Chiến lược của Zhejiang Merchant: Giao tranh giữa mua và bán, dao động mạnh hơn, giữ vị thế chờ đợi, nhìn nhiều hơn và ít hành động

1. Tổng quan thị trường tuần trước (2026-02-09 đến 2026-02-13)

(1) Chỉ số chính: Thị trường tăng mạnh rồi giảm, các chỉ số rộng chính “mạnh nhỏ yếu”. (2) Quan sát ngành: Công nghệ tăng trưởng rõ ràng, tài chính tiêu dùng diễn biến yếu hơn. (3) Tâm lý thị trường: Giao dịch tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm so với tuần trước, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu phổ biến bị âm giá. (4) Dòng vốn: Số dư vay ký quỹ giảm so với tuần trước, ETF ngành kim loại màu có dòng chảy ròng nhiều nhất. (5) Công nghệ “đen” định lượng: Mức định giá các chỉ số chính đã tăng lên.

2. Nguyên nhân thị trường trong tuần

(1) Tăng trưởng tín dụng xã hội của Trung Quốc tháng 1 đạt 7,22 nghìn tỷ nhân dân tệ, M2 tăng 9% so với cùng kỳ. (2) Tổng cục Quản lý Thị trường Quốc gia ngày 13 tháng 2 đã triệu tập 7 nền tảng doanh nghiệp. (3) Tòa án tối cao Mỹ phán quyết việc tăng thuế của chính phủ Trump là vi phạm pháp luật. (4) CPI tháng 1 của Mỹ tăng 2,4% so với cùng kỳ.

3. Triển vọng thị trường tuần tới

Dự báo thị trường sau kỳ nghỉ lễ, các yếu tố tích cực và tiêu cực từ thị trường nước ngoài đan xen: Một mặt, trong dịp Tết Nguyên Đán, hợp đồng chỉ số FTSE A50 tăng 1,39%, chỉ số Nasdaq và S&P 500 của Mỹ lần lượt tăng 1,51% và 1,07%, ngành AI ứng dụng của Hồng Kông tăng mạnh, tỷ giá nhân dân tệ offshore vượt 6,89; mặt khác, chỉ số Hang Seng và công nghệ Hang Seng giảm lần lượt 0,58% và 2,78%, trong đó các ông lớn internet như Alibaba, Baidu, Meituan diễn biến không tốt. Xét đến việc A-shares trước kỳ nghỉ tăng mạnh rồi giảm, xu hướng chủ yếu dao động, các yếu tố tích cực và tiêu cực đan xen trong kỳ nghỉ lễ, cộng thêm nhu cầu quay trở lại của vốn sau Tết trong nhiều năm qua, chúng tôi dự đoán khả năng xuất hiện cơ hội xu hướng rõ ràng sau Tết của A-shares là thấp, trong ngắn hạn trung hạn chủ yếu là dao động mạnh nhẹ, các cơ hội cục bộ có khả năng xuất hiện trong các ngành liên quan đến AI phản ánh quốc tế, robot phản ánh chương trình Giao thừa, v.v. Tất nhiên, xét theo góc độ quý, chúng tôi vẫn lạc quan về cơ hội “bò chậm hệ thống”.

Về phân bổ, dựa trên nhận định “dao động mạnh nhẹ xen kẽ, giữ vị trí chờ đợi, ít hành động”, chúng tôi đề xuất: Về thời điểm, các vị trí ngắn hạn nên chú trọng chờ đợi cơ hội, ít hành động; vị trí trung hạn tiếp tục giữ theo tư duy “bò chậm hệ thống”; Về ngành, chú ý đến các ngành có giá thấp tương đối như chứng khoán, vật liệu xây dựng, ngân hàng, đồng thời trong ngắn hạn chú ý đến ngành AI ứng dụng và robot; Về cổ phiếu, ưu tiên chọn các cổ phiếu có mức tăng sau đợt “thị trường 924”, có khả năng bắt kịp đà tăng và có thể vượt qua đường trung bình năm.

4. Cảnh báo rủi ro

Phục hồi kinh tế trong nước không đạt kỳ vọng; tình hình địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất định.

（Nguồn: Chứng khoán Zhejiang）