Điểm nổi bật trong thị trường ngoại tuần này丨Trump sẽ phát biểu bài diễn văn về tình hình quốc gia, Báo cáo tài chính của Nvidia và tình hình Mỹ-Iran sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Tuần trước, thị trường quốc tế biến động mạnh, quan hệ Mỹ-Iran tiếp tục căng thẳng đẩy giá dầu tăng, Tòa án tối cao Mỹ tuyên bố hủy bỏ quyết định thuế của chính quyền Trump đã thắp lên sự chú ý của thị trường.

Về thị trường, chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, chỉ số Dow Jones tăng 0,25% trong tuần, Nasdaq tăng 1,51%, S&P 500 tăng 1,07%. Ba chỉ số chính của châu Âu đều có kết quả khả quan, FTSE 100 của Anh tăng 2,30% trong tuần, DAX 30 của Đức tăng 1,39%, CAC 40 của Pháp tăng 2,45%.

Điểm nhấn tuần này rất nhiều, tình hình căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư, ảnh hưởng từ quyết định của Tòa án tối cao Mỹ về việc hủy bỏ thuế của chính quyền Trump cũng sẽ thu hút sự quan tâm. Đồng thời, nhà đầu tư vẫn sẽ theo dõi sát dữ liệu kinh tế Mỹ để xác định thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed. Tổng thống Mỹ Trump sẽ có bài phát biểu về tình hình đất nước vào ngày 24 theo giờ địa phương cũng sẽ thu hút sự chú ý của thị trường. Về phía châu Âu, dữ liệu lạm phát và khảo sát niềm tin sẽ là tâm điểm. Thị trường châu Á sẽ mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, Hàn Quốc và Thái Lan sẽ công bố dữ liệu kinh tế dày đặc và đưa ra quyết định chính sách của ngân hàng trung ương.

Báo cáo tài chính của Nvidia sắp ra mắt

Bản ghi nhớ cuộc họp mới nhất của Fed cho thấy các quan chức không có ý định mạnh mẽ trong việc cắt giảm lãi suất, nhiều nhà hoạch định chính sách còn cho biết nếu lạm phát duy trì ở mức cao, không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm nữa. Dữ liệu cho thấy, chỉ số lạm phát PCE mà Fed ưu tiên đã tăng tốc bất ngờ vào tháng 12 năm ngoái, thị trường việc làm tháng 1 tăng mạnh.

Tuy nhiên, mặt khác, tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ quý IV năm 2025 giảm mạnh hơn dự kiến, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm điều chỉnh theo mùa chỉ đạt 1,4%. Theo dữ liệu của Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSEG), thị trường tiền tệ Mỹ đã định giá hoàn toàn khả năng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng lần cắt giảm đầu tiên phải đến tháng 7 mới thực hiện được. Các nhà phân tích của LBBW cho rằng, biên bản cuộc họp của Fed đã làm tăng rủi ro chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay.

Về dữ liệu, chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 sẽ cung cấp thêm manh mối về triển vọng lạm phát, dự kiến tăng 0,3% so với tháng trước, tốc độ tăng hàng năm từ 3,0% của tháng 12 giảm còn 2,8%. Các dữ liệu đáng chú ý khác gồm chỉ số niềm tin tiêu dùng của Conference Board tháng 2 và chỉ số giá nhà S&P Case-Shiller tháng 12 năm ngoái.

Điều đáng chú ý là tuần này Mỹ sẽ tổ chức đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 2 năm, 5 năm và 7 năm. Nhà đầu tư sẽ chú ý đến mức độ nhu cầu quốc tế, biến động lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây cho thấy thị trường vẫn quan tâm đến trái phiếu Mỹ.

Mùa báo cáo tài chính gần đi đến hồi kết, Nvidia, gã khổng lồ trí tuệ nhân tạo, chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm lớn nhất. Ngoài ra, các công ty như S&P Global, Home Depot, Lowe’s và Berkshire Hathaway cũng sẽ công bố kết quả kinh doanh. Cổ phiếu Trung Quốc như Alibaba cũng sẽ báo cáo tài chính.

Dầu thô và vàng

Yếu tố địa chính trị đẩy giá dầu tăng, hợp đồng WTI tháng gần nhất tăng 5,57% trong tuần, đóng cửa ở mức 66,39 USD/thùng, hợp đồng Brent tháng gần nhất tăng 5,92%, đóng cửa ở mức 71,76 USD/thùng.

Cả hai hợp đồng đều đạt mức cao nhất trong sáu tháng vào thứ Năm tuần trước, do các nhà tham gia thị trường năng lượng liên tục theo dõi rủi ro nguồn cung từ khu vực Trung Đông giàu dầu mỏ. Trong tuần, Mỹ-Iran đã tiến hành đàm phán tại Thụy Sĩ nhằm tháo gỡ bế tắc về chương trình hạt nhân Iran. Tuy nhiên, các tín hiệu tiến triển ban đầu nhanh chóng bị Mỹ phản đối — Mỹ cho rằng Iran chưa đáp ứng các yêu cầu cốt lõi của Mỹ. Tổng thống Trump sau đó tuyên bố đang xem xét các đòn tấn công quân sự hạn chế nhằm ép Iran nhượng bộ trong vấn đề hạt nhân, khiến thị trường giữ vững tâm lý. Ông còn nói rằng trong vòng 10 ngày tới, thế giới có khả năng biết liệu Mỹ và Iran có đạt thỏa thuận hay Mỹ có hành động quân sự hay không.

Chuyên gia chiến lược hàng hóa của Morgan Stanley, ông Martin Ratz, cho biết, mặc dù thị trường dầu toàn cầu “cung rất dồi dào”, nhưng có ba yếu tố hỗ trợ giá dầu. “Thứ nhất rõ ràng là lo ngại về tình hình Iran. Thứ hai là các khách hàng mua hàng quy mô lớn, khiến người ta tò mò họ sẽ xử lý lượng tồn kho này như thế nào. Thứ ba, phí vận chuyển hiện đang ở mức cao. Trong ba yếu tố này, rõ ràng nhất là vấn đề Iran,” ông nhấn mạnh.

Các nhà phân tích của Barclays cho rằng, mặc dù thị trường chứng khoán chưa bị ảnh hưởng nhiều bởi các tin đồn địa chính trị, nhưng kể từ khi Phó Tổng thống Mỹ Vance cáo buộc Iran không thảo luận về “ngưỡng đỏ” và có tin Mỹ tăng cường triển khai quân sự tại khu vực, căng thẳng đã leo thang. “Bất kỳ hành động tấn công nào cũng có thể là hạn chế về thời gian, mục tiêu rõ ràng (như các cơ sở hạt nhân, tên lửa đạn đạo), giống như mùa hè năm ngoái,” báo cáo của họ viết. “Xem xét các cuộc bầu cử trung kỳ vào cuối năm nay và ưu tiên của chính phủ trong việc đảm bảo khả năng chi trả của người tiêu dùng Mỹ, chúng tôi cho rằng Mỹ ít có khả năng chấp nhận giá dầu tăng dài hạn hoặc có thể gây thương vong. Nếu xung đột trở nên cấp bách, rất có thể đó chỉ là xung đột ngắn hạn.”

Thị trường kim loại quý tăng mạnh. Hợp đồng vàng COMEX giao tháng 2 trên Sàn giao dịch hàng hóa New York tăng 0,74%, đóng cửa ở mức 5059,30 USD/ounce, hợp đồng bạc COMEX tăng 5,69%, đóng cửa ở mức 82,283 USD/ounce.

Do chính phủ Mỹ đóng cửa và chi tiêu tiêu dùng yếu, tốc độ tăng trưởng kinh tế quý IV năm ngoái của Mỹ giảm mạnh xuống còn 1,4% hàng năm, vàng đã tăng giá vào cuối phiên, đồng thời nhà đầu tư đã tiêu hóa quyết định của Tòa án tối cao Mỹ về thuế sau khi Trump tuyên bố sẽ áp dụng vòng thuế mới toàn cầu. Nhà giao dịch kim loại độc lập, ông Dai Huang, nhận xét: “Thật khó tưởng tượng Trump sẽ dừng lại ở đó; ông ấy sẽ cố gắng thông qua các quy định khác để đánh thuế lại, điều này sẽ làm tăng biến động thị trường.” Ông còn bổ sung, sự không chắc chắn trung hạn sẽ không làm các nhà đầu tư vàng bỏ cuộc.

Ngoài ra, chỉ số lạm phát mà Fed ưu tiên — chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — tháng 12 năm ngoái tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự kiến 0,3%. Nhà chiến lược thị trường cao cấp của RJO Futures, ông Bob Haberkorn, nhận xét: “Dữ liệu cho thấy lạm phát vẫn tồn tại trong thị trường, nhưng GDP yếu đi, cho thấy kinh tế chưa chạm đáy. Nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhiều điều chưa rõ ràng và không chắc chắn, điều này hỗ trợ vàng.”

Dự đoán về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh

Trong tuần qua, dữ liệu kinh tế chưa thực sự thay đổi đáng kể dự đoán về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Ngày 23, chỉ số tâm lý kinh doanh IFO của Đức tháng 2 sẽ mở màn cho loạt dữ liệu kinh tế dày đặc trong tuần, các khảo sát doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ tập trung phát hành. Ngày 24, sẽ công bố khảo sát thương mại của Pháp tháng 2; ngày 25, khảo sát niềm tin người tiêu dùng của GFK Đức và Pháp; ngày 26, khảo sát doanh nghiệp và người tiêu dùng của Italy và khu vực euro; ngày 27, khảo sát kỳ vọng tiêu dùng của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Các dữ liệu đáng chú ý khác gồm: ngày 23, CPI tháng 1 của Italy; ngày 25, CPI lõi điều chỉnh tháng 1 của khu vực euro; ngày 26, cung tiền M3 của eurozone. Ngày 27 sẽ công bố dữ liệu sơ bộ lạm phát tháng 2 của Pháp, Tây Ban Nha, Đức. Đức và Pháp sẽ công bố chi tiết GDP quý IV năm ngoái vào ngày 25 và 27.

Tuy nhiên, tin đồn về việc Christine Lagarde sẽ rời chức trước tháng 11 năm 2027 vẫn thu hút sự chú ý. Khi đó, cuối cùng sẽ do người Đức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, hay sẽ chọn một người có lập trường ít hawkish hơn để đảm bảo quá trình chuyển giao suôn sẻ và tránh đồng euro tăng giá mạnh, đều là những vấn đề được quan tâm. Ngoài ra, nếu Lagarde rời nhiệm sớm, đây sẽ là lần đầu tiên các vị trí Chủ tịch Fed và ECB cùng lúc được tuyển chọn hoặc thay thế, tạo ra sự không chắc chắn hiếm có trên thị trường.

Tuần này, dữ liệu kinh tế của Anh khá ít ỏi. Các số liệu đáng chú ý gồm chỉ số niềm tin tiêu dùng GFK tháng 2 và chỉ số giá nhà Nationwide. Tuy nhiên, sau một thời gian yếu kém của thị trường lao động, khả năng Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng lên, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát tất cả các dữ liệu. Theo dữ liệu của Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSEG), thị trường tiền tệ hiện định giá khả năng giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh vào tháng tới là 78%.

Trong khi đó, chính trị nội bộ Anh sẽ là tâm điểm: ngày 26, sẽ tổ chức bầu cử bổ sung tại các khu vực Gorton và Denton, nếu đảng Lao động thất bại thảm hại, có thể lại gây ra lo ngại về vị trí lãnh đạo của Thủ tướng Sunak.