Cách chọn chế độ ký quỹ: từ ký quỹ cách ly đến các giải pháp danh mục đầu tư

Tài khoản giao dịch duy nhất (ETA) cung cấp hệ thống quản lý ký quỹ ba cấp, được thiết kế phù hợp với các phong cách giao dịch khác nhau. Từ ký quỹ cách ly bảo thủ đến ký quỹ danh mục nâng cao — mỗi chế độ đều được phát triển dựa trên các nhu cầu đặc thù của nhà giao dịch. Theo mặc định, người dùng mới sẽ nhận ký quỹ chéo, nhưng nền tảng cho phép lựa chọn phương án tối ưu dựa trên chiến lược giao dịch. Cần ghi nhớ rằng chế độ đã chọn sẽ áp dụng cho toàn bộ tài khoản ngay lập tức — không thể sử dụng các chế độ khác nhau cho từng cặp giao dịch riêng biệt cùng lúc.

Ba phương pháp quản lý ký quỹ trên ETA

Mỗi chế độ ký quỹ dựa trên triết lý quản lý tài sản thế chấp riêng biệt. Hiểu rõ sự khác biệt giữa các phương pháp này là chìa khóa để giao dịch an toàn và hiệu quả.

Nền tảng cung cấp ba lựa chọn: chế độ tập trung kiểm soát rủi ro cục bộ; chế độ phổ biến cho đa số nhà giao dịch; và chế độ chuyên biệt dành cho chuyên nghiệp. Mỗi chế độ có lợi thế riêng về quản lý tài sản, tính toán ký quỹ yêu cầu và bảo vệ khỏi bị thanh lý.

Ký quỹ cách ly: rủi ro kiểm soát chặt chẽ cho các vị thế chính xác

Ký quỹ cách ly (IM) là chế độ trong đó mỗi vị thế giao dịch hoạt động độc lập. Tài sản thế chấp được gán cố định cho từng cặp hoặc hợp đồng cụ thể và không thể phân bổ lại cho các vị thế khác.

Chế độ này phù hợp với ai: Phù hợp cho nhà giao dịch spot và hợp đồng tương lai ưa thích chiến lược chính xác, không chồng chéo rủi ro. Chế độ này hỗ trợ giao dịch spot, hợp đồng không kỳ hạn (USDT và USDC), hợp đồng tương lai, hợp đồng ngược và hợp đồng futures.

Đặc điểm chính: Không yêu cầu vốn tối thiểu. Mỗi vị thế có thể thiết lập mức đòn bẩy riêng — vị thế dài và ngắn có thể có các thông số khác nhau. Hệ thống hỗ trợ cả chế độ đơn chiều và chế độ hedge (đối với hợp đồng USDT). Ký quỹ được tính riêng cho từng vị thế, giúp tính toán rõ ràng và dự đoán chính xác.

Thanh lý xảy ra khi giá trị định danh đạt đến mức giá thanh lý của vị thế đó — giá thanh lý hiển thị là mức giá kích hoạt chính xác. Trong chế độ này, hệ thống tự động bổ sung ký quỹ để duy trì mức đảm bảo cần thiết, giúp hệ thống tự điều chỉnh khi cần thiết.

Hạn chế của chế độ: Giao dịch ký quỹ spot không khả dụng. Lợi nhuận chưa thực hiện từ một vị thế không thể dùng để mở vị thế khác. P&L của các vị thế không bù trừ cho nhau. Việc vay mượn khi chuyển vốn giữa các vị thế là không thể.

Ký quỹ chéo: chế độ linh hoạt cho đa số nhà giao dịch

Ký quỹ chéo (CM) được đặt làm mặc định cho tài khoản mới, là lựa chọn cân bằng giữa linh hoạt và kiểm soát. Trong chế độ này, toàn bộ số dư tài khoản đóng vai trò như một quỹ bảo đảm chung, có thể dùng cho tất cả các vị thế và cặp giao dịch.

Phạm vi công cụ rộng: Chế độ này hỗ trợ đầy đủ các loại công cụ giao dịch: giao dịch spot, margin spot, hợp đồng không kỳ hạn (USDT và USDC), hợp đồng futures, hợp đồng ngược và quyền chọn USDC.

Linh hoạt trong quản lý: Toàn bộ vốn của tài khoản hoạt động như một quỹ dự trữ chung. Lợi nhuận chưa thực hiện từ hợp đồng không kỳ hạn và futures có thể dùng để mở vị thế mới, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. P&L của các vị thế bù trừ lẫn nhau, giảm thiểu rủi ro hiệu quả của danh mục. Giao dịch margin spot được bật theo mặc định, và vay mượn có thể dùng để bổ sung số dư.

Tính toán đòn bẩy và ký quỹ: Hệ thống áp dụng tỷ lệ ký quỹ ban đầu và tỷ lệ ký quỹ duy trì dựa trên toàn bộ tài khoản. Thanh lý xảy ra khi tỷ lệ ký quỹ duy trì đạt 100% (không dựa vào giá cụ thể, giá thanh lý hiển thị chỉ mang tính ước lượng). Đối với vị thế hedge (long và short), trong chế độ hedge, cần sử dụng đòn bẩy giống nhau.

Chế độ tài sản — linh hoạt hơn: Trong ký quỹ chéo, có chế độ nhiều tài sản. Tài sản thế chấp được quy đổi sang USD, cho phép dùng các loại tài sản khác nhau để đảm bảo các hợp đồng khác nhau. Ví dụ, BTC có thể dùng làm tài sản đảm bảo, trong khi giá trị quy đổi của nó sang USDT có thể dùng để giao dịch hợp đồng USDT không kỳ hạn.

Ký quỹ danh mục: quản lý rủi ro chuyên nghiệp

Ký quỹ danh mục (PM) dành cho các nhà giao dịch có trình độ cao, cần các công cụ quản lý rủi ro tiên tiến. Chế độ này yêu cầu vốn ròng tối thiểu 1000 USD, nhưng cung cấp hệ thống tính toán linh hoạt nhất.

Dành cho ai: Các nhà giao dịch phái sinh chuyên nghiệp, làm việc với các chiến lược hedge phức tạp và tối ưu hóa ký quỹ cao nhất.

Các công cụ hỗ trợ: Tương tự ký quỹ chéo, gồm: giao dịch spot, margin spot, hợp đồng không kỳ hạn USDT và USDC, hợp đồng futures, quyền chọn, công cụ ngược.

Hệ thống tính toán đột phá: Điểm khác biệt chính của ký quỹ danh mục là tính toán dựa trên rủi ro của toàn bộ danh mục như một thể thống nhất. Hệ thống phân tích mối tương quan giữa các vị thế, và nếu danh mục cân đối tốt với các vị thế hedge, yêu cầu ký quỹ có thể giảm đáng kể. Điều này giúp nhà giao dịch tối ưu hóa vốn hiệu quả hơn khi các tài sản có độ tương quan thấp.

Chức năng tương tự ký quỹ chéo: Giao dịch margin spot, vay mượn và bù lỗ P&L hoạt động như trong ký quỹ chéo. Chế độ tài sản cũng hỗ trợ quy đổi sang USD. Tuy nhiên, chế độ hedge không khả dụng — chỉ hỗ trợ vị thế đơn chiều.

Thanh lý xảy ra khi tỷ lệ ký quỹ duy trì đạt 100%. Tự động bổ sung ký quỹ không được hỗ trợ.

Bảng so sánh các chế độ ký quỹ

Quy tắc chuyển đổi giữa các chế độ

Việc chuyển đổi giữa các chế độ ký quỹ yêu cầu đáp ứng các điều kiện nhất định, nhằm bảo vệ tài khoản khỏi bị thanh lý ngoài ý muốn khi thay đổi chiến lược.

Chuyển sang ký quỹ cách ly (từ ký quỹ chéo hoặc danh mục):

Để chuyển thành công, cần: không có vị thế quyền chọn hoặc lệnh đang chờ; không có lệnh margin spot đang hoạt động; có đủ tài sản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ cao hơn; không có khoản vay hiện tại; chế độ margin spot bị tắt; giá định danh của các vị thế phù hợp với các tham số thanh lý mới; tài sản phân bổ đủ cho từng vị thế mà không gây rủi ro thanh lý tự động.

Sau khi chuyển thành công, giao dịch margin spot vẫn bị tắt, tự động bổ sung ký quỹ bị vô hiệu, chế độ đảm bảo tắt theo mặc định.

Chuyển sang ký quỹ chéo (từ cách ly hoặc danh mục):

Điều kiện chính: tỷ lệ ký quỹ ban đầu sau chuyển không vượt quá 100%. Hệ thống sẽ tự động đồng bộ các tham số đòn bẩy, chọn mức an toàn hơn nếu có sự khác biệt. Nếu các giới hạn rủi ro hiện tại khác nhau, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh theo mức rủi ro cao hơn.

Sau khi chuyển thành công, giao dịch margin spot sẽ tự động kích hoạt. Các hợp đồng ngược sẽ dùng tài sản phù hợp để đảm bảo.

Chuyển sang ký quỹ danh mục (từ cách ly hoặc chéo):

Hai điều kiện then chốt: tỷ lệ ký quỹ ban đầu không vượt quá 100%; trong chế độ hedge, không có lệnh hoặc vị thế mở.

Sau khi chuyển thành công, giao dịch margin spot tự động bật, tài sản thế chấp sẽ được quy đổi sang USD theo logic danh mục.

Chọn chế độ phù hợp với bạn

Lựa chọn chế độ ký quỹ phù hợp phụ thuộc vào phong cách giao dịch và trình độ của bạn.

Chọn ký quỹ cách ly nếu: bạn thực hiện các giao dịch chính xác, không chồng chéo vị thế; muốn kiểm soát hoàn toàn từng vị thế; cần tự động hỗ trợ ký quỹ; mới bắt đầu làm quen phái sinh và ưu tiên đơn giản.

Chọn ký quỹ chéo nếu: bạn giao dịch nhiều cặp cùng lúc; muốn sử dụng vốn hiệu quả hơn; kết hợp chiến lược spot và phái sinh; cần giao dịch margin spot.

Chọn ký quỹ danh mục nếu: bạn có vốn trên 1000 USD; áp dụng các chiến lược hedge phức tạp; tối ưu hóa yêu cầu ký quỹ; sẵn sàng làm việc với tính toán rủi ro danh mục; là nhà giao dịch chuyên nghiệp phái sinh.

Nhớ rằng, việc chuyển đổi giữa các chế độ có thể thực hiện bất cứ lúc nào khi đáp ứng các yêu cầu kỹ thuật. Nhiều nhà giao dịch bắt đầu với ký quỹ chéo, rồi theo kinh nghiệm sẽ chuyển sang các chế độ chuyên biệt để kiểm soát tốt hơn hoặc linh hoạt hơn.