Giao dịch hợp đồng là gì? Phân tích cơ chế cốt lõi của ba phương thức giao dịch tiền điện tử

Người mới bước vào thị trường tiền điện tử thường gặp phải một vấn đề nan giải: Nên chọn giao dịch spot, giao dịch spot có đòn bẩy hay hợp đồng tương lai? Ba phương thức giao dịch này đều có các cơ chế vận hành, mức độ rủi ro và các trường hợp phù hợp khác nhau. Để đưa ra quyết định sáng suốt, trước tiên bạn cần hiểu rõ hợp đồng tương lai là gì và sự khác biệt về bản chất giữa nó và giao dịch spot truyền thống.

Bắt đầu từ giao dịch spot để hiểu cơ bản về logic giao dịch

Giao dịch spot là phương thức giao dịch trực tiếp và dễ hiểu nhất trong thị trường tiền điện tử. Khi bạn thực hiện giao dịch spot, thực chất bạn đang thực hiện một giao dịch “một lần trao tiền, một lần nhận hàng” ngay lập tức, hai bên trực tiếp trao đổi tài sản. Ví dụ, bạn dùng USDT để mua Bitcoin, ngay lập tức bạn sẽ sở hữu số Bitcoin đó và có thể chuyển vào ví cá nhân.

Các đặc điểm chính của giao dịch spot bao gồm:

Quyền sở hữu ngay lập tức: Sau khi mua, bạn trực tiếp trở thành chủ sở hữu của tài sản đó, tài sản thuộc về bạn.

Không giới hạn đòn bẩy: Bạn chỉ dùng vốn tự có để giao dịch, không liên quan đến vay mượn hoặc nhân số.

Không có rủi ro bị thanh lý bắt buộc: Vì không có mối quan hệ vay mượn, bạn sẽ không gặp phải tình trạng bị thanh lý bắt buộc do thiếu ký quỹ.

Đơn giản, minh bạch: Logic giao dịch rõ ràng, rủi ro tương đối kiểm soát được, phù hợp nhất cho người mới bắt đầu.

Cách đòn bẩy trong giao dịch spot có thể nhân rộng quy mô giao dịch

Giao dịch spot có đòn bẩy là một cơ chế mới được bổ sung vào giao dịch spot — bạn có thể vay vốn từ nền tảng để thực hiện các giao dịch vượt quá vốn tự có của mình. Cơ chế này tưởng chừng giúp bạn nhân rộng lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng làm tăng đáng kể rủi ro.

Trong giao dịch spot có đòn bẩy, nếu bạn muốn mua tài sản trị giá 100 USDT nhưng tài khoản chỉ có 10 USDT, bạn có thể dùng đòn bẩy 10 lần, vay từ nền tảng 90 USDT (không tính lãi suất và các phí khác) để hoàn tất giao dịch. Điều này nghe có vẻ hấp dẫn vì khi giá tài sản tăng, lợi nhuận của bạn sẽ được nhân 10 lần.

Tuy nhiên, mặt trái cũng đúng — thua lỗ cũng sẽ được nhân 10 lần. Nghiêm trọng hơn, nền tảng sẽ yêu cầu bạn cung cấp các tài sản khác làm tài sản thế chấp để đảm bảo bạn có khả năng trả nợ và lãi suất vay. Khi giá trị tài sản giảm xuống, nếu ký quỹ của bạn không đủ để duy trì khoản vay, hệ thống sẽ tự động kích hoạt ** thanh lý bắt buộc **, nghĩa là buộc phải đóng vị thế của bạn, gây ra tổn thất nặng nề.

Các rủi ro chính của giao dịch spot có đòn bẩy:

Rủi ro thanh lý bắt buộc: Khi tỷ lệ ký quỹ duy trì đạt 100%, hệ thống sẽ tự động thanh lý vị thế của bạn.

Chi phí lãi vay: Lãi vay từ nền tảng bắt đầu tính từ giờ thứ nhất, chi phí giữ vị thế lâu dài khá cao.

Yêu cầu về tài sản thế chấp: Cần có đủ tài sản ký quỹ làm tài sản thế chấp để tránh bị thanh lý.

Cơ chế hoạt động và lợi thế đặc biệt của hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là gì? Nói đơn giản, hợp đồng tương lai không phải mua vào tài sản thực tế, mà là dự đoán và giao dịch về xu hướng giá của tài sản trong tương lai. Bạn mua một hợp đồng, cam kết trong một thời gian nhất định sẽ mua hoặc bán một tài sản với giá đã định.

Khác với việc sở hữu trực tiếp tài sản, giá trị của hợp đồng tương lai dựa trên tài sản cơ sở (như Bitcoin, Ethereum), nhưng bạn không sở hữu các tài sản đó. Lợi nhuận hoặc lỗ của bạn phụ thuộc vào chênh lệch giá giữa thời điểm mua và bán (hoặc thời điểm giao hàng).

Các đặc điểm cốt lõi của hợp đồng tương lai:

Cơ chế đòn bẩy: Chỉ cần một khoản ký quỹ nhỏ (gọi là ký quỹ ban đầu hoặc IM), bạn có thể kiểm soát vị thế lớn hơn nhiều so với số vốn thực có. Ví dụ, với đòn bẩy 10 lần và ký quỹ 10 USDT, bạn có thể kiểm soát vị thế hợp đồng trị giá 100 USDT.

Giao hàng định kỳ và vô hạn: Hợp đồng tương lai gồm hai loại chính. Hợp đồng có ngày đáo hạn rõ ràng (có thể linh hoạt chọn hàng ngày hoặc hàng quý), đến ngày đáo hạn phải thanh toán. Hợp đồng vô hạn (perpetual) không có ngày đáo hạn, chỉ cần duy trì đủ ký quỹ là có thể giữ vị thế vô thời hạn.

Giao dịch hai chiều: Bạn có thể mua (long) hoặc bán (short), do đó dù thị trường tăng hay giảm, đều có thể tìm kiếm cơ hội lợi nhuận.

Giao dịch để đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro: Hợp đồng phù hợp cho các nhà đầu tư ngắn hạn muốn kiếm lợi hoặc dài hạn dùng để phòng ngừa rủi ro, ứng phó biến động giá.

Cấu trúc phí: Bao gồm phí giao dịch, phí thanh toán, và phí tài chính trong hợp đồng vô hạn (để cân bằng các vị thế mua/bán).

So sánh nhanh các cơ chế của ba phương thức giao dịch

Để nắm rõ toàn diện về ba phương thức, dưới đây là các điểm khác biệt chính:

Thị trường và tài sản giao dịch: Giao dịch spot diễn ra trên thị trường giao dịch thực, bạn mua tài sản thật; giao dịch spot có đòn bẩy cũng trên thị trường thực, nhưng liên quan đến vay mượn; hợp đồng tương lai diễn ra trên thị trường phái sinh, bạn giao dịch hợp đồng về giá chứ không phải tài sản vật lý.

Hỗ trợ đòn bẩy: Giao dịch spot không hỗ trợ đòn bẩy; giao dịch spot có đòn bẩy thường tối đa 10 lần; hợp đồng tương lai có đòn bẩy rộng hơn, từ 25 đến 125 lần tùy cặp giao dịch.

Cơ chế đáo hạn: Giao dịch spot và spot có đòn bẩy không có khái niệm ngày đáo hạn; hợp đồng có ngày đáo hạn rõ ràng, hợp đồng vô hạn không có ngày đáo hạn.

Rủi ro thanh lý bắt buộc: Giao dịch spot không có rủi ro này; giao dịch spot có đòn bẩy và hợp đồng tương lai đều có, khi tỷ lệ ký quỹ duy trì đạt 100% sẽ bị thanh lý.

Hệ thống phí: Giao dịch spot đơn giản nhất, chỉ có phí giao dịch; spot có đòn bẩy gồm phí giao dịch, lãi vay và phí hoàn trả; hợp đồng tương lai gồm phí giao dịch, phí thanh toán và phí tài chính.

Nguồn lợi nhuận: Giao dịch spot sinh lợi từ tăng giá vốn (mua rồi giữ, giá tăng thì có lợi); spot có đòn bẩy nhân rộng lợi nhuận nhưng đi kèm rủi ro gấp đôi; hợp đồng tương lai có thể kiếm lợi từ biến động ngắn hạn, đồng thời hỗ trợ bán khống, mở ra nhiều chiến lược giao dịch hơn.

Làm thế nào để chọn phương thức phù hợp với bản thân

Sau khi hiểu rõ hợp đồng tương lai là gì và sự khác biệt so với các phương thức khác, bạn cần dựa trên điều kiện của mình để đưa ra lựa chọn.

Nhà đầu tư mới: Nên bắt đầu từ giao dịch spot. Đây là phương thức ít rủi ro nhất, giúp bạn hiểu rõ thị trường, học các phân tích kỹ thuật cơ bản, xây dựng tâm lý giao dịch. Giao dịch spot có độ minh bạch cao, bạn mua gì thì sở hữu đó, không cần lo lắng về thanh lý bắt buộc.

Nhà giao dịch có kinh nghiệm nhất định: Nếu đã nắm vững kiến thức cơ bản về thị trường, có thể cân nhắc giao dịch spot có đòn bẩy. Phương thức này giúp nhân rộng lợi nhuận, nhưng phải kiểm soát rủi ro chặt chẽ, kể cả khi dùng đòn bẩy, vẫn cần giữ vị thế cẩn trọng, đảm bảo đủ ký quỹ dự phòng.

Nhà đầu tư nâng cao và chuyên nghiệp: Giao dịch hợp đồng tương lai mang lại sự linh hoạt tối đa và nhiều chiến lược hơn. Bạn có thể dùng đòn bẩy để đầu cơ ngắn hạn hoặc bán khống để phòng ngừa rủi ro. Hợp đồng vô hạn đặc biệt phù hợp cho các nhà đầu tư dài hạn vì không có ngày đáo hạn. Tuy nhiên, rủi ro của hợp đồng tương lai cao nhất, đòi hỏi bạn có kế hoạch quản lý rủi ro hoàn chỉnh như đặt lệnh dừng lỗ, kiểm soát kích thước vị thế, định kỳ đánh giá ký quỹ.

Lời khuyên quản lý rủi ro: Dù chọn phương thức nào, bạn cũng cần ghi nhớ:

• Không bao giờ bỏ ra số tiền vượt quá khả năng chịu đựng tổn thất
• Đặt lệnh dừng lỗ để hạn chế thua lỗ tiềm năng trong giao dịch đòn bẩy
• Thường xuyên theo dõi tình hình ký quỹ, đặc biệt khi dùng đòn bẩy
• Thận trọng trong các biến động mạnh của thị trường, xem xét giảm quy mô vị thế

Giao dịch hợp đồng tương lai là công cụ giao dịch cao cấp nhất trong thị trường tiền điện tử, cung cấp cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm các tính năng mạnh mẽ và khả năng vô hạn. Tuy nhiên, tính năng này đi kèm rủi ro cao, vì vậy trước khi tham gia, hãy đảm bảo bạn đã hiểu rõ cơ chế, rủi ro và các chiến lược ứng phó phù hợp.