Highland, điều chỉnh danh mục lớn

Ngày 18 tháng 2, nền tảng quản lý quỹ HHLR Advisors, thuộc tập đoàn Gao Ling, chuyên về đầu tư thị trường thứ cấp, đã công bố tình hình nắm giữ cổ phiếu Mỹ tính đến cuối quý IV năm 2025.

Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối năm 2025, HHLR sở hữu tổng cộng 33 công ty niêm yết cổ phiếu Mỹ, trong đó cổ phiếu Trung Quốc vẫn là tài sản chủ đạo trong danh mục đầu tư của họ. Theo các hoạt động điều chỉnh danh mục, năm ngoái HHLR đã tăng mạnh cổ phần của Alibaba và Pinduoduo, giảm cổ phần của NetEase, Futu Holdings và các mục tiêu khác, danh mục ngày càng tập trung vào các doanh nghiệp thương mại điện tử hàng đầu, dược phẩm sinh học và công nghệ.

Cổ phiếu Trung Quốc vẫn là “điểm yêu thích”

Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối năm 2025, cổ phiếu Trung Quốc vẫn là tài sản chủ đạo trong danh mục của HHLR, chiếm tỷ trọng 92%. Hơn nữa, tính đến cuối năm ngoái, top 10 cổ phiếu nắm giữ của HHLR lần lượt là Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC và CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I, trong đó có bảy cổ phiếu Trung Quốc.

Ba ông lớn quỹ tư nhân tăng cường đầu tư vào Pinduoduo

Theo các hoạt động điều chỉnh danh mục, việc Gao Ling tăng cường cổ phần vào Pinduoduo phù hợp với xu hướng của Jinglin Asset và Gao Yi Asset.

Theo thông tin công bố của Ủy ban Chứng khoán Mỹ, tính đến cuối năm 2025, HHLR nắm giữ 10,721 triệu cổ phiếu Pinduoduo, tăng 2,129 triệu cổ phiếu so với cuối quý III năm ngoái.

Không chỉ vậy, thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Mỹ còn cho thấy, tính đến cuối năm ngoái, Gao Yi Asset nắm giữ 1,333 triệu cổ phiếu Pinduoduo, tăng mạnh 629 triệu cổ phiếu so với cuối quý III năm ngoái. Cũng trong quý IV năm ngoái, Jinglin Asset đã tăng thêm hơn 600 nghìn cổ phiếu Pinduoduo, là một trong những quỹ tư nhân có quy mô hàng trăm tỷ.

Về hiệu quả kinh doanh, quý III năm ngoái Pinduoduo đạt doanh thu 1082,8 tỷ nhân dân tệ, tăng 9% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng doanh thu lần đầu tiên giảm xuống mức một chữ số. Trong bối cảnh này, giá cổ phiếu Pinduoduo đã điều chỉnh, quý IV giảm hơn 14%, việc Gao Ling, Jinglin và Gao Yi tăng cường cổ phần trong quý IV mang nhiều ý nghĩa “mua đáy”.

Cùng lúc đó, Alibaba cũng nhận được sự tăng cường rõ rệt từ HHLR trong quý IV, số lượng cổ phiếu nắm giữ tăng từ 3,29 triệu lên 5,43 triệu, giá trị danh mục từ 588 triệu USD lên 796 triệu USD, đứng thứ hai trong danh mục cổ phiếu Mỹ của HHLR, thể hiện sự ưu ái cao đối với lĩnh vực thương mại điện tử của Gao Ling.

Về hoạt động giảm cổ phần, tính đến cuối quý IV năm ngoái, HHLR nắm giữ 1,63 triệu cổ phiếu Futu Holdings, giảm gần 50% so với cuối quý III năm ngoái (3,238 triệu cổ phiếu). Họ còn nắm giữ 5,97 triệu cổ phiếu Webull, gần như đã bán sạch so với 33,08 triệu cổ phiếu cuối quý III. Ngoài ra, trong quý IV năm ngoái, HHLR đã bán sạch các cổ phiếu của NetEase, Baidu, Manbang, Donghai Group và Bright Scholar.

Chú trọng công nghệ

Ngoài các cổ phiếu hàng đầu trong lĩnh vực thương mại điện tử, Gao Ling cũng quan tâm đến lĩnh vực công nghệ.

Dữ liệu cho thấy, trong quý IV năm ngoái, HHLR đã mua vào một lượng nhỏ cổ Google, cuối kỳ nắm giữ 7.300 cổ phiếu. Đáng chú ý, tính đến cuối năm ngoái, Jinglin Asset nắm giữ 2,69 triệu cổ Google, tăng 926.000 cổ so với cuối quý III. Bên cạnh đó, quỹ ngoại của Đông Hải Port (Oriental Harbor) do Bạch Bân quản lý cũng tích cực mua vào cổ Google trong quý IV, cuối kỳ nắm giữ 1,2935 triệu cổ, tăng 405.5 nghìn cổ so với quý III.

Ngoài ra, trong quý IV năm ngoái, HHLR còn mua vào cổ của công ty bán dẫn TSMC, cuối kỳ nắm giữ 11.300 cổ, giá trị khoảng 3,434 triệu USD.

Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, ngành AI đang phát triển nhanh chóng, nhiều lĩnh vực đã hình thành vòng khép kín thương mại. Chỉ cần công nghệ nền tảng liên tục tiến bộ, các doanh nghiệp nên duy trì sự khoan dung hợp lý đối với chi tiêu vốn. Hiện tại, không cần lo lắng về “bong bóng AI”, các cơ hội trong lĩnh vực tính toán, ứng dụng AI, lưu trữ năng lượng, thiết bị điện đều đáng để theo dõi kỹ lưỡng.