữ liệu cho thấy phần lớn tài sản token hóa vẫn dựa vào một số nhà triển khai lớn và quản lý quỹ. Trong số 10 chủ sở hữu lớn nhất của BUIDL, kiểm soát 98% nguồn cung, chủ yếu là các giao thức như Ethena, Ondo và Sky.

Electric Capital cho rằng năm yếu tố chính sẽ thúc đẩy nhiều tài sản hơn lên chuỗi: tăng quy mô stablecoin và đa dạng hóa lợi nhuận, cạnh tranh khác biệt giữa các giao thức, hạ tầng kho quỹ hấp thụ rủi ro kỳ hạn, cơ chế phân tầng mở rộng cơ sở người mua, và chu kỳ đòn bẩy làm tăng nhu cầu về tài sản thế chấp. Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng Goldman Sachs dự kiến chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ vượt quá 500 tỷ USD vào năm 2026, trong đó cho thuê GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu và hợp đồng năng lượng có thể trở thành các kịch bản thúc đẩy tài chính trên chuỗi mới nổi.