Hua Xin Chứng khoán: Lần đầu tiên phủ sóng Vinh Hồng Cổ phần, đánh giá mua

Công ty TNHH Chứng khoán Huaxin, ông 任春阳, 林子健 gần đây đã tiến hành nghiên cứu về Vinh Hong Shares và phát hành báo cáo nghiên cứu mang tự đề “Doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực điều khiển công nghiệp Trung Quốc, tích cực mở rộng lĩnh vực robot”, lần đầu tiên đưa ra đánh giá mua cổ phiếu Vinh Hong.

Vinh Hong Shares (300508)

Làm sâu trong lĩnh vực điều khiển vận hành công nghiệp hơn hai mươi năm, hoạt động chính ổn định tăng trưởng

Doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực điều khiển công nghiệp, hoạt động chính ổn định tăng trưởng. Sản phẩm của công ty sử dụng hệ thống kết hợp phần mềm và phần cứng, các sản phẩm phần cứng bao gồm bộ điều khiển chuyển động và bộ truyền động servo, trong đó bộ điều khiển chuyển động được chia thành bộ điều khiển tích hợp và thẻ điều khiển chuyển động. Hệ thống điều khiển chuyển động là trung tâm của tự động hóa công nghiệp, dưới sự hỗ trợ của chính sách quốc gia, các thị trường hạ nguồn như khắc, phay khắc, cắt nước, cắt laser, gia công thủy tinh chính xác đều có sự tăng trưởng tích cực, dự kiến sẽ thúc đẩy thị phần sản phẩm của công ty tiếp tục mở rộng. Năm 2024, công ty đạt tổng doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng sau điều chỉnh lần lượt là 466 triệu nhân dân tệ và 66 triệu nhân dân tệ, tăng lần lượt +5.53% và +66.78% so với cùng kỳ năm trước, CAGR từ 2021 đến 2024 là 4.11% và 10.44%, xu hướng tăng trưởng toàn diện, tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng hợp duy trì trên 50%, khả năng sinh lời ổn định.

Lưỡng cực laser + cắt kim loại, chiếm lĩnh thị trường phân khúc

Thị trường hạ nguồn của hệ thống điều khiển vận hành công nghiệp rộng lớn, laser và cắt kim loại phát triển phối hợp. Ứng dụng điều khiển công nghiệp ngày càng đa dạng, thị trường điều khiển chuyển động bắt đầu phân khúc phát triển. Theo phân khúc thị trường, quy mô thị trường bộ điều khiển chuyển động toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 65.32 tỷ nhân dân tệ năm 2024 lên 104.54 tỷ nhân dân tệ năm 2031, CAGR từ 2025 đến 2031 khoảng 8.0%; thị trường thẻ điều khiển chuyển động toàn cầu dự kiến từ 780 triệu USD năm 2024 sẽ tăng lên 1.74 tỷ USD năm 2033, CAGR khoảng 9.6%; thị trường bộ truyền động servo toàn cầu năm 2024 khoảng 6.34 tỷ USD, CAGR từ 2024 đến 2031 khoảng 5.8%. Nhìn vào lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn, năm 2025, quy mô thị trường hệ thống điều khiển chuyển động của thiết bị cắt laser tại Trung Quốc khoảng 1.935 tỷ nhân dân tệ, CAGR từ 2019 đến 2025 khoảng 7.09%; năm 2029, quy mô thị trường hệ thống điều khiển số toàn cầu dự kiến đạt 27.4 tỷ USD, CAGR từ 2023 đến 2029 khoảng 6%, đều duy trì tăng trưởng ổn định. Hiện tại, cấu trúc cạnh tranh thị trường điều khiển vận hành công nghiệp tập trung, thị trường cao cấp chủ yếu do các doanh nghiệp nước ngoài như KEBA, B&R, Beckhoff, Thái Đạo Mỹ chiếm lĩnh; các doanh nghiệp nội địa như Advantech, Guhua Tech, Invt, Leise Intelligent và Vinh Hong chủ yếu tập trung vào thị trường trung và thấp cấp. Nhờ tích lũy công nghệ và khả năng tùy biến, hệ thống điều khiển cắt laser của công ty chiếm 20% thị phần trong thị trường công suất trung thấp trong nước, xếp thứ hai ngành; hệ thống điều khiển khắc, phay khắc chiếm khoảng 35% thị phần, đứng đầu.

Chi tiết dự báo lợi nhuận mới nhất như sau:

Các nội dung trên do Securities Star tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (Mã số dự phòng mạng xã hội 310104345710301240019), không cấu thành đề xuất đầu tư.