Tin tức Crypto: Sự phục hồi đầu năm 2025 của Bitcoin cho thấy sự mua vào của các tổ chức, không phải là đợt tăng giá dựa trên đòn bẩy

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự phục hồi đáng chú ý vào đầu tháng 1 năm 2025 khi Bitcoin tăng trở lại vào vùng sáu chữ số, nhưng cơ chế đằng sau đợt tăng này đã tiết lộ những hiểu biết quan trọng về động thái thị trường. Vào đầu năm, BTC tạm thời vượt qua mức 102.000 đô la lần đầu tiên kể từ giữa tháng 12, cùng với đó là toàn bộ lĩnh vực crypto theo đuổi xu hướng này. Ethereum đạt mức 3.700 đô la trong giai đoạn đó, trong khi Solana vượt qua 220 đô la. Tuy nhiên, đằng sau hành động giá nổi bật này là một câu chuyện phức tạp hơn: sự bật dậy này về cơ bản khác biệt so với các đợt tăng giá crypto điển hình do đòn bẩy đầu cơ thúc đẩy.

Mùa lễ hội đã ảnh hưởng đến các tài sản kỹ thuật số. Bitcoin đã chạm đáy cục bộ gần 91.000 đô la vào ngày 30 tháng 12 khi việc chốt lời cuối năm lan rộng trên thị trường. Các sàn giao dịch truyền thống chứng kiến dòng chảy rút khỏi các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, và khối lượng giao dịch co lại trong thời gian nghỉ lễ. Nhưng khi các nhà giao dịch trở lại bàn làm việc trong năm mới, một mô hình khác đã xuất hiện.

Nhu cầu của các tổ chức quay trở lại trong bối cảnh đòn bẩy thận trọng

Việc mua vào của các quỹ doanh nghiệp đã tăng tốc khi sự phục hồi của crypto ngày càng rõ nét. MicroStrategy công bố mua thêm 1.020 BTC vào đầu tháng 1, trong khi KULR Technology Group có trụ sở tại Texas đã nhân đôi lượng Bitcoin của mình bằng cách bổ sung 21 triệu đô la vào dự trữ. Những động thái này của các tổ chức thể hiện sự tin tưởng trở lại vào loại tài sản này khi bước vào giai đoạn mà nhiều người kỳ vọng sẽ có một môi trường pháp lý thuận lợi hơn dưới chính quyền Trump sắp tới.

Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn chảy vào 908 triệu đô la vào thứ Sáu, phản ánh nhu cầu thực sự từ các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức quay trở lại sau kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, điểm đặc biệt phân biệt đợt tăng này so với các đợt bùng nổ crypto trước đó là: lãi mở trên hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn còn ở mức thấp so với mức trung bình giữa tháng 12 trên cả dữ liệu của CME và tổng hợp các sàn giao dịch. Tỷ lệ tài trợ duy trì trung lập, cho thấy các nhà giao dịch không quá đòn bẩy vị thế của mình. Nhà phân tích cao cấp của CoinDesk, James Van Straten, nhận định rằng đợt biến động giá gần đây chủ yếu do mua spot chứ không phải các cược đòn bẩy — một cấu trúc thị trường lành mạnh hơn so với các đợt tăng giá bốc đồng thường thấy.

“Thị trường đã giảm thiểu rủi ro trước cuối năm, vì vậy chúng ta đang thấy nhu cầu quay trở lại một cách tự nhiên,” Paul Howard từ Wincent giải thích. “Nhưng chúng ta không nên quá chú ý vào các mức giá này vì dự kiến sẽ có sự biến động cấu trúc trong những tuần tới.”

Cục Dự trữ Liên bang vẫn là rủi ro tiềm ẩn của thị trường crypto

Trong khi đợt phục hồi tháng 1 của crypto có vẻ dựa trên nhu cầu của các tổ chức, thì dự báo của 10x Research đã đưa ra cảnh báo sớm mà sau này đã chứng minh đúng. Công ty này dự đoán giá sẽ tiếp tục tăng cao hơn nữa cho đến lễ nhậm chức của Trump vào tháng 2 năm 2025, nhưng cảnh báo về khả năng yếu đi vào cuối tháng khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị cho cuộc họp chính sách tháng 1.

Áp lực thực sự nằm ở lời phát biểu hawkish của Chủ tịch Fed Jerome Powell từ thông báo chính sách tháng 12. Dù kỳ vọng về việc hạ nhiệt lạm phát, Powell đã cho thấy ngân hàng trung ương sẽ hành động cẩn trọng về việc cắt giảm lãi suất, tạo ra những trở ngại cho các tài sản rủi ro như crypto. “Rủi ro chính vẫn là cách Fed truyền đạt, đặc biệt nếu các mối lo ngại về lạm phát tái xuất hiện,” Markus Thielen từ 10x Research cảnh báo. “Ngay cả khi lạm phát giảm nhiệt, Fed sẽ mất thời gian để chính thức công nhận và phản ứng với sự thay đổi đó.”

Điều này tạo ra một viễn cảnh phân đôi: xu hướng tăng ngắn hạn từ vị thế của các tổ chức và động lực chính trị, nhưng sự không chắc chắn trung hạn do các tín hiệu chính sách tiền tệ. Joel Kruger của LMAX Group nhấn mạnh rằng sự bật dậy kỹ thuật, dù có thật, không nên nhầm lẫn với một sự đảo chiều xu hướng cấu trúc. “Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự giảm bớt vị thế và thanh khoản mỏng manh hơn là các yếu tố cơ bản,” ông nhận định.

Điều này có ý nghĩa gì cho quỹ đạo của crypto năm 2025

Một số bàn giao dịch đã theo đuổi đợt tăng này, chuyển vốn vào các altcoin biến động hơn và các vị thế quyền chọn khi niềm tin trở lại. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiểu rõ các mức kháng cự quan trọng vẫn còn phía trước. Bitcoin cần giữ vững trên mức 72.000 đô la rồi sau đó là 78.000 đô la để báo hiệu một xu hướng tăng thực sự chứ không chỉ là một sự bật dậy kỹ thuật.

Các nhà theo dõi tin tức crypto nên hiểu bài học sâu xa hơn: đợt phục hồi đầu năm 2025 cho thấy rằng vốn của các tổ chức đang trở lại với tài sản kỹ thuật số trên những điều kiện tốt hơn — thông qua các mua spot và các vị thế đo lường chứ không phải đòn bẩy đầu cơ. Liệu cách tiếp cận kỷ luật hơn này có thể duy trì được hay không phụ thuộc phần lớn vào một biến số nằm ngoài tầm kiểm soát của thị trường crypto: đó là phản ứng của Fed nếu lạm phát chứng tỏ dai dẳng hơn dự kiến hiện tại.