Xu hướng của Thung lũng Silicon đã thay đổi! Alphabet(GOOGL.US) với Gemini 3 đã trở lại đỉnh cao, Phố Wall chuyển hướng tấn công mạnh mẽ vào hệ sinh thái OpenAI

Alphabet(GOOGL.US) đang tiến hành một cuộc cạnh tranh mạnh mẽ với OpenAI, điều này làm nổi bật nhận thức của Phố Wall về công ty mẹ của Google như một nhà lãnh đạo AI. Trong vòng chưa đầy một năm, các nhà đầu tư còn cho rằng công ty này đang bị tụt lại phía sau các đối thủ cạnh tranh và đã trừng phạt giá cổ phiếu của nó.

Theo ghi nhận của Ứng dụng Tài chính Zhitong, tại cuộc họp báo tài chính ngày thứ Tư, các lãnh đạo của Alphabet đã thể hiện thái độ tự tin hơn. Đây là lần đầu tiên kể từ khi ra mắt mô hình Gemini3, mô hình đã gây ấn tượng mạnh với người dùng và giúp Google bắt kịp trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Dù Alphabet không đề cập trực tiếp đến các đối thủ cạnh tranh AI phụ, nhưng sự tự tin mới này nhấn mạnh một so sánh quan trọng: đầu tư vào AI đã bắt đầu mang lại lợi ích trên toàn bộ công ty.

Điều này trở thành lý do khiến Alphabet dự định tăng gần gấp đôi chi tiêu vốn vào năm 2026 — lên khoảng 175 tỷ đến 185 tỷ USD — để đầu tư quy mô lớn vào khả năng tính toán AI.

Trong bài phát biểu về chuẩn bị cho AI năm 2025, Alphabet còn tập trung vào tỷ lệ sử dụng sản phẩm và doanh thu AI do bộ phận điện toán đám mây của họ tạo ra. CEO Sundar Pichai cho biết: “Tổng thể, chúng tôi thấy đầu tư vào AI và hạ tầng đang thúc đẩy doanh thu và tăng trưởng toàn diện.”

Niềm tin mới vào doanh thu dựa trên AI của Google được củng cố bởi sự tăng trưởng của người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Pichai cho biết, ứng dụng Gemini của Google cạnh tranh với ChatGPT của OpenAI đã vượt quá 750 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào cuối quý tháng 12, cao hơn so với 650 triệu vào cuối quý trước.

Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn ChatGPT, theo lời Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman vào tháng 10, khi cho biết số người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT đã vượt qua 800 triệu.

Pichai nói: “Chúng tôi cũng thấy mức độ tham gia của mỗi người dùng tăng rõ rệt, đặc biệt kể từ khi Gemini3 ra mắt.”

Gemini3 còn được tích hợp vào chế độ “AI” của công cụ tìm kiếm Google và hỗ trợ phiên bản doanh nghiệp của Gemini. Pichai tiết lộ trong cuộc họp rằng, số lượng giấy phép trả phí của phiên bản doanh nghiệp đã đạt 8 triệu.

Dự báo chi tiêu vốn tăng đột biến của Google ban đầu khiến các nhà đầu tư lo lắng, dẫn đến giá cổ phiếu giảm tới 6% trong giao dịch sau giờ làm việc. Tuy nhiên, hiệu suất mạnh mẽ của mảng đám mây (tăng trưởng doanh thu 48% trong quý tháng 12) cùng với các hoạt động khác của công ty được thúc đẩy bởi AI đã nhanh chóng củng cố niềm tin của Phố Wall rằng các cược AI của Google bắt đầu mang lại kết quả.

Giá cổ phiếu đã lấy lại phần nào đà giảm sau đó, chuyển sang giao dịch ổn định, xác nhận thêm thông điệp mà Phố Wall hiện nay gửi tới các công ty công nghệ: chỉ khi các công ty công nghệ có thể thể hiện lợi nhuận tài chính phù hợp, chi tiêu AI tăng vọt mới có thể duy trì.

Thay đổi tình thế

Từ đầu năm ngoái, Alphabet đã từ vị trí “kẻ lạc hậu” trong nhóm “bảy gã khổng lồ” trở thành nhà lãnh đạo. Trong số các công ty có giá trị vượt quá 4 nghìn tỷ USD, hiện chỉ có Nvidia và Apple có thể sánh vai với họ.

Dù Microsoft đã có thái độ khá ôn hòa về chi tiêu vốn trong năm nay, nhưng cổ phiếu của họ tuần trước vẫn chịu thiệt hại nặng, phần nào do lo ngại thị trường về việc phụ thuộc vào OpenAI ngày càng gia tăng. Microsoft cho biết, chi tiêu trong quý tài chính thứ ba sẽ thấp hơn mức kỷ lục 37.5 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12.

Khi OpenAI, dù vẫn lỗ, đã ký kết một loạt các giao dịch trị giá hàng tỷ đô la, các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về khả năng tài trợ của công ty này, từ đó làm giảm tâm lý của các tập đoàn công nghệ lớn có liên quan.

Giám đốc nghiên cứu công nghệ của Freedom Capital Markets, Paul Micks, cho biết mặc dù dự báo chi tiêu vốn “khiến người ta phải tròn mắt”, nhưng Alphabet đang hưởng lợi từ tâm lý thị trường trái chiều.

“Tôi thực sự nghĩ rằng đang hình thành một câu chuyện rằng thị trường đang ưu tiên Google hơn là OpenAI,” Micks nói. “Năm ngoái, mỗi khi OpenAI công bố hợp tác mới, đều nhận được sự hoan nghênh. Nhưng đến cuối năm 2025, người ta bắt đầu nói: ‘Chúa ơi, doanh thu của tôi hoặc chi tiêu hạ tầng AI đều quá nhiều từ OpenAI.’”

Oracle có hơn 500 tỷ USD hợp đồng tồn đọng, phần lớn dựa vào OpenAI, và cổ phiếu của họ đã giảm khoảng 49% kể từ đầu tháng 10. Trong khi đó, Microsoft, sở hữu 27% cổ phần của OpenAI và xem đây là khách hàng lớn, đã giảm hơn 20% trong cùng kỳ.

Trong khi đó, Alphabet đã tăng khoảng 36%.

Quản lý danh mục đầu tư của Synovus Trust, Dan Morgan, nói: “Các thỏa thuận của OpenAI với Microsoft và Oracle đều phụ thuộc rất nhiều vào khả năng huy động vốn trong tương lai của họ, và tôi nghĩ đó chính là lý do tại sao Phố Wall thiên về Alphabet hơn.”

Sức mạnh tài chính của Alphabet đến từ các giao dịch lớn gần đây, giúp thúc đẩy các sản phẩm và hạ tầng của các công ty công nghệ như Meta và Apple.

Quản lý danh mục đầu tư của LOGOETF, Erik Clark, nhận định: “Nếu bạn là công ty phần mềm và liên kết với OpenAI, thì đối với mọi người, bạn sẽ mất đi sức hấp dẫn gấp đôi. Hiện tại, Google mới là người nắm thế chủ động.”