Michael Burry của The Big Short cảnh báo về định giá của Palantir

Nhà đầu tư nổi bật whose những cược chống lại xu hướng đã trở thành chủ đề của “The Big Short” đã chuyển sự hoài nghi của mình sang Palantir Technologies. Michael Burry gần đây đã đưa ra đánh giá tiêu cực về công ty phân tích dữ liệu này, lập luận rằng giá cổ phiếu hiện tại đã bị tách rời khỏi giá trị cơ bản. Dự báo này đến trong bối cảnh Palantir đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ một làn sóng các ý kiến thận trọng đặt câu hỏi liệu những khoản lợi nhuận đáng kể của cổ phiếu có thể được biện minh bởi hoạt động kinh doanh nền tảng hay không.

Mức định giá của Palantir bị lệch: Thách thức giá trị hợp lý 46 đô la

Phân tích của Michael Burry cho thấy một khoảng cách rõ rệt giữa mức giá cổ phiếu của Palantir hiện tại và mức giá mà nó xứng đáng có. Theo đánh giá của ông, giá trị hợp lý của cổ phiếu nằm quanh mức 46 đô la—một con số trái ngược rõ rệt với các mức giao dịch gần đây. Mối quan tâm của ông tập trung vào hai vấn đề chính: các khoản chi tiêu lớn của công ty và những biên lợi nhuận có thể bị đánh giá quá cao, có thể không phản ánh đúng hiệu quả hoạt động thực sự.

Trong đánh giá vào thứ Năm, Burry cho biết ông kỳ vọng đà tăng gần đây của Palantir sẽ không duy trì lâu dài. Thay vì bán khống cổ phiếu, ông đã chọn mua quyền chọn bán—một cược thận trọng hơn giúp giữ linh hoạt trong khi vẫn duy trì vị thế phòng thủ. Việc cổ phiếu Palantir giảm khoảng 5%, quanh mức 129 đô la, phản ánh trọng lượng của sự hoài nghi này trong thị trường, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư theo dõi các động thái của các nhà quản lý quỹ danh tiếng.

Thị trường Wall Street chia rẽ: Hoài nghi của Burry đối lập với lạc quan của các nhà phân tích

Sự khác biệt giữa triển vọng của Burry và cảm nhận chung của Wall Street cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt trong cách các chuyên gia nhìn nhận triển vọng của Palantir. Trong khi mục tiêu định giá 46 đô la của Burry thể hiện sự bi quan sâu sắc, cộng đồng các nhà phân tích rộng lớn hơn vẫn duy trì thái độ tích cực hơn. Trong số tám nhà phân tích theo dõi bởi Visible Alpha, chỉ có một nửa thực sự khuyến nghị mua cổ phiếu, còn lại đề xuất giữ, cho thấy còn một số do dự về tốc độ tăng giá.

Đáng chú ý, ngay cả mục tiêu giá bi quan nhất của các nhà phân tích chính thức cũng đạt tới 180 đô la, gần gấp bốn lần ước tính của Burry, cho thấy quan điểm của ông là một ngoại lệ cực đoan trong giới nghiên cứu của các tổ chức lớn. Khoảng cách này làm nổi bật mức độ gây tranh cãi về định giá của Palantir trong giới đầu tư nghiêm túc. Hiệu suất của công ty vào năm 2025—được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhờ việc áp dụng rộng rãi Nền tảng Trí tuệ Nhân tạo của họ—đã tạo nền tảng cho đà tăng giá mà Burry hiện đang đặt câu hỏi.

Câu hỏi lớn của thị trường: Tăng trưởng bằng mọi giá?

Quỹ đạo cổ phiếu của Palantir kể câu chuyện về sự nhiệt tình của thị trường có thể đã vượt quá các yếu tố cơ bản. Sau khi tăng 340% trong năm 2024, cổ phiếu tiếp tục tăng hơn gấp đôi vào năm 2025, trước khi giảm khoảng 40% từ đỉnh tháng 11 trong các tuần sau đó. Mô hình này đặt ra câu hỏi cốt lõi thúc đẩy phần lớn các cuộc tranh luận ngày nay: nhà đầu tư nên dành bao nhiêu phần trăm giá trị cho đà tăng trưởng so với các chỉ số lợi nhuận hiện tại?

Thách thức của Michael Burry đối với định giá của Palantir không chỉ là về một cổ phiếu—nó phản ánh một xung đột lớn hơn giữa các nhà đầu tư ưu tiên tiềm năng dài hạn và những người yêu cầu mối liên hệ chặt chẽ hơn giữa giá cả và khả năng sinh lời hiện tại. Khi cổ phiếu Palantir di chuyển giữa các câu chuyện cạnh tranh về vị trí dẫn đầu trong AI đột phá và các câu hỏi về lợi nhuận bền vững, công ty đã từ chối bình luận về đánh giá của Burry. Những tháng tới sẽ tiết lộ liệu quan điểm của thị trường hay sự hoài nghi của Burry mới phản ánh đúng triển vọng thực sự của Palantir.