Cổ phiếu số 1 tôi sẽ mua trước American Express ngay bây giờ

American Express (AXP +0.95%) đã tăng 160,4% trong năm năm qua so với mức tăng 73,7% của S&P 500 (^GSPC +0.69%).

American Express vẫn là một khoản đầu tư vững chắc, nhưng Visa (V +0.76%) còn hấp dẫn hơn.

Mô hình kinh doanh lợi nhuận cao của Visa

Visa là một nhà xử lý thanh toán thuần túy không chịu trách nhiệm về rủi ro tín dụng của các thẻ trên mạng lưới của mình. Thay vào đó, nó hợp tác với các công ty dịch vụ tài chính và ngân hàng.

Ví dụ, JPMorgan Chase (JPM +0.89%) phát hành và chịu rủi ro tín dụng của các thẻ Chase Sapphire phổ biến, trong khi mạng lưới của Visa kết nối các thương nhân với Chase để phê duyệt giao dịch.

Nguồn hình ảnh: Visa.

American Express vừa là nhà xử lý thanh toán vừa là nhà phát hành thẻ — điều này khiến nó là một khoản đầu tư có rủi ro hơn Visa. Nhưng American Express có hồ sơ quản lý rủi ro xuất sắc. Các thẻ của họ có phí hàng năm tương đối cao. Và họ thu hút khách hàng giàu có với các chương trình thưởng hào phóng. Các chương trình thưởng này tốn kém, và chúng nằm trong số chi phí cao nhất của American Express. So sánh, Visa không phải lo lắng về những chi phí đó — vì một lần nữa, họ không phát hành thẻ.

Do đó, Visa là một doanh nghiệp ít vốn, có biên lợi nhuận cực cao. Chi phí bao gồm lao động, an ninh mạng, quản lý mạng lưới và marketing. Nhưng họ không cần đầu tư nhiều vốn để kiếm lời, điều này là lợi thế lớn so với các công ty đòi hỏi vốn lớn.

Vì Visa có biên lợi nhuận cao như vậy và đã tạo ra tăng trưởng ổn định trong lịch sử, nên nó được định giá cao hơn American Express. Nhưng American Express đã vượt trội hơn S&P 500 trong năm năm liên tiếp, trong khi Visa giảm 11,2% trong năm qua.

Hiện tại, Visa đang giao dịch ở mức chiết khấu so với tỷ lệ P/E và tỷ lệ giá trên dòng tiền tự do (FCF) trung bình năm năm của mình, trong khi American Express đang giao dịch ở mức cao hơn.

Dữ liệu tỷ lệ P/E trung bình 5 năm của Visa do YCharts cung cấp

Hạn chế lãi suất thẻ tín dụng

Visa, Mastercard (MA +1.17%), và American Express đều giảm từ 8,8% đến 10,4% trong năm nay, mặc dù S&P 500 gần như không đổi. Những lo ngại về chi tiêu tiêu dùng và đề xuất giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% có thể làm một số nhà đầu tư lo lắng.

Các hạn chế về giới hạn lãi suất 10% có thể bị coi là quá mức vì nếu điều đó có hiệu lực, các nhà cho vay sẽ hạn chế tiếp cận tín dụng cho những khách hàng có điểm tín dụng thấp — điều này có thể dẫn đến việc sử dụng nhiều hơn các khoản vay trả lương và các lựa chọn vay lãi suất cao khác.

Các nhà xử lý thanh toán tạo ra biên lợi nhuận cao chủ yếu vì phí họ thu từ khối lượng và tần suất giao dịch rất cao. Một giới hạn từ 10% đến mức lãi suất hàng năm phổ biến hơn là 20%+ sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các nhà phát hành — như JPMorgan Chase và American Express — nhưng không ảnh hưởng trực tiếp đến Visa hoặc Mastercard. Tuy nhiên, điều này sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến các công ty này vì mạng lưới của họ sẽ thu hẹp, và khối lượng cũng như tần suất giao dịch sẽ giảm.

Visa là một trong những cổ phiếu tốt nhất để mua hiện nay

Visa có vị thế tốt hơn để đối phó với bất ổn kinh tế và các thay đổi chính sách ngành so với American Express. Việc bán tháo gần đây khiến định giá của nó rất hấp dẫn.

American Express có lợi suất cổ tức cao hơn một chút, ở mức 1% so với 0,9% của Visa. Cả hai công ty đều thường xuyên mua lại cổ phiếu và đã giảm mạnh số lượng cổ phiếu lưu hành theo thời gian — điều này đã thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn.

Visa là một doanh nghiệp sinh lợi cao, có sự hiện diện quốc tế và bảng cân đối kế toán vững chắc. Nó là nhà dẫn đầu ngành không thể tranh cãi và thường được nhắc đến là thương hiệu thẻ được chấp nhận rộng rãi nhất trên thế giới, với số lượng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ nhiều nhất đang lưu hành.

Các công ty chất lượng cao như Visa hiếm khi giảm giá. Nhưng hiện tại, nhà đầu tư có thể mua Visa với mức định giá thấp nhất trong nhiều năm.

Tổng thể, Visa là loại cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư thích cổ tức, giá trị và tăng trưởng, làm nền tảng để xây dựng danh mục đầu tư vào năm 2026.