Cổ phiếu Hạ Tầng Trí Tuệ Nhân Tạo (AI) Mà Các Tập đoàn Siêu Tăng Quy mô Đang Tranh Giành Cho Năm 2026

Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) đòi hỏi đầu tư lớn vào năng lực tính toán và trung tâm dữ liệu. Các nhà cung cấp đám mây hàng đầu, hay còn gọi là hyperscaler, tiếp tục chứng kiến nhu cầu dịch vụ đám mây AI vượt quá cung, và đây là tin vui cho Nvidia (NVDA +0.94%).

Các hyperscaler hàng đầu (Amazon, Microsoft, và Google của Alphabet) đã chi 305 tỷ USD cho chi phí vốn trong năm 2025, và dự kiến sẽ tăng đáng kể vào năm 2026. Chi tiêu cho chip và hệ thống tính toán chiếm khoảng một nửa chi phí trung tâm dữ liệu, có nghĩa là các công ty công nghệ lớn nhất đang cạnh tranh để sở hữu các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia — chip tiêu chuẩn cho AI.

Nguồn hình ảnh: Nvidia.

Nhu cầu bùng nổ dành cho Nvidia

Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia đã tăng 66% so với cùng kỳ năm trước trong quý tài chính thứ ba của năm ngoái, đạt 51 tỷ USD và chiếm 89% tổng doanh thu của công ty. Các nhà phân tích dự đoán tổng doanh thu của công ty sẽ tăng 67% so với cùng kỳ năm trước trong quý tài chính thứ tư, theo Yahoo! Finance.

CEO Jensen Huang nói, “Chúng tôi đã bước vào chu trình thuận lợi của AI.” Nhiều công ty hơn đang xây dựng các mô hình và đại lý AI, thúc đẩy nhu cầu lớn hơn về chip và khả năng tính toán trong trung tâm dữ liệu. Nvidia đã ký hợp đồng với OpenAI vào năm ngoái, với hơn 800 triệu người dùng ChatGPT, để triển khai ít nhất 10 gigawatt trung tâm dữ liệu AI được vận hành bằng công nghệ của Nvidia. Điều này sẽ hỗ trợ OpenAI trong việc sử dụng hàng triệu GPU trong tương lai, và rõ ràng qua mức chi tiêu của họ rằng các hyperscaler hàng đầu đang chuẩn bị cho việc triển khai quy mô lớn hơn nhiều chip trong dài hạn.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.94%) $1.77

Giá hiện tại

$189.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Biến động trong ngày

$185.95 - $190.33

Biến động 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

5.8 triệu

Khối lượng trung bình

174 triệu

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi suất cổ tức

0.02%

Tất cả các nhà cung cấp đám mây hàng đầu đều nằm trong số những người đầu tiên nhận các thế hệ chip mới của Nvidia mỗi năm. Các chip Rubin sắp tới của Nvidia sẽ cung cấp hiệu suất AI còn tốt hơn thế hệ Blackwell trước đó. Nhịp độ đổi mới này càng khiến các hyperscaler có lý do để tiếp tục đầu tư vào năng lực trung tâm dữ liệu mới nhằm triển khai các chip mạnh nhất hiện có.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Cơ hội tăng trưởng vẫn còn rất lớn đối với Nvidia, nhưng giá cổ phiếu của công ty chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng dài hạn của nó. Tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng (hiện khoảng 24) của cổ phiếu thấp hơn mức dự kiến tăng trưởng lợi nhuận của công ty, khi các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ tăng 57% trong năm nay và trung bình 37% hàng năm trong vài năm tới. Thường thì đây là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu tăng trưởng đang bị đánh giá thấp.

Tuy nhiên, có lý do để các nhà đầu tư đặt kỳ vọng hợp lý vào mức nhân số này. Cạnh tranh trong lĩnh vực chip AI ngày càng gay gắt, với nhiều nhà cung cấp đám mây hàng đầu sử dụng chip tùy chỉnh để giảm chi phí. Nhưng rõ ràng Nvidia vẫn là công ty mà tất cả các tập đoàn công nghệ lớn đều cạnh tranh, như thể hiện qua mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và biên lợi nhuận cao của Nvidia. Trong bốn quý gần nhất, Nvidia đã thu về 99 tỷ USD lợi nhuận, tương đương biên lợi nhuận 53% trên doanh thu.

Dù vậy, sự tăng trưởng của Nvidia cho thấy công ty đang ở vị trí cạnh tranh vững chắc. Hiện tại, không có gì thay thế được khả năng tính toán đa dụng của GPU, có thể được sử dụng cho nhiều ứng dụng AI khác nhau. Ở mức định giá này, Nvidia mang lại một cơ hội rủi ro-lợi ích hấp dẫn cho các nhà đầu tư.