Tin tức Thị trường Crypto Bitcoin: Điều chỉnh mạnh mẽ thúc đẩy thanh lý hàng loạt khi Fed điều chỉnh lại lộ trình lãi suất

Biến động gần đây của thị trường tiền điện tử đã tiết lộ sự mong manh trong cân bằng giữa niềm tin của các tổ chức và sự không chắc chắn của chính sách vĩ mô. Những gì bắt đầu như một thông báo thường lệ của Cục Dự trữ Liên bang đã biến thành một trong những sự kiện đầu hàng lớn nhất trong không gian crypto, với hơn 1,2 tỷ đô la vị thế có đòn bẩy bị xóa sổ và bitcoin rút lui khỏi đà tăng cuối năm.

Khi Chính sách của Fed Thay Đổi Kích Hoạt Cập Nhật Thị Trường

Chất xúc tác cho sự kiện mất cân bằng mới nhất đến từ bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào tháng 12, khiến các nhà đầu tư bất ngờ. Thay vì dự báo ôn hòa như nhiều người mong đợi, dự đoán chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025 của Powell báo hiệu chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong tương lai. Sự chuyển hướng hawkish này đã lan tỏa cùng lúc qua tất cả các loại tài sản rủi ro—cổ phiếu, vàng và tiền điện tử đều giảm giá đồng loạt.

Việc bitcoin không thể duy trì đà trên mức 100.000 đô la trở thành điểm ngoặt. Giá giảm xuống dưới mức 97.000 đô la trước khi một đợt bán tháo khác đẩy xuống dưới 96.000 đô la, thể hiện mức giảm 4,8% trong vòng 24 giờ sau phát biểu của Powell. Chiến lược gia thị trường Joel Kruger từ nhóm LMAX đã nắm bắt chính xác tâm lý này: “Thị trường crypto đã chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh sau đà tăng kỷ lục của bitcoin, và bình luận của Powell chính xác là chất xúc tác mà nhiều người lo ngại.”

Bối cảnh rộng hơn càng làm tăng tác động của đợt bán tháo. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên 4,6%—mức cao nhất kể từ tháng 5—trong khi chỉ số đồng đô la vượt qua 108, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Những biến động này trong các yếu tố định giá thị trường truyền thống đã lan tỏa sang các khoản thanh lý crypto trên cả nền tảng tập trung và phi tập trung.

Altcoin Gặp Thiệt Hại Nặng Nề Hơn

Trong khi bitcoin chịu thiệt hại 4,8%, các đồng tiền thay thế khác lại chịu mức giảm mạnh hơn nhiều. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi toàn bộ hệ sinh thái các tài sản kỹ thuật số đã thiết lập, giảm hơn 10% trong cùng khoảng thời gian. Hiệu suất của các altcoin riêng lẻ còn ảm đạm hơn:

Các chỉ số hiệu suất trong 24 giờ gần đây cho thấy độ biến động vẫn duy trì ở mức cao trong toàn ngành. Ethereum giảm xuống dưới 3.500 đô la với mức giảm hai chữ số. Các dự án lớn khác như Cardano, Chainlink, Aptos và Avalanche đều chịu thiệt hại nặng nề, với một số giảm từ 15-20% do các lệnh gọi ký quỹ lan rộng trong hệ sinh thái.

Solana là một trường hợp đặc biệt đáng chú ý. SOL gần như mất toàn bộ lợi nhuận sau đợt tăng giá sau bầu cử Trump, giảm 26% từ mức đỉnh gần đây, rơi xuống mức giá yếu nhất kể từ đầu tháng 11. Đối với các nhà giao dịch altcoin đã theo đà tăng tháng 11, sự đầu hàng này đã gây thiệt hại nặng nề.

Hiểu Về Sự Kiện Thanh Lý 1,2 Tỷ Đô La

Khối lượng vị thế phái sinh bị buộc phải đóng cửa—hơn 1,2 tỷ đô la trên tất cả các tài sản trong khoảng 24 giờ sau quyết định của Fed—nhấn mạnh mức độ đòn bẩy mà thị trường đã trở nên. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy hơn 1 tỷ đô la trong số đó là các vị thế mua dài hạn, nghĩa là các nhà giao dịch đặt cược vào việc giá sẽ tiếp tục tăng và đã bị mắc kẹt sai hướng.

Quá trình này theo một mô hình dự đoán trước: khi giá giảm, các lệnh thanh lý tự động kích hoạt, buộc phải đóng thêm các vị thế bất kể ý định của nhà giao dịch. Mỗi đợt bán tháo bắt buộc tạo ra mức giá thấp hơn, kích hoạt thêm các lệnh thanh lý nữa, làm tăng tốc độ giảm giá. Đòn bẩy đã giúp tăng lợi nhuận trong đợt tăng giá tháng 11 nay trở thành gánh nặng khi tâm lý thị trường thay đổi.

Giai Đoạn Phục Hồi Kỹ Thuật và Ý Nghĩa Của Nó

Sau đợt đầu hàng ban đầu, thị trường cố gắng phục hồi. Bitcoin leo trở lại gần và thậm chí vượt qua mức 69.000 đô la trong một đợt squeeze ngắn hạn rõ ràng. Sự bật tăng này đã kích hoạt các tài sản tiềm năng như Ethereum, Solana, Dogecoin và Cardano, cùng các cổ phiếu liên quan từ các nền tảng và nhà cung cấp dịch vụ cũng phục hồi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn cần thiết về độ bền của đợt phục hồi này. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng đợt bật tăng này chủ yếu dựa trên kỹ thuật chứ không phải nền tảng cơ bản—tức là một đợt phục hồi tạm thời do các nhà giao dịch cover các vị thế short hơn là do lực mua mới. Joshua Lim từ FalconX nhận định rằng trong khi một số quỹ đang chuyển sang các altcoin biến động và các phái sinh quyền chọn trong quá trình phục hồi, thì động lực chính vẫn còn thiếu.

Riêng đối với bitcoin, các mức kháng cự tại 72.000 đô la và 78.000 đô la sẽ quyết định liệu đây có phải là một xu hướng tăng thực sự hay chỉ là một đợt bật trong phạm vi điều chỉnh lớn hơn. Phá vỡ thành công các mức này sẽ báo hiệu sự thay đổi trong cấu trúc thị trường; từ chối tại các mức này cho thấy rủi ro giảm thêm vẫn còn.

Quan Điểm Thị Trường: Khi Sự Điều Chỉnh Là Sức Khỏe

Không phải tất cả các nhà quan sát đều xem sự điều chỉnh này là tiêu cực. Azeem Khan, đồng sáng lập và trưởng bộ phận vận hành của mạng lưới lớp 2 Morph, diễn giải khác về đợt bán tháo này: “Khi nhìn xa hơn và xem xét tăng trưởng theo năm, một đợt điều chỉnh như thế này cảm thấy lành mạnh. Thị trường crypto đã trải qua một đà tăng gần như thẳng đứng sau kết quả bầu cử đầu tháng 11.”

Khan còn bổ sung một quan sát tinh tế liên quan đến hoạt động giao dịch cuối năm: “Lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán thường có đợt bán tháo tháng 12 khi các nhà đầu tư bù lỗ để giảm thuế. Dù khó định lượng chính xác đóng góp này, nó có thể chiếm một phần đáng kể của xu hướng hiện tại.”

Quan điểm này cho thấy sự phân biệt rõ ràng giữa sự đầu hàng hoảng loạn và sự củng cố tự nhiên—một phân biệt sẽ rõ ràng hơn khi hành động giá phát triển. Sau các đợt tăng giá dài hạn, các nhà giao dịch có lợi nhuận chuyển đổi vị thế để tối ưu hóa thuế cuối năm là hoạt động bình thường của thị trường chứ không phải là dấu hiệu của sự tổn thất cấu trúc.

Tin Tức Về Bitcoin và Cấu Trúc Thị Trường Trong Tương Lai

Mối quan hệ giữa chính sách của Fed và sự chấp nhận của thị trường đối với tiền điện tử tiếp tục định hình lại động thái thị trường. Đối với các nhà đầu tư theo dõi bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, các câu hỏi chính là liệu đợt điều chỉnh này có tạo nền móng cho một đợt tăng mới hay chỉ là sự mệt mỏi trước một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Con đường phía trước phần lớn phụ thuộc vào việc các điều kiện vĩ mô truyền thống ổn định hay không. Nếu dự báo cắt giảm lãi suất của Powell chính xác và lợi suất trái phiếu ổn định, thì sự dịch chuyển rủi ro đã thúc đẩy crypto trong quý 4 có thể tiếp tục. Ngược lại, nếu yếu tố kinh tế yếu đi buộc Fed phải nới lỏng thêm ngoài dự kiến, các kịch bản khác cần được xem xét.

Hiện tại, các nhà tham gia thị trường theo dõi tin tức bitcoin và biến động altcoin nên chú ý đến cả các mức kỹ thuật lẫn các diễn biến vĩ mô. Sự kiện thanh lý 1,2 tỷ đô la đã chứng minh đòn bẩy là con dao hai lưỡi, trong khi sự phục hồi kỹ thuật sau đó cho thấy thị trường đang tìm kiếm cân bằng chứ không từ bỏ xu hướng giảm dài hạn.