ETFs dựa trên thị trường dự đoán có thể mở ra cánh cửa cho đủ loại trò đùa của Phố Wall

Gordon Gottsegen

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 3:15 sáng GMT+9 6 phút đọc

Các ETF đề xuất đều liên quan đến các thị trường dự đoán liên quan đến cuộc bầu cử ở Mỹ. - Minh họa của MarketWatch/iStockphoto

Nếu bạn đầu tư qua các nền tảng fintech như Webull BULL hoặc Robinhood Markets HOOD, có thể bạn đã thấy các thị trường dự đoán cho các trận bóng rổ đại học hoặc Thế vận hội Mùa đông. Giờ đây, có thể không lâu nữa, mọi tài khoản môi giới đều có khả năng đặt cược vào các thị trường này.

Tuần này, một số nhà quản lý tài sản — bao gồm Bitwise, Roundhill Investments và GraniteShares — đã nộp hồ sơ với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để bắt đầu cung cấp các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có tiếp xúc trực tiếp với các thị trường dự đoán.

Đọc nhiều nhất từ MarketWatch

‘Tôi có một vấn đề đạo đức và đạo lý’: Chồng tôi bị một tài xế bất cẩn gây chết. Tôi nhận được 2 triệu đô la. Tôi nợ gì với con gái riêng của chồng?

Tôi 72 tuổi và bắt đầu nhận trợ cấp xã hội từ 69 tuổi. Tôi có nhận được nhiều tiền hơn nếu làm việc bán thời gian không?

Chỉ số S&P 500 đang trải qua một sự chuyển đổi lịch sử có thể định hình lại thị trường chứng khoán

Cho đến nay, tất cả các hồ sơ ETF đều liên quan đến cuộc bầu cử ở Mỹ, với các sản phẩm như PredictionShares Democratic President Wins 2028 Election ETF, Roundhill Republican President ETF và GraniteShares Democratic Senate ETF. Trong khi các chi tiết riêng của các ETF này khác nhau, các quỹ thường đầu tư vào một thị trường dự đoán cụ thể liên quan đến kết quả bầu cử. Giá của ETF biến động theo xác suất của thị trường dự đoán và tăng đáng kể nếu kết quả dự đoán xảy ra — còn nếu không xảy ra, “quỹ sẽ mất gần như toàn bộ giá trị,” theo hồ sơ.

Ngoài rủi ro vốn có của việc đầu tư vào một ETF có thể về 0, các quỹ này có thể gây ra những hậu quả không lường trước được khác. Cụ thể, chúng có thể mở ra cánh cửa cho nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn, như các quỹ phòng hộ và các nhà giao dịch tần suất cao, bắt đầu giao dịch các thị trường dự đoán này tích cực hơn. Điều đó có thể thay đổi không gian thị trường dự đoán như chúng ta biết.

“Nếu nhìn vào những gì đã xảy ra với ngành ETF trong vài năm qua, khi danh mục mở rộng, chúng ta chỉ thấy một làn sóng các sản phẩm,” Aniket Ullal, trưởng bộ phận nghiên cứu và phân tích ETF tại CFRA Research, nói với MarketWatch. “Tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu điều đó dừng lại ở đây.”

Tại sao điều này xảy ra bây giờ

Trong khi các thị trường dự đoán dưới dạng này hoặc dạng khác đã tồn tại vài thập kỷ, phiên bản hiện tại của các hợp đồng sự kiện — như do Kalshi và Polymarket cung cấp — là khá mới. Không lâu trước đây, Kalshi đã kiện Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để được phép cung cấp các hợp đồng bầu cử của mình, hoặc FBI đã đột kích nhà của nhà sáng lập Polymarket, Shayne Coplan.

Nhưng kể từ đó, các thị trường dự đoán đã phát triển mạnh mẽ. Kalshi và Polymarket mỗi bên đều có khoảng 2 tỷ đô la giao dịch hàng tuần, theo dữ liệu trên Dune. Đồng thời, chính quyền CFTC hiện tại đã trở nên thân thiện hơn nhiều với các công ty thị trường dự đoán.

Tiếp tục câu chuyện  

Cũng đọc: Polymarket được phép hoạt động tại Mỹ chỉ vài ngày sau khi Donald Trump Jr. gia nhập làm cố vấn

“Một trong những lý do bạn thấy các hồ sơ ETF hiện nay và trước đây không thấy là do môi trường quy định mạnh mẽ hơn, thanh khoản cao hơn và giờ đây chúng có thể bắt đầu quan trọng trong các khuôn khổ tài chính truyền thống theo cách mà trước đây không thể,” Matthew Hougan nói với MarketWatch. Hougan là giám đốc đầu tư tại Bitwise, một trong những công ty đã nộp hồ sơ cung cấp ETF dự đoán.

Thanh khoản cao hơn và quy định rõ ràng hơn đã giúp các thị trường dự đoán trở nên hấp dẫn hơn đối với các tổ chức — bao gồm cả các nhà cung cấp ETF, cũng như các tổ chức sẽ mua bán các sản phẩm này. Để so sánh, hãy xem cách sự ra đời của các ETF bitcoin giao ngay trùng khớp với sự tham gia của các tổ chức vào thị trường tiền điện tử.

“Các tổ chức thực sự không thể tham gia vào crypto cho đến khi có rõ ràng hơn về quy định và có nhiều thanh khoản hơn. Khi hai yếu tố đó phù hợp và bạn có ETF bitcoin và hợp đồng tương lai CME về bitcoin, cùng với niềm tin rằng crypto sẽ không bị quy định loại khỏi thị trường, bạn đã thấy hàng chục tỷ đô la chảy vào các thị trường đó,” Hougan nói. “Tôi nghĩ điều tương tự đang diễn ra ở đây.”

Dòng tiền của các tổ chức đổ vào ETF bitcoin và các sản phẩm phái sinh khác đã thay đổi thị trường crypto.

“Nếu quay lại và vẽ biểu đồ giá bitcoin, khi rõ ràng rằng ETF bitcoin giao ngay sẽ được chấp thuận, đã có một đợt tăng rõ rệt trong giá trị của bitcoin cơ sở,” Ullal nói.

Trước đó, khung quy định cho crypto chưa rõ ràng và không dễ tiếp cận đối với các nhà đầu tư tổ chức, ông nói. Nhưng khi điều đó thay đổi, nhiều tổ chức cảm thấy thoải mái hơn khi giao dịch crypto.

Vậy câu hỏi đặt ra là, liệu ETF có phải là dấu hiệu cho thấy các tổ chức sẽ bắt đầu đổ vào các thị trường dự đoán không?

Các thị trường dự đoán có thể trở thành sân chơi cho các nhà giao dịch tổ chức

Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là hiểu mục đích mà các thị trường dự đoán phục vụ trong danh mục của họ. Liệu chúng dành cho đầu tư hay giao dịch?

Kết quả nhị phân của các thị trường dự đoán và khả năng khoản đầu tư của bạn có thể về 0 ngụ ý rằng các phương tiện này phù hợp hơn để giao dịch. Nếu đúng như vậy, thành công trong các thị trường dự đoán chủ yếu dựa vào việc tìm ra lợi thế cạnh tranh.

“Chúng ta đang trong giai đoạn đầu của thị trường dự đoán, nên có thể sẽ có nhiều alpha hơn trong tương lai,” Hougan nói, đề cập đến khả năng tạo lợi nhuận của nhà giao dịch bằng cách đánh bại thị trường.

Hougan lấy ví dụ về một người sáng tạo nội dung TikTok đã bay đến Sân vận động Levi’s ở Santa Clara, California, trước trận Super Bowl để nghe tập luyện quốc ca. Sau đó, anh ta dùng các thị trường dự đoán để đặt cược về thời gian quốc ca kéo dài bao lâu tại sự kiện đó. Theo video của anh, dự đoán của anh chính xác và anh đã kiếm được tiền.

Trong khi người sáng tạo nội dung TikTok được thưởng cho sự sáng tạo của mình, Hougan hình dung một kịch bản trong đó có 200 người làm điều đó tại Super Bowl tiếp theo, và các xác suất trong thị trường cá cược đã phản ánh kiến thức “inside” đó.

Đó là loại tương lai có thể xảy ra khi nhiều nhà giao dịch tổ chức bắt đầu tham gia. Cuối cùng, sẽ là các đội ngũ nhà phân tích của các quỹ phòng hộ trị giá hàng tỷ đô la và các công ty giao dịch tần suất cao cạnh tranh với những TikToker sáng tạo đó để xem ai có thể giành lợi thế trong các thị trường dự đoán cụ thể.

“Khi họ trở nên mang tính tổ chức hơn, lợi thế sẽ ngày càng khó tìm,” Hougan nói với MarketWatch. “Điều đó đúng với tất cả các thị trường. Nhìn xem, ngay cả các quản lý danh mục tích cực có truy cập công nghệ mới nhất và đội ngũ phân tích cũng khó vượt qua S&P 500 SPX như thế nào.”

Với các thị trường dự đoán, chính các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ gặp khó khăn hơn trong việc thắng lợi, điều này có thể nguy hiểm trong một thị trường mà toàn bộ khoản đầu tư của bạn có thể về 0. Hougan nói rằng khi các thị trường này trở nên thanh khoản hơn, chúng sẽ dự đoán kết quả chính xác hơn.

Điều đó có thể là tin tốt cho khả năng dự báo các sự kiện tương lai của các thị trường dự đoán — gần đây, Cục Dự trữ Liên bang đã phát hành một báo cáo nghiên cứu về độ chính xác của Kalshi trong dự đoán dữ liệu kinh tế — nhưng đối với những người trẻ tuổi mới bắt đầu, phải cạnh tranh với các đội ngũ phân tích có thể gây rắc rối.

Đọc nhiều nhất từ MarketWatch

Tại sao bạn không nên yêu thích S&P 500 quá mức

Thảm họa. Thuế quan của Trump là một mớ hỗn độn về kinh tế và pháp lý.

Cổ phiếu của công ty phát hiện ung thư từng hot đã giảm một nửa sau một thử nghiệm thất bại

Terms và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm