Tiền tệ toàn cầu thúc đẩy sự khởi đầu lịch sử của cổ phiếu Mỹ Latinh

Leda Alvim, Nicolle Yapur và Kelsey Butler

Chủ nhật, ngày 22 tháng 2 năm 2026 lúc 22:30 GMT+9 5 phút đọc

Nhiếp ảnh gia: Tuane Fernandes/Bloomberg

(Bloomberg) – Các nhà đầu tư toàn cầu đang đổ vào cổ phiếu Mỹ Latinh với tốc độ nhanh nhất trong một thập kỷ, đưa các thị trường trong khu vực lên mức cao nhiều năm.

Thị trường chứng khoán ở Brazil, Colombia và Mexico đã chứng kiến dòng vốn nước ngoài tăng mạnh, giúp chỉ số MSCI EM Latin America đạt mức cao nhất trong 11 năm và tăng hơn 20% trong năm 2026. Đây là khởi đầu năm mạnh nhất kể từ năm 1991.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg

• Các nhà tù tư nhân đối mặt với mối đe dọa sinh tồn dưới kế hoạch giam giữ mới của Trump
• Cách quy hoạch thắng thế
• Phục hồi của các nhà Shaker cho thấy điều gì đó sâu hơn ngoài sở thích truyền thống
• Thiết kế phòng khiêu vũ của Nhà Trắng được Trump Ủy ban phê duyệt sau một phiên họp

Sự hứng thú trở lại này nhấn mạnh cách các nhà đầu tư đang điều chỉnh các cược vào khu vực ít được chú ý này trước cuộc bầu cử tổng thống ở Brazil và Colombia, nơi các nhà giao dịch nhận thấy tiềm năng cho các thay đổi chính sách địa phương và lãi suất thấp hơn. Đợt tăng giá còn được thúc đẩy mạnh mẽ hơn vào thứ Sáu sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bác bỏ các mức thuế toàn cầu của Tổng thống Trump, điều mà các nhà đầu tư cho là thêm một yếu tố hỗ trợ cho sự phục hồi của cổ phiếu khu vực này.

“Mỹ Latinh đã trở lại trên bản đồ, và mọi người đang chú ý đến khu vực này với tốc độ chưa từng thấy trong 10-15 năm,” nói Alejo Czerwonko, giám đốc đầu tư khu vực Mỹ Latinh tại UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu. “Thị trường mới nổi đã bị bỏ quên trong một thời gian dài, và kết luận đó còn rõ ràng hơn nữa đối với Mỹ Latinh.”

Trong khi các thị trường mới nổi đang tăng trưởng rộng rãi nhờ sự đa dạng hóa của nhà đầu tư khỏi các tài sản của Mỹ, dòng vốn vào Mỹ Latinh nổi bật hơn cả. Sự chuyển dịch này có khả năng sẽ còn tăng trong ngắn hạn khi việc bác bỏ thuế của Trump gây thêm áp lực lên rủi ro thâm hụt và bất ổn chính trị, làm giảm giá đồng đô la và thúc đẩy các tài sản của Mỹ Latinh, theo Malcolm Dorson, quản lý danh mục cấp cao tại Global X Management Co.

Dòng tiền mua vào thể hiện rõ qua các quỹ ETF niêm yết tại Mỹ, mà các nhà đầu tư sử dụng để nhanh chóng xây dựng vị thế ở các thị trường nước ngoài. Các tài sản trong ETF iShares Latin America 40 của BlackRock, được biết đến với mã ILF, đã thu hút hơn 1 tỷ USD trong tháng 1, giúp tăng tổng tài sản lên khoảng 4,3 tỷ USD.

ETF iShares MSCI Brazil, hay EWZ, quỹ lớn nhất của Mỹ theo dõi cổ phiếu Brazil, đã ghi nhận dòng vốn vào mạnh nhất trong hơn một thập kỷ trong tháng 1, trở thành công cụ ưa thích để tiếp cận thị trường lớn nhất của Mỹ Latinh. Ngay cả tỷ phú Stanley Druckenmiller’s Duquesne Family Office cũng đã tham gia, mua cổ phần EWZ ngay trước khi ETF này tăng 17% trong tháng 1.

Phần của cược vào Brazil dựa trên khả năng cuộc bầu cử tháng 10 sẽ dẫn đến một sự thay đổi chính trị, trong đó có khả năng Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva bị thất bại.

“Chúng tôi không biết ai sẽ thắng, nhưng nếu phe đối lập thắng thì còn nhiều điều để có lợi hơn là thiệt, nếu Lula tiếp tục giữ chức,” nói Thierry Larose, quản lý danh mục tại Vontobel.

Tuy nhiên, đó không phải là một cược đơn giản. Sự xuất hiện của con trai cựu tổng thống Jair Bolsonaro, Flavio Bolsonaro, với tư cách ứng viên cuối năm ngoái đã gây ra một đợt bán tháo khi chiến dịch của ông làm lung lay hy vọng rằng Thống đốc São Paulo Tarcisio de Freitas sẽ ra tranh cử.

Các nhà đầu tư khác đang chờ đợi tháng 4 — khi các quan chức phải từ chức để tranh cử tổng thống — trước khi đặt cược lớn vào cuộc bầu cử sắp tới.

Ở Colombia, sự chia rẽ giữa các ứng viên trung hữu và hữu đang làm mờ kỳ vọng trước cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 5, trong khi ứng viên cánh tả hàng đầu đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò.

“Sẽ là một sự nhẹ nhõm nếu phe hữu thắng, nhưng nếu phe tả thắng, tôi không loại trừ khả năng giá trị tài sản sẽ giảm mạnh,” Larose nói.

Dù Mexico không có cuộc bầu cử tổng thống trong năm nay, quốc gia này vẫn phải đối mặt với sự bất ổn khi xem xét lại hiệp định thương mại với Hoa Kỳ và Canada.

Người dân địa phương thận trọng

Người nước ngoài ngày càng tránh xa ETF và mua trực tiếp vào các thị trường địa phương. Trong tháng 1, dòng mua vào của nước ngoài cao nhất trong ít nhất bốn năm ở các thị trường Brazil, Mexico và Colombia, theo dữ liệu từ các cơ quan quản lý và nhà phân tích.

Tuy nhiên, đợt mua này trái ngược hoàn toàn với tín hiệu từ các nhà đầu tư trong nước, những người vẫn lo ngại về bất ổn chính trị.

“Thông thường, nhà đầu tư trong nước lo lắng hơn về chính trị so với nhà đầu tư nước ngoài,” nói Benjamin Souza, trưởng bộ phận chiến lược khu vực Mỹ Latinh của BlackRock. Điều đó không có nghĩa là nhà đầu tư nước ngoài chưa từng bị hoảng loạn bởi bất ổn chính trị, nhưng “cuối cùng, thị trường sẽ đưa ra quyết định hợp lý về nơi có tiềm năng sinh lời.”

Ngoài chính trị, các nhà đầu tư còn nhận thấy cơ hội để các ngân hàng trung ương một số quốc gia bắt đầu giảm chi phí vay mượn, điều này sẽ hỗ trợ thêm cho đợt tăng giá.

Các nhà giao dịch cũng dự đoán Ngân hàng Trung ương Brazil sẽ giảm lãi suất chuẩn từ mức 15% hiện tại — cao nhất trong gần hai thập kỷ — bắt đầu từ tháng 3. Tại Mexico, Banxico, ngân hàng trung ương, đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 7% trong quyết định nhất trí ngày 5 tháng 2, tạm dừng chu kỳ nới lỏng bắt đầu gần hai năm trước.

“Dù là giảm lãi suất ở một số quốc gia, hay thay đổi chính trị tích cực hoặc các yếu tố hỗ trợ từ hàng hóa, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về khu vực này,” nói Ola El-Shawarby, quản lý danh mục tại VanEck, công ty đang giữ vị thế vượt trội trong khu vực.

Những điều cần chú ý

• Mexico và Ấn Độ công bố dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội, trong khi Argentina phát hành chỉ số hoạt động kinh tế
• Dữ liệu lạm phát giữa tháng 2 của Brazil có thể củng cố lý do giảm lãi suất nửa điểm trong tháng 3
• Ngân hàng trung ương Nigeria, Hàn Quốc và Thái Lan sẽ công bố quyết định lãi suất, trong khi hội đồng ngân hàng trung ương Colombia họp để đánh giá thông tin kinh tế trước cuộc họp chính sách tháng 3
• Bộ trưởng Tài chính Nam Phi Enoch Godongwana sẽ trình bày ngân sách năm tài chính mới

–Với sự hỗ trợ của Philip Sanders.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

• Phán quyết về thuế của Tòa án Tối cao là một món quà bí mật dành cho Trump
• Jerome Powell đang làm gì để bảo vệ Fed khỏi Trump
• Mục sư Georgia bị cáo buộc lừa đảo VA gần 24 triệu đô la
• Thế hệ Millennials đã làm hỏng trí óc với màn hình. Con cái của họ không muốn điều đó
• Tại sao việc đánh thuế tỷ phú lại khó đến vậy

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin