Mô hình người mua lần đầu của Meritage Homes đối mặt với lãi suất cao hơn khi Dendur Capital rút lui

Chuyện gì đã xảy ra

Dendur Capital LP đã báo cáo trong hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) ngày 17 tháng 2 năm 2026 rằng họ đã bán toàn bộ cổ phần 891.000 cổ phiếu của Meritage Homes Corporation (MTH +0.03%). Giá trị giao dịch ước tính là 64,54 triệu đô la, được tính dựa trên giá trung bình hàng quý. Thay đổi vị thế ròng trong quý là giảm 64,54 triệu đô la, phản ánh cả việc bán hàng và biến động giá.

Những điều cần biết thêm

Quỹ đã hoàn toàn thoái khỏi cổ phần của Meritage Homes Corporation, chiếm 6,7% tổng tài sản quản lý trong quý trước; sau giao dịch, vị thế này là 0% tổng tài sản quản lý.

Các cổ phiếu nắm giữ lớn sau hồ sơ này:

• NYSE:ATI: 234,03 triệu đô la (24,3% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:DIS: 117,41 triệu đô la (12,2% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:COF: 82,40 triệu đô la (8,6% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:FLUT: 82,15 triệu đô la (8,5% tổng tài sản quản lý)
• NYSE:FUN: 75,99 triệu đô la (7,9% tổng tài sản quản lý)

Tính đến ngày 16 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu được định giá 80,60 đô la, tăng 12,4% so với năm trước, vượt trội hơn S&P 500 khoảng 0,59 điểm phần trăm.

Tổng quan về công ty

Thông tin về công ty

Meritage Homes Corporation là một trong những nhà xây dựng nhà ở hàng đầu của Mỹ, tập trung vào cung cấp nhà đơn lập cho khách hàng mua lần đầu và khách hàng nâng cấp. Công ty thiết kế, xây dựng và bán nhà đơn lập, đồng thời cung cấp dịch vụ bảo hiểm tiêu đề và giải quyết pháp lý cho người mua nhà.

Công ty nhắm đến khách hàng mua nhà lần đầu và khách hàng nâng cấp lần đầu tại các thị trường tăng trưởng nhanh của Mỹ như Texas, Arizona, California và một số bang miền Đông Nam.

Meritage Homes tạo doanh thu chủ yếu từ hoạt động xây dựng nhà, mua bán đất đai, phát triển dự án và cung cấp các dịch vụ tài chính liên quan.

Ý nghĩa của giao dịch này đối với nhà đầu tư

Lãi suất vay thế chấp cao đã khiến người mua lần đầu gặp khó khăn trong việc mua nhà, điều này ảnh hưởng đến thị trường chính của Meritage Homes. Công ty tập trung vào khách hàng mua nhà lần đầu và nâng cấp tại các khu vực phát triển nhanh như Sunbelt, nơi tăng trưởng việc làm và di cư đông đúc giúp duy trì nhu cầu về nhà ở.

Trong năm qua, Meritage đã sử dụng các ưu đãi để duy trì sự quan tâm của người mua và chuyển đổi lượng hàng tồn kho thành các giao dịch thành công. Các khoản hỗ trợ giảm lãi suất và chi phí đóng cửa đã giúp người mua quản lý khoản thanh toán hàng tháng, duy trì dòng đơn hàng ổn định bất chấp chi phí vay tăng. Ban lãnh đạo vẫn giữ vững kỷ luật trong chi tiêu đất đai và mở rộng cộng đồng, tránh các bước đi quá mạnh có thể gây áp lực lên lợi nhuận. Thị trường bán lại hạn chế trong các khu vực cốt lõi cũng thúc đẩy người mua chọn xây dựng mới, hỗ trợ doanh thu và dòng tiền.

Đối với nhà đầu tư, tín hiệu rõ ràng nhất sẽ là liệu Meritage có thể duy trì nhu cầu mà không phải giảm giá quá nhiều hay không. Nếu các ưu đãi tiếp tục tăng, lợi nhuận có thể bị thu hẹp ngay cả khi doanh số vẫn mạnh. Tăng trưởng số lượng cộng đồng và cách công ty mua đất sẽ cho thấy mức độ tự tin của ban lãnh đạo về nhu cầu trong tương lai. Tỷ lệ lãi suất vay thế chấp vẫn là yếu tố lớn nhất, nhưng sự tập trung của Meritage vào Sunbelt và bảng cân đối mạnh mẽ sẽ là chìa khóa để vượt qua chu kỳ này mà không làm tổn hại đến lợi nhuận dài hạn.