Thị trường lao động Mỹ cho thấy sức mạnh bất ngờ: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống còn 199 nghìn

Tháng 12 năm 2024 trở thành một bất ngờ đối với những người theo dõi thị trường lao động Mỹ. Thay vì dự kiến tăng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, Bộ Lao động đã công bố kết quả ấn tượng: số đơn xin trợ cấp lần đầu giảm xuống còn 199 nghìn trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 12. Đây là mức thấp hơn dự báo của các nhà phân tích (219 nghìn) 20 nghìn và là một trong những con số mạnh nhất trong những tháng gần đây. Phản ứng của các thị trường tài chính ngay lập tức — lợi suất trái phiếu tăng, các nhà giao dịch bắt đầu điều chỉnh kỳ vọng về nền kinh tế Mỹ.

Tại sao con số 199 nghìn đơn xin trợ cấp thất nghiệp lại kể một câu chuyện quan trọng

Để hiểu ý nghĩa của chỉ số này, cần so sánh với các mức trung bình lịch sử. Trong thập kỷ qua, trung bình số đơn xin trợ cấp lần đầu vào tháng 12 là khoảng 235 nghìn. Trung bình 5 năm trước đại dịch là 245 nghìn. Điều này có nghĩa là mức 199 nghìn không chỉ tốt mà còn cực kỳ mạnh mẽ.

Lịch sử cho thấy, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống dưới 200 nghìn, đó là dấu hiệu của thị trường lao động cực kỳ căng thẳng. Nói cách khác, các nhà tuyển dụng ít có xu hướng cắt giảm nhân sự. Trung bình 4 tuần — một chỉ số ổn định hơn, làm mượt các dao động hàng tuần — cũng giảm xuống còn 213.750 từ mức 218 nghìn trước đó. Số người nhận trợ cấp thất nghiệp dài hạn đã giảm xuống còn 1,865 triệu.

Cách các nhà tuyển dụng sử dụng mùa vụ tuyển dụng để giải quyết vấn đề thất nghiệp

Thường thì câu hỏi đầu tiên là: liệu đây có phải chỉ là một hiện tượng mùa vụ? Một phần đúng — tháng 12 có ít đặc điểm mùa vụ ảnh hưởng đến dữ liệu. Thương mại bán lẻ và logistics thường tuyển dụng nhiều nhân viên hơn trong mùa lễ hội. Các doanh nghiệp hiếm khi cắt giảm nhân sự vào dịp Giáng sinh. Việc xử lý hồ sơ chậm lại do kỳ nghỉ lễ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo không nên quá bi quan về dữ liệu này. Xu hướng giảm đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục trong suốt quý IV năm 2024 — đây không phải là một hiện tượng bất thường mà là một quy luật. Thêm vào đó, không có bang nào ghi nhận sự gia tăng đáng kể các đơn xin trợ cấp trong tháng 12. California, Texas và New York — những động lực truyền thống của các chỉ số quốc gia — đều báo cáo ổn định hoặc giảm số liệu.

Việc làm trong lĩnh vực sản xuất và xây dựng thể hiện sự bền bỉ đặc biệt bất chấp việc tăng lãi suất. Ngành công nghệ, vốn liên tục cắt giảm trong năm 2023, đã giảm quy mô các hoạt động này rõ rệt. Y tế và giáo dục vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định.

Thất nghiệp và chính sách tiền tệ: Cơ quan Dự trữ Liên bang đang làm gì

Dữ liệu mạnh về đơn xin trợ cấp thất nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng do Jerome Powell đứng đầu theo dõi chặt chẽ tỷ lệ thất nghiệp như một chỉ số quan trọng. Báo cáo tháng 12 đã trở thành điểm khởi đầu cho các cuộc thảo luận trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 1.

Điều này đặt ra thách thức: Fed cố gắng đạt được hai mục tiêu cùng lúc. Một mặt, thị trường lao động mạnh mẽ đồng nghĩa với việc cần ít hơn các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Mặt khác, nếu lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, việc tăng lãi suất có thể vẫn cần thiết. Dữ liệu về tỷ lệ thất nghiệp thấp phần nào làm phức tạp các lập luận ủng hộ việc giảm lãi suất một cách quyết đoán.

Chủ tịch Fed nhiều lần nhấn mạnh về “quyết định dựa trên dữ liệu” — tức là các quyết định phải dựa trên các chỉ số kinh tế cụ thể. Các dữ liệu hiện tại về thất nghiệp ủng hộ câu chuyện về một nền kinh tế kiên cường, vượt qua nhiều thử thách.

Các quy luật theo vùng thể hiện sự không đồng đều của thị trường lao động

Dữ liệu theo từng bang cho thấy một bức tranh địa lý thú vị. Các khu vực Trung Tây và Đông Nam thể hiện sức mạnh đặc biệt, với một số bang đạt mức thấp nhất trong nhiều năm về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Điều này trái ngược với một số khu vực, nơi bất động sản thương mại và các ngành công nghiệp nhất định gặp phải các thách thức cấu trúc.

Phân bổ này cho thấy thị trường lao động cân bằng, nơi sức mạnh trong một số ngành và khu vực bù đắp cho sự yếu kém ở các nơi khác. Đây không phải là hình ảnh của một cuộc khủng hoảng mà là của một quá trình chuyển đổi.

Triển vọng thị trường lao động dựa trên dữ liệu mới nhất về thất nghiệp

Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán việc tạo việc làm tiếp tục ở mức vừa phải, khoảng 150–200 nghìn việc mỗi tháng, phù hợp với quá trình bình thường hóa dần của thị trường lao động. Một số chỉ số dẫn đầu vẫn duy trì lạc quan: số lượng vị trí tuyển dụng còn cao, tỷ lệ tự nguyện nghỉ việc cho thấy người lao động tự tin, kế hoạch tuyển dụng của các doanh nghiệp thể hiện sự thận trọng tích cực.

Tuy nhiên, các rủi ro tiềm ẩn vẫn còn. Bất ổn kinh tế toàn cầu và căng thẳng địa chính trị có thể ảnh hưởng đến niềm tin doanh nghiệp. Nếu các công ty bắt đầu lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể tăng nhanh hơn dự kiến của các nhà phân tích.

Hiện tại, dữ liệu về tỷ lệ thất nghiệp thấp kể câu chuyện về sự bền bỉ của nền kinh tế Mỹ, tiếp tục vượt qua các điều kiện khó khăn và duy trì nền tảng vững chắc trên thị trường lao động.