Máy hấp thụ Bitcoin đang chạy ở công suất tối đa — và chúng ta thậm chí còn chưa bước vào thị trường tăng giá.

Chiến lược hiện nắm giữ 738,731 BTC. Hãy để con số đó lắng đọng trong tâm trí. Với giá hiện tại là $72,393, đó là một vị thế trị giá hơn $53 tỷ đô la. Và theo nhiều tín hiệu, họ đang mua tối thiểu 50,000 BTC mỗi tháng. Đó không phải là sai chính tả. Đó là một sự loại bỏ Bitcoin khỏi thị trường mở một cách có cấu trúc, có hệ thống và không ngừng.

Dưới đây là lý do tại sao con số đó lại là quốc tế khi bạn đặt nó vào bối cảnh của nguồn cung:

Sau khi giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, mạng lưới Bitcoin khai thác khoảng 450 BTC mỗi ngày. Đó là khoảng 13,500 BTC mỗi tháng trong nguồn cung mới được đúc vào lưu thông. Bản thân Chiến lược đang nhắm đến mua 50,000 BTC mỗi tháng — gần 3,7 lần tổng sản lượng khai thác hàng tháng. Họ không cạnh tranh với những người khai thác. Họ đang tiêu thụ nhiều tháng nguồn cung trong một tháng, mỗi tháng.

Và Chiến lược không hoạt động trong chân không. Nhìn vào bối cảnh quỹ kho bạc công ty rộng hơn ngay bây giờ. MARA Holdings nắm giữ 53,822 BTC. XXI có 43,514 BTC. Metaplanet đã tích lũy 35,102 BTC. Bitcoin Standard Treasury Company đã có 30,021 BTC. Luận thuyết tích lũy thể chế không phải sắp tới — nó đã xảy ra trên nhiều bảng cân đối kế toán cùng một lúc.

STRC — công cụ cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Chiến lược — là một trong những cơ chế chính thúc đẩy động cơ mua này. Nó cho phép Chiến lược huy động vốn liên tục và chuyển đổi nó trực tiếp thành Bitcoin, tạo ra về cơ bản một lệnh mua vĩnh viễn trên tài sản. Đây không phải là một lần huy động. Đây là cơ sở hạ tầng để tích lũy vô hạn. Máy không dừng lại khi tâm lý quay ngược. Nó không tạm dừng khi giá giảm. Nó chỉ mua.

Giá Bitcoin hiện tại là $72,393, vẫn thấp hơn khoảng 33% so với mức cao nhất mọi thời đại là khoảng $109,000 đạt được vào tháng 1 năm 2025. Chúng ta đang ngồi trong những gì hầu hết mọi người sẽ phân loại là một giai đoạn hợp nhất hoặc giai đoạn gấu sớm. Và tuy nhiên tỷ lệ hấp thụ từ các kho bạc công ty lại ở mức tích cực nhất từng được ghi lại. Cơ sở hạ tầng ETF được khởi chạy vào tháng 1 năm 2024 với IBIT của BlackRock dẫn đầu đã thêm nhu cầu từ thể chế thông qua một kênh. Các kho bạc công ty có cấu trúc xung quanh Bitcoin là một kênh thứ hai, hoàn toàn riêng biệt — với những chân trời thời gian dài hơn và không có áp lực hoàn lại.

Toán học về sự khan hiếm trở nên gần như không thoải mái khi bạn kiểm tra áp lực nó về phía trước. Có khoảng 19.8 triệu BTC được khai thác từ một giới hạn cứng là 21 triệu. Điều đó để lại khoảng 1.2 triệu BTC sẽ được khai thác — mãi mãi. Tốc độ mua hiện tại của Chiến lược về lý thuyết có thể hấp thụ mọi Bitcoin còn lại có thể khai thác trong khoảng 24 tháng nếu nguồn cung có sẵn tự do. Nó không. Hầu hết nó được giữ bởi những người nắm giữ lâu dài sẽ không bán ở những mức giá này.

Mục tiêu giá $1 triệu không phải là phép thuật. Đó là số học ăn mặc trong tính chất tất yếu. Khi bạn có một thực thể có cấu trúc mua bội số của sản lượng hàng tháng, một liên minh ngày càng tăng của các kho bạc công ty xếp chồng nhu cầu bổ sung, dòng chảy ETF cung cấp quyền truy cập bán lẻ và thể chế, và giới hạn cứng là 21 triệu đồng tiền — khám phá giá không tuân theo các mô hình truyền thống. Nó tuân theo logic sốc cung cấp.

Kết luận rất đơn giản: những gì Chiến lược đang làm trong thị trường gấu tích cực hơn hầu hết các tín đồ Bitcoin trong thị trường tăng giá. Khi tâm lý quay ngược, khi điều kiện vĩ mô thay đổi, khi làn sóng tiếp theo của vốn bán lẻ và thể chế đến tìm kiếm sự tiếp xúc — họ sẽ tìm thấy một thị trường mà tỷ lệ phí đã bị giảm một cách có hệ thống, cố ý và cơ khí. Lệnh mua đã có sẵn. Biến duy nhất còn lại là giá.