Ondo Finance-ი: 如何在区块链上实现传统资产的代币化

Ondo Finance là một trong những nền tảng đổi mới tài chính hàng đầu, cho phép chuyển đổi các tài sản thế giới thực (RWA) lên blockchain. Mục tiêu chính của dự án là làm cho khả năng tài chính ở cấp độ tổ chức trở nên phổ biến cho các nhà đầu tư thông thường, qua đó thay đổi sâu sắc ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi).

Mô hình kinh doanh của Ondo dựa trên hai trụ cột chính: bộ phận quản lý tài sản, tạo ra các sản phẩm đầu tư token hóa mới, và phía công nghệ, xây dựng mọi thứ từ các giao thức phi tập trung đến dịch vụ cho vay cá nhân. Cách tiếp cận này đã giúp Ondo cho phép nhà đầu tư và lập trình viên khám phá động lực mới của các tài sản thế giới thực trong cùng một hệ sinh thái.

Nghệ thuật mới của token hóa tài sản thực

Thông qua Ondo, trái phiếu chính phủ Mỹ, các khoản tiền gửi tổ chức và các tài sản chất lượng cao khác đều có thể sống lại trên blockchain. Quá trình token hóa rất đơn giản: nhà đầu tư chọn stablecoin của mình (ví dụ USDC) và đổi lấy các phần của tài sản token hóa, thể hiện quyền sở hữu của khoản đầu tư chính.

Phương pháp này hoàn toàn khác biệt so với cách tiếp cận truyền thống từ ngân hàng đến khách hàng crypto. Trước đây, nhà đầu tư phải đối mặt với quá trình thủ tục hành chính phức tạp trước khi bắt đầu. Trong trường hợp của Ondo, ngay sau khi xác minh KYC (Biết khách hàng của bạn), người dùng có thể tiến tới nhận token.

Tài chính tổ chức trên blockchain: các sản phẩm USDY và OUSG

Hai sản phẩm chủ đạo của Ondo là USDY (U.S. Dollar Yield Token) và OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries), đều cung cấp khả năng tiếp cận các trái phiếu chính phủ Mỹ.

USDY là token cố định về giá và tạo ra lợi nhuận, được đảm bảo bằng trái phiếu ngắn hạn của Mỹ và tiền gửi ngân hàng. Đặc điểm độc đáo của nó là có thể sử dụng theo hai dạng: phiên bản USDY tích lũy tiêu chuẩn, trong đó lợi nhuận gắn liền với giá token, và rUSDY có thể đổi lại, giữ giá cố định 1 đô la, trong đó lợi nhuận bổ sung thể hiện qua việc phát hành token mới.

OUSG nhắm vào các nhà đầu tư tổ chức, là danh mục trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Tương tự USDY, OUSG cũng có các phiên bản tích lũy và đổi lại. Các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity chịu trách nhiệm quản lý danh mục cơ sở, tạo ra độ tin cậy cao cho bằng chứng của token này.

Quy trình đầu tư khá có cấu trúc: người dùng trước tiên xác minh KYC, cung cấp tài liệu cần thiết và xác thực bằng khóa blockchain của mình. Sau khi được phê duyệt, nhà đầu tư gửi USDC hoặc, trong trường hợp lớn hơn, chuyển khoản ngân hàng USD. Việc gửi tiền thường mất 2-3 ngày làm việc, và lãi suất bắt đầu tính ngay lập tức.

Việc nhận token thực tế diễn ra sau khoảng 40-50 ngày, theo điều kiện “giấy chứng nhận tạm thời toàn cầu”. Trong thời gian này, nhà đầu tư đã ghi nhận lợi nhuận, nhưng token chưa thể giao dịch sổ lệnh. Sau khi nhận token, chúng chỉ có thể chuyển nhượng tự do trong các khu vực được phép và có nghĩa vụ pháp lý. Các khoản tiền rút ra chỉ được hoàn trả qua chuyển khoản ngân hàng sau khi quy đổi sang USD và không thuộc các yêu cầu của Mỹ.

Hệ sinh thái Ondo: Ba trụ cột chính

Chiến lược của Ondo tập trung vào ba chương trình chính:

Ondo Global Markets là phần phát triển trong tương lai của nền tảng, dự kiến thực hiện token hóa các công cụ đầu tư truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu, ETF và các chứng khoán khác. Chủ yếu hướng tới nhà đầu tư ngoài Mỹ, giúp họ tiếp cận các cổ phiếu token hóa và ETF của các nhà quản lý như BlackRock hay Fidelity.

Ondo Chain được thiết kế như blockchain cấp 1, tập trung duy nhất vào mở rộng tài chính tổ chức. Mạng lưới này cung cấp các chức năng từ cho vay tài sản thế chấp, đến các giao thức cho vay, từ các hoạt động vay mượn tài sản thực đến đảm bảo bằng các tài sản đó. Nó hỗ trợ liên kết với các blockchain công khai và riêng tư, quản lý danh mục tự động, phân phối stablecoin có đảm bảo tài sản. Mạng hoạt động dựa trên mô hình tổ chức đáng tin cậy và các validator, tạo ra các chỉ số bảo mật phức tạp như proof of reserves và mạng lưới validator phi tập trung. Staking cũng có thể thực hiện trên các tài sản thực, giúp các validator nâng cao an ninh mạng.

Flux Finance là giao thức cho vay phi tập trung của Ondo, hoạt động độc lập và có cơ cấu quản trị riêng. Dựa trên kiến trúc Compound V2, sử dụng mô hình peer-to-pool, nơi người cho vay gửi tài sản vào các pool thanh khoản chung, còn người vay gửi tài sản thế chấp để có quyền truy cập. Thiết kế này cho phép Flux hỗ trợ các tài sản mở như USDC cũng như các token riêng như OUSG. Người cho vay nhận lãi suất trên các stablecoin của mình, còn người vay có thể tiếp cận các tài sản có đảm bảo chất lượng cao và thanh khoản. Giao thức vận hành qua DAO, nhưng các quyết định phải phù hợp với chính sách phát triển hệ sinh thái RWA của Ondo.

Token ONDO: Quản trị, khuyến khích và phát triển hệ sinh thái

Token ONDO là token quản trị nội bộ của hệ sinh thái Ondo, cho phép chủ sở hữu có quyền ảnh hưởng đến các quyết định của hệ sinh thái. Nó thể hiện qua các chức năng như tạm dừng hoạt động thị trường, cập nhật oracle, quản lý nguồn lực, và bổ sung ONDO vào hệ sinh thái mở rộng. Chủ sở hữu có thể bỏ phiếu chuyển quyền cho người khác, tăng cường phân quyền trong phát triển hệ sinh thái.

Thông qua ONDO, các nhà tham gia có thể biểu quyết về các cập nhật mô hình Flux Finance, danh sách tài sản mới, thay đổi cấu trúc lãi suất, chính sách dự trữ. Quỹ Ondo (Ondo Foundation) đã thực hiện nhiều bước trong việc xây dựng cầu nối giữa DAO và các đối tác thế giới thực, góp phần thúc đẩy tầm nhìn của Ondo.

Kết luận cuối cùng

Ondo Finance là một phần quan trọng trong ranh giới giữa blockchain và tài chính truyền thống. Với các sản phẩm token hóa như USDY và OUSG, nhà đầu tư có thể tiếp cận tài chính tổ chức trên blockchain. Với sự phát triển của Ondo Global Markets và Ondo Chain, nền tảng này tiếp tục mở rộng, góp phần làm cho các tài sản thế giới thực trở nên có giá trị và dễ tiếp cận hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa. Những giá trị này góp phần làm sâu sắc hơn ý nghĩa của tài chính blockchain, đặc biệt là với Ondo như một hướng đi đổi mới và sáng tạo trong lĩnh vực này.