CME đánh giá khả năng hành động của Fed: tháng 4 trở thành tháng then chốt

Dữ liệu do CME công bố đầu tháng 2 mô tả bức tranh đối lập về kỳ vọng của thị trường tài chính liên quan đến các bước đi của Cục Dự trữ Liên bang trong những tháng tới. Đánh giá xác suất do các nhà phân tích Jin10 thực hiện cho thấy, mức độ tự tin của các nhà đầu tư thay đổi như thế nào khi tiến gần đến tháng 4 và xa hơn.

Tháng Ba: kỳ vọng thận trọng của thị trường

Trong tháng 3, thị trường duy trì dự báo khá thận trọng. Xác suất để Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản chỉ là 22.7%. Phần lớn các nhà tham gia thị trường – 77.3% – dự đoán rằng lãi suất sẽ giữ nguyên ở mức hiện tại. Điều này cho thấy khả năng các ngân hàng trung ương có những bước đi quyết đoán trong tháng 3 là khá thấp.

Tháng Tư – thời điểm chuyển biến trong kỳ vọng

Tình hình thay đổi đáng kể khi chuyển sang tháng 4. Xác suất giảm tích lũy 25 điểm cơ bản tăng lên đến 36.2%, gần gấp rưỡi mức của tháng 3. Đồng thời, dự đoán về các biện pháp mạnh hơn cũng tăng lên: xác suất giảm đôi (50 điểm cơ bản) đạt 5.6%. Trong khi đó, kỳ vọng giữ nguyên lãi suất giảm xuống còn 58.1%, cho thấy kỳ vọng về khả năng thay đổi chính sách tiền tệ trong tháng 4 ngày càng tăng.

Tháng Sáu: niềm tin ngày càng tăng vào việc giảm lãi suất

Đến tháng 6, bức tranh xác suất còn dịch chuyển mạnh hơn về phía giảm lãi suất. Xác suất giảm tích lũy 25 điểm cơ bản vượt trội so với các kịch bản khác, đạt 50.2%. Điều này cho thấy thị trường ngày càng tự tin hơn về việc cần thiết phải nới lỏng chính sách tiền tệ trong suốt năm.

Như vậy, dữ liệu của CME cho thấy sự dịch chuyển dần dần trong kỳ vọng của thị trường: nếu tháng 3 vẫn còn trong trạng thái không rõ ràng, thì tháng 4 được xem là thời điểm có thể chuyển biến quan trọng, khi xác suất các hành động của Fed tăng đáng kể.