Mẫu Cúp và Tay cầm của Ethereum: Hiểu cấu trúc kỹ thuật đằng sau hành động giá hiện tại

Ethereum tiếp tục thu hút sự chú ý trên thị trường tiền điện tử, với các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra mô hình cốc và tay cầm đáng chú ý như một yếu tố chính định hình động thái giá. Tính đến tháng 2 năm 2026, ETH giao dịch ở mức 1,98 nghìn USD, tăng 0,68% trong 24 giờ và vốn hóa thị trường lưu hành là 238,51 tỷ USD. Cấu trúc kỹ thuật này cần được xem xét từ nhiều góc độ — không như một dự đoán chắc chắn, mà như một khung tham chiếu để hiểu cấu trúc thị trường và vị thế của nhà đầu tư.

Phân tích các mẫu biểu đồ: Hình dạng cốc và tay cầm và ý nghĩa của nó

Mẫu hình cốc và tay cầm là một trong những dạng biểu đồ được nhận diện rộng rãi nhất trong phân tích kỹ thuật. Mẫu này thường xuất hiện sau một đợt tăng giá kéo dài, rồi bước vào giai đoạn tích lũy. “Cốc” hình thành khi giá giảm rồi phục hồi, tạo thành một đáy hình chữ U, còn “tay cầm” là một đợt điều chỉnh nhỏ trong vùng tích lũy đó.

Theo phân tích được ghi nhận bởi Cointelegraph, cấu trúc giá của Ethereum đã thể hiện các đặc điểm phù hợp với mẫu hình này. Tài sản giảm khoảng 60% từ đỉnh tháng 8, xác lập điểm đáy của cốc theo nhận định của các nhà giao dịch. Sau đó, giá phục hồi một phần trước khi bước vào giai đoạn gọi là tay cầm — một quá trình tích lũy đi ngang với xu hướng giảm nhẹ.

Ý nghĩa của mẫu hình cốc và tay cầm nằm ở giai đoạn hoàn thành. Khi giá phá vỡ quyết đoán dưới “cổ” của mẫu (mức hỗ trợ xác định đáy của tay cầm), các nhà phân tích kỹ thuật coi đó là xác nhận của một xu hướng giảm. Trong trường hợp của Ethereum, sự phá vỡ xảy ra tại mức 2.960 USD, hiện nay đã trở thành mức kháng cự phía trên, chuyển từ hỗ trợ cũ.

Thêm vào đó, Ethereum đã giao dịch dưới cả đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày, các chỉ số này thường được xem như các vùng hỗ trợ động. Khi giá liên tục duy trì dưới các đường trung bình này, thường phản ánh sức mạnh đà giảm yếu đi và cho thấy xu hướng giảm chiếm ưu thế trong tâm lý nhà đầu tư.

Các chỉ số on-chain: Đọc hành vi nhà đầu tư qua dữ liệu chuỗi

Trong khi mẫu hình cốc và tay cầm cung cấp một bức tranh trực quan, dữ liệu on-chain cho phép hiểu rõ hành vi thực tế của các nhà tham gia thị trường. Tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực (MVRV) — một chỉ số so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của Ethereum với chi phí trung bình của tất cả các nhà nắm giữ — đã chuyển sang vùng cho thấy khả năng giảm giá.

Khi MVRV rơi vào các vùng âm, điều đó cho thấy trung bình các nhà nắm giữ đang lỗ. Trong quá khứ, các điều kiện này có thể dẫn đến các sự kiện bán tháo hoặc giai đoạn tích lũy kéo dài khi các nhà đầu tư thua lỗ xem xét lại vị thế của mình. Phân tích MVRV hiện tại cho thấy các vùng hỗ trợ giá tiềm năng quanh mức 1.725 đến 1.665 USD, nếu áp lực bán tăng lên.

Dữ liệu chuyển khoản cũng củng cố câu chuyện này. Các phân tích on-chain cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn đang giảm dần mức độ tiếp xúc, với sự dịch chuyển nhiều hơn về các sàn giao dịch — nơi thường liên quan đến hoạt động bán ra. Sự thay đổi hành vi này cho thấy tâm lý rủi ro giảm dần trong cộng đồng các nhà đầu tư lớn. Nhiều người nhắc đến ký ức về các chu kỳ bốn năm của thị trường crypto, vốn thường đi kèm các giai đoạn giảm dài hạn sau các đỉnh cao lịch sử.

Tâm lý thị trường và các yếu tố vĩ mô

Các tín hiệu kỹ thuật và on-chain này hoạt động trong bối cảnh môi trường thị trường rộng lớn hơn, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô. Một chủ đề nổi bật là việc xem xét lại luận điểm đầu tư dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI). Khi các đợt đầu cơ và tập trung vốn vào các cổ phiếu liên quan đến AI đạt mức cao, các nhà tham gia thị trường ngày càng tranh luận liệu sự hưng phấn này phản ánh giá trị thực hay là sự lạc quan không bền vững.

Tiền điện tử, vốn được xem như các tài sản tăng trưởng rủi ro cao, thường có mối liên hệ chặt chẽ với tâm lý chung về công nghệ. Nếu các yếu tố vĩ mô gây ra sự điều chỉnh đáng kể trong khẩu vị rủi ro — đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ — thì các loại tiền điện tử thường sẽ chịu áp lực bán tương ứng. Tính liên kết của các thị trường hiện nay có nghĩa là quỹ đạo giá của Ethereum không thể tách rời khỏi các xu hướng rộng lớn hơn này.

Diễn giải các cấu trúc kỹ thuật: Xác suất, không phải chắc chắn

Mẫu hình cốc và tay cầm, cùng với các chỉ số on-chain hỗ trợ và các yếu tố vĩ mô, tạo thành một cơ sở kỹ thuật cho khả năng tiếp tục giảm giá. Các phép tính dựa trên sự phá vỡ mẫu hình cho thấy khả năng giá hướng tới vùng 1.665-1.725 USD, trong khi mức tâm lý 2.000 USD vẫn là một điểm quan tâm.

Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật vốn dựa trên xác suất chứ không phải chắc chắn. Các tiền lệ lịch sử có ý nghĩa, nhưng mỗi chu kỳ thị trường đều có các yếu tố thúc đẩy và tác nhân riêng biệt. Các sự kiện bên ngoài như thông báo pháp lý, đột phá công nghệ, các chuyển biến vĩ mô hoặc thay đổi tâm lý có thể nhanh chóng làm mất hiệu lực các thiết lập kỹ thuật đã hình thành.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét vị thế Ethereum, mẫu hình cốc và tay cầm ít mang tính như một lộ trình chắc chắn hơn là một khung tham chiếu để hiểu lý do tại sao các nhà giao dịch kỹ thuật vẫn giữ thái độ thận trọng. Mẫu hình này có các tiền đề rõ ràng, sự phá vỡ xảy ra tại mức kháng cự quan trọng, và hành vi on-chain cho thấy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Những yếu tố này tạo thành một câu chuyện kỹ thuật hợp lý.

Việc theo dõi các mức 2.000 USD, các vùng mục tiêu kỹ thuật 1.725-1.665 USD, và mức kháng cự tại mức hỗ trợ cũ 2.960 USD vẫn rất cần thiết. Đồng thời, nhận thức về các rủi ro vĩ mô — đặc biệt là việc xem xét lại lĩnh vực AI và tâm lý chung về công nghệ — cung cấp bối cảnh cần thiết để đánh giá cách các yếu tố bên ngoài có thể thúc đẩy hoặc làm gián đoạn các mẫu hình kỹ thuật.

Mẫu hình cốc và tay cầm cuối cùng phản ánh một câu hỏi về cấu trúc thị trường: liệu Ethereum có thể duy trì trên các mức hỗ trợ chính hay không, hay áp lực bán sẽ đẩy giá về các mục tiêu dự đoán. Câu trả lời sẽ xuất hiện qua quá trình khám phá giá liên tục và các sự kiện thực tế, do đó việc theo dõi liên tục là điều cần thiết.