Đừng mong đợi giá giảm ngay khi Tòa án Tối cao đã bác bỏ thuế quan của Trump

Andrew Keshner

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 10:05 sáng GMT+9 5 phút đọc

Dưới đây là ý nghĩa có thể của phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan của Tổng thống Trump đối với ví tiền của người Mỹ. - Minh họa ảnh MarketWatch/iStockphoto, Getty Images

Quyết định của Tòa án Tối cao vào thứ Sáu nhằm bác bỏ nhiều thuế quan của Tổng thống Donald Trump là một cú đánh lớn vào chương trình nghị sự của tổng thống. Nhưng đối với người tiêu dùng chú trọng chi tiêu, tác động ngay lập tức có thể là sự bất ổn kinh tế gia tăng, với ít khả năng giảm giá.

Trước quyết định của tòa án với tỷ lệ 6-3 rằng Trump không có quyền áp đặt một loạt thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977, các nhà nghiên cứu kinh tế cũng như các cuộc khảo sát ý kiến công chúng đều nhận thấy rằng người tiêu dùng đang phải trả nhiều hơn do các khoản thuế này.

Đọc nhiều nhất từ MarketWatch

S&P 500 đang trải qua một sự chuyển đổi lịch sử có thể định hình lại thị trường chứng khoán

Đây là điều đang thúc đẩy đồng đô la Mỹ đạt vị thế mạnh nhất trong gần một tháng — và không chỉ do căng thẳng Iran

Thật là một thảm họa. Thuế quan của Trump là một mớ hỗn độn về kinh tế và pháp lý.

Trump gọi quyết định của tòa án là “rất thất vọng” trong một cuộc họp báo vào thứ Sáu. Tuy nhiên, ông nhiều lần nhấn mạnh rằng ông có quyền áp đặt các thuế quan khác để thúc đẩy sản xuất trong nước và tạo việc làm.

Tổng thống đã công bố một thuế toàn cầu 10% dựa trên một quyền hạn khác và nói rằng ông sẽ tiến hành các cuộc điều tra thương mại để có thể biện minh cho các khoản thuế bổ sung. Các thuế quan còn lại hiện nay đã có cơ sở pháp lý vững chắc, ông nói, và phán quyết đã loại bỏ các câu hỏi pháp lý chưa được giải quyết. “Sự chắc chắn lớn đã được mang lại cho nền kinh tế của Hoa Kỳ, và thực sự là nền kinh tế của thế giới,” Trump nói.

Với chính quyền Trump dự kiến sẽ tăng cường các thuế còn lại sau quyết định này, các chuyên gia cho rằng các công ty đang đối mặt với quá nhiều sự không chắc chắn để giảm giá.

Nói cách khác, khả năng chi tiêu hợp lý vẫn là từ khóa trước khi Tòa án Tối cao đưa ra quyết định, và nó vẫn như vậy.

Các hộ gia đình đang phải trả khoảng 1.681 đô la Mỹ mỗi năm do các khoản thuế quan, theo Martha Gimbel, giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập Yale Budget Lab.

“Phán quyết này không giải quyết được sự không chắc chắn về kinh tế. Nếu có, nó còn làm tăng thêm sự không chắc chắn đó,” Gimbel nói.

Với các khoản thuế mới, các hộ gia đình có thể phải trả khoảng 1.200 đô la Mỹ mỗi năm do các khoản thuế quan, theo dự báo cập nhật của Yale Budget Lab.

Dù nhiều thuế quan đã bị bác bỏ, điều đó sẽ không dẫn đến giảm giá cho người tiêu dùng, bà lưu ý. “Những gì chúng ta đã thấy trong quá khứ là khi thuế quan giảm xuống, nếu giá cả tăng, chúng không giảm,” Gimbel nói với MarketWatch.

Tại sao lại như vậy?

Trừ khi có sự thúc đẩy từ bên ngoài, như một đối thủ cạnh tranh mới, các doanh nghiệp sẽ không giảm giá mà khách hàng đã quen trả, bà nói — và đặc biệt là trong trường hợp này. “Đặc biệt nếu một doanh nghiệp nghĩ rằng nhiều thuế quan sẽ đến, tại sao họ lại giảm giá chỉ để phải tăng lại sau đó?” Gimbel bổ sung.

Tiếp tục câu chuyện  

Quyết định của tòa án đã xóa bỏ hơn 60% thuế quan của năm ngoái, theo Olu Sonola, trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Fitch Ratings. Nó đã giảm khoảng một nửa tỷ lệ thuế quan hiệu quả của quốc gia và có thể làm giảm doanh thu thuế quan hàng năm khoảng 200 tỷ đô la, ông nói.

Chưa rõ liệu có thể có giảm giá trong một số lĩnh vực hay không. “Quyết định này có thể làm giảm giá hàng hóa mà việc chuyển giao thuế quan đã có ý nghĩa — như đồ chơi và các mặt hàng tương tự,” Sonola nói, đề cập đến các lĩnh vực mà các công ty đã chuyển chi phí thuế quan cho khách hàng của họ. Nó cũng có thể là một chiến thắng về lợi nhuận cho các công ty đã gánh chịu các khoản thuế này, ông lưu ý.

Tuy nhiên, ông nói, “thuế quan có khả năng sẽ trở lại dưới một hình thức nào đó, vì vậy các công ty có thể do dự trong việc giảm giá cho đến khi có sự chắc chắn hơn về mức thuế cuối cùng.” Quá trình này có thể kéo dài.

Ảnh hưởng tổng thể của quyết định sẽ rõ ràng hơn trong những tuần và tháng tới, theo Andrew Siciliano, đối tác thuế phụ trách thực hành thương mại và hải quan của KPMG. “Ảnh hưởng đến giá tiêu dùng sẽ phụ thuộc vào tốc độ các doanh nghiệp điều chỉnh và liệu chính quyền có theo đuổi các biện pháp thuế quan thay thế hay không,” ông nói.

Nhưng còn nhiều điều chưa rõ. Ảnh hưởng lâu dài “sẽ phụ thuộc vào cách tình hình phát triển, và chúng tôi đang theo dõi các diễn biến từng ngày,” Siciliano nói.

Theo S&P Global Market Intelligence, “những tác động ngay lập tức của việc đảo ngược thuế quan có khả năng sẽ dẫn đến hoàn tiền retroactive, chứ không phải giảm giá trong tương lai.” Các chuyên gia của công ty cho biết chi phí thuế quan đối với hàng hóa từ Liên minh châu Âu, Nhật Bản hoặc Hàn Quốc, hoặc hàng hóa nằm trong các thỏa thuận thương mại với Mexico và Canada, có thể sẽ “ít hoặc không có thay đổi trong chế độ thuế quan.”

Còn về hoàn tiền cho người tiêu dùng thì sao?

Một điều nữa có khả năng sẽ rối rắm và kéo dài là quá trình hoàn tiền cho các công ty đã trả tiền cho chính phủ Hoa Kỳ theo các khoản thuế quan hiện đã bị bác bỏ. Quyết định của Tòa án Tối cao đã mở ra một câu hỏi lớn về việc hoàn tiền có thể trị giá từ khoảng 100 tỷ đến 130 tỷ đô la theo một ước tính. Một ước tính khác cho rằng tổng số tiền hoàn có thể lên tới 175 tỷ đô la.

Trump nói rằng quyết định của Tòa án Tối cao đã đặt ra câu hỏi ngay lập tức về việc hoàn tiền, nhưng các thẩm phán chưa bao giờ trả lời. “Nó không được bàn luận,” ông trả lời một phóng viên hỏi về cách các khoản hoàn tiền cho các công ty có thể diễn ra, và thêm: “Chúng ta sẽ kết thúc trong các tòa án trong vòng năm năm tới.”

Theo Gimbel, khả năng tiền hoàn không quay trở lại cho khách hàng là rất thấp. Số tiền này có khả năng sẽ đi vào các doanh nghiệp và nhà nhập khẩu thay vì người tiêu dùng. “Bất kỳ khoản thuế quan nào chuyển sang người tiêu dùng, người tiêu dùng sẽ phải gánh chịu,” bà nói.

Các khoản hoàn tiền nên dành cho người tiêu dùng, theo Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, một đảng viên Dân chủ Massachusetts và là một trong những người chỉ trích Trump dữ dội. Trong cuộc đua hoàn tiền, “các tập đoàn khổng lồ với đội ngũ luật sư và vận động viên của họ có thể kiện để đòi hoàn thuế, rồi chỉ giữ tiền cho riêng họ,” bà nói trong một tuyên bố hôm thứ Sáu. “Đây là một ví dụ nữa về cách mà trò chơi đã bị gian lận.”

THAM GIA HỎI ĐÁP TRỰC TIẾP ĐỪNG BỎ LỠ

Đọc nhiều nhất từ MarketWatch

‘Nhiều chính trị gia làm việc đến tận 80 tuổi’: Tôi 71 tuổi và kiếm 300.000 đô la cho một công ty Fortune 200. Tôi có nên làm việc đến 75 tuổi không?

Cổ phiếu của công ty phát hiện ung thư từng rất hot đã bị cắt giảm một nửa sau một thử nghiệm thất bại

Cách người Mỹ dự định sử dụng hoàn thuế của họ năm nay một cách tỉnh táo nhất

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm