Phân tích sâu về dự án DePIN năm 2025-2026: Cơ hội đầu tư trong giai đoạn điều chỉnh thị trường

Hạ tầng mạng lưới vật lý phi tập trung (DePIN) đang bước vào giai đoạn điều chỉnh hợp lý sau giai đoạn bùng nổ ban đầu. Là một trong những lĩnh vực đổi mới sáng tạo nhất của ngành công nghiệp tiền mã hóa, các dự án DePIN kết hợp công nghệ blockchain với cơ sở hạ tầng thế giới thực, mang lại các giải pháp phi tập trung mới cho các lĩnh vực như năng lượng, truyền thông, lưu trữ dữ liệu. Tính đến tháng 2 năm 2026, giá trị hệ sinh thái DePIN vẫn duy trì ở mức hàng trăm tỷ USD, mặc dù thị trường đã trải qua sự điều chỉnh rõ rệt, điều này phản ánh chính xác quá trình trưởng thành của lĩnh vực này.

Tình hình thị trường DePIN: Từ bùng nổ đến trở lại hợp lý

Năm 2024, ngành công nghiệp DePIN đạt đỉnh cao, theo dữ liệu của CoinGecko, toàn bộ vốn hóa của lĩnh vực này từng vượt quá 32 tỷ USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ gần 3 tỷ USD. Các tổ chức đầu tư danh tiếng như VanEck xếp DePIN vào danh sách các chủ đề chính của ngành công nghiệp tiền mã hóa năm 2024, Pantera Capital còn ra mắt quỹ DePIN trị giá 1 tỷ USD để hỗ trợ mở rộng các dự án toàn cầu.

Đến năm 2026, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Mặc dù số liệu về khoản đầu tư cụ thể có thay đổi, nhưng các yếu tố cơ bản của DePIN vẫn vững chắc. Quá trình điều chỉnh này thực chất là sự chuyển đổi của thị trường từ hướng dẫn bởi đầu cơ sang hướng dẫn bởi giá trị, các dự án DePIN chất lượng cao đang củng cố vị thế của mình qua đổi mới công nghệ và mở rộng hệ sinh thái.

Cơ chế hoạt động cốt lõi của mạng lưới hạ tầng phi tập trung

DePIN thông qua cơ chế khuyến khích token hóa, kết hợp người đóng góp tài nguyên vật lý với giá trị số. Người tham gia có thể cung cấp khả năng tính toán, không gian lưu trữ, băng thông hoặc các tài nguyên vật lý khác để nhận phần thưởng bằng token mã hóa tương ứng. Mô hình này phá vỡ giới hạn của hạ tầng tập trung truyền thống, tạo ra một hệ sinh thái mở, minh bạch và tự điều chỉnh.

Từ lĩnh vực năng lượng đến mạng không dây, rồi đến lưu trữ dữ liệu, DePIN đang thể hiện tiềm năng biến đổi trong nhiều ngành. Các hợp đồng thông minh tự động hóa quá trình giao dịch, đảm bảo phần thưởng công bằng cho người tham gia. Các ghi chép không thể chỉnh sửa do blockchain cung cấp đảm bảo tính minh bạch và an toàn của hệ thống.

Ưu thế công nghệ và triển vọng ứng dụng của lĩnh vực DePIN

Sức mạnh của phần cứng phi tập trung

Việc phân phối phần cứng phi tập trung loại bỏ rủi ro điểm đơn lẻ thất bại. Ví dụ, mạng Helium qua việc triển khai điểm truy cập phân tán đã thu hút hơn 335.000 người đăng ký dịch vụ, thể hiện khả năng mở rộng của hạ tầng không dây phi tập trung. Mạng Meson sử dụng hơn 59.000 nút đóng góp toàn cầu để xây dựng thị trường băng thông dư thừa hiệu quả.

Hỗ trợ nhiều kịch bản ứng dụng

Từ giải pháp blockchain tương thích EVM của U2U Network đến đổi mới trong trao đổi dữ liệu thời gian thực của Streamr, DePIN đang xây dựng hệ sinh thái hạ tầng xuyên ngành. Các ứng dụng đa dạng này đang thúc đẩy DePIN từ khái niệm thành thực tiễn quy mô lớn.

Phân tích hiệu suất thị trường của 12 dự án DePIN hàng đầu

1. Internet Computer (ICP)

Internet Computer đã ra mắt các cập nhật quan trọng như Tokamak, Beryllium và Stellarator vào năm 2024, nâng cao hiệu suất mạng. Tính đến tháng 2 năm 2026, ICP có sự điều chỉnh về hiệu suất thị trường, giá hiện tại là 2.19 USD, giảm 68.00% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông đạt 1.2 tỷ USD. Năm 2025, dự án tập trung vào tích hợp khả năng AI và mở rộng khả năng tương tác chuỗi chéo, bao gồm kế hoạch tích hợp với Solana.

2. Bittensor (TAO)

Bittensor kết hợp blockchain với AI, tạo ra mạng lưới học máy phi tập trung. Năm 2024, dự án tích hợp các công nghệ tiên tiến như chứng minh thông minh và mô hình chuyên gia phi tập trung. Hiện tại, giá TAO là 181.30 USD, giảm 56.82% trong 1 năm, vốn lưu thông 1.74 tỷ USD. Dù thị trường đi xuống, Bittensor vẫn tập trung hoàn thiện giao thức học máy phi tập trung và mở rộng ứng dụng ngành nghề trong năm 2025.

3. Render Network (RENDER)

Render Network đã hoàn tất chuyển đổi từ Ethereum sang Solana vào năm 2024, đổi tên token từ RNDR thành RENDER theo tỷ lệ 1:1. Nền tảng kết nối các nhà sáng tạo cần dịch vụ render với các nhà cung cấp GPU dư thừa. Giá RENDER hiện là 1.50 USD, giảm 64.59% trong 1 năm. Dù thị trường điều chỉnh, dự án vẫn tập trung nâng cao chất lượng hạ tầng, hướng tới thúc đẩy ứng dụng trong phim ảnh, trò chơi và thực tế ảo.

4. Filecoin (FIL)

Filecoin cung cấp giải pháp lưu trữ dữ liệu phi tập trung, cho phép người dùng lưu trữ và truy xuất dữ liệu theo kiểu peer-to-peer. Ra mắt Filecoin Virtual Machine (FVM) đã mở ra các trường hợp sử dụng mới, tổng giá trị bị khóa từng vượt 200 triệu USD. Giá FIL hiện là 0.96 USD, đã giảm mạnh so với đỉnh cao tháng 3 năm 2024. Trong năm 2025, Filecoin tập trung hỗ trợ triển khai hợp đồng thông minh tương thích Ethereum, củng cố vị thế như một nền tảng lưu trữ phi tập trung.

5. The Graph (GRT)

The Graph là giao thức lập chỉ mục phi tập trung giúp các nhà phát triển truy vấn dữ liệu blockchain. Token GRT dùng để khuyến khích các nhà lập chỉ mục, biên tập viên và các thành phần hệ sinh thái khác. Giá GRT hiện là 0.03 USD, giảm 79.67% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 291.44 triệu USD. Dù thị trường điều chỉnh, The Graph vẫn mở rộng hỗ trợ đa chuỗi, bao gồm Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, và dự kiến phát triển thị trường dịch vụ dữ liệu phong phú cùng công cụ dành cho nhà phát triển trong năm 2025.

6. Theta Network (THETA)

Theta Network sử dụng phương thức phi tập trung để tối ưu hóa truyền phát video, người dùng có thể chia sẻ băng thông dư thừa để nhận thưởng. Năm 2024, ra mắt EdgeCloud kết hợp tính toán biên và đám mây. Giá THETA hiện là 0.20 USD, giảm 84.23% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 200.70 triệu USD. Dự án dự kiến ra mắt giai đoạn 3 của EdgeCloud năm 2025, xây dựng thị trường mở để định tuyến nhiệm vụ tới các nút biên của cộng đồng.

7. Arweave (AR)

Arweave cung cấp dịch vụ lưu trữ dữ liệu vĩnh viễn, sử dụng cấu trúc “bóng bìa” và cơ chế đồng thuận SPoRA để khuyến khích thợ mỏ lưu giữ dữ liệu lịch sử. Nâng cấp protocol 2.8 tháng 11 năm 2024 đã nâng cao hiệu quả mạng và tiết kiệm năng lượng. Giá AR hiện là 2.03 USD, giảm 77.81% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 132.61 triệu USD. Dự án tiếp tục mở rộng hệ sinh thái ứng dụng và công cụ phát triển, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi lưu trữ dữ liệu vĩnh viễn.

8. JasmyCoin (JASMY)

JasmyCoin do công ty Jasmy của Tokyo phát triển, kết hợp blockchain và IoT, trao quyền kiểm soát dữ liệu cá nhân cho người dùng. Dự án bắt nguồn từ ý tưởng của cựu quản lý cao cấp Sony từ năm 2016. Giá JASMY hiện là 0.01 USD, giảm 72.84% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 285.15 triệu USD. Dù thị trường điều chỉnh, Jasmy dự kiến hợp tác chiến lược với các công ty thiết bị IoT hàng đầu để thúc đẩy dân chủ hóa dữ liệu và trao quyền cho người dùng.

9. Helium (HNT)

Helium là mạng không dây phi tập trung cung cấp kết nối dài hạn cho các thiết bị IoT. Người dùng triển khai điểm truy cập để kiếm HNT. Dự án hoạt động trên blockchain Solana, năm 2024 giới thiệu các token phụ như IOT và MOBILE. Dự án mở rộng khả năng 5G và phủ sóng toàn cầu, củng cố vị thế nhà cung cấp mạng không dây phi tập trung hàng đầu.

10. Grass Network (GRASS)

Grass Network cho phép người dùng kiếm thu nhập bằng cách đóng góp băng thông internet chưa sử dụng, mạng lưới này thu thập dữ liệu để huấn luyện mô hình AI. GRASS token phát hành ngày 28 tháng 10 năm 2024, phân bổ 100 triệu token cho khoảng 1.5 triệu ví đủ điều kiện. Giá GRASS hiện là 0.19 USD, giảm 89.06% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 90.22 triệu USD. Dự án dự kiến mở rộng hạ tầng và phát triển cơ chế staking, quản trị trong năm 2025 để thúc đẩy thu thập dữ liệu AI phi tập trung hơn nữa.

11. IoTeX (IOTX)

IoTeX kết hợp blockchain và IoT, sử dụng cơ chế đồng thuận Roll-DPoS để đảm bảo khả năng xử lý cao và độ trễ thấp. Năm 2024, ra mắt IoTeX 2.0 với các module hạ tầng DePIN (DIMs) và bể an toàn mô-đun (MSP). Giá IOTX hiện là 0.01 USD, giảm 70.96% trong 1 năm, vốn hóa lưu thông 50.96 triệu USD. Hệ sinh thái đã có hơn 230 ứng dụng phi tập trung, trong đó có 50 dự án DePIN. Mục tiêu của IoTeX trong năm 2025 là kết nối 100 triệu thiết bị trên chuỗi, giải phóng hàng nghìn tỷ USD giá trị thực.

Quan sát giai đoạn điều chỉnh của thị trường phát triển hệ sinh thái DePIN

Thách thức công nghệ và cơ hội song hành

Thị trường hiện tại đối mặt với các thách thức chính như: tích hợp phức tạp blockchain với cơ sở hạ tầng vật lý, khác biệt về quy định giữa các khu vực, sự chấp nhận của các ngành truyền thống đối với các giải pháp phi tập trung. Tuy nhiên, chính những thách thức này thúc đẩy các dự án DePIN đổi mới công nghệ sâu hơn và khám phá mô hình kinh doanh mới.

Chuyển đổi từ hệ thống tập trung sang phân tán hứa hẹn mang lại các giải pháp hạ tầng hiệu quả hơn, bao dung hơn. Quá trình điều chỉnh này thực chất là quá trình loại bỏ yếu kém, củng cố các dự án mạnh mẽ hơn trong hệ sinh thái.

Triển vọng đầu tư và đề xuất chiến lược cho DePIN

Lĩnh vực DePIN đang thể hiện sự chuyển đổi từ hướng dẫn bởi đầu cơ sang hướng dẫn bởi giá trị. Mặc dù trong năm qua, phần lớn token đã giảm 50-80%, nhưng điều này phản ánh chu kỳ thị trường chứ không phải triển vọng ngành nghề ảm đạm. Thực tế, sự điều chỉnh này tạo cơ hội tốt hơn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Phân tích thị trường cho rằng, khi công nghệ trưởng thành, quy định rõ ràng và ứng dụng mở rộng, thị trường DePIN vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Các dự án tập trung vào ứng dụng thực tế, có cộng đồng phát triển năng động và có lượng người dùng thực sẽ là những người chiến thắng trong tương lai.

Kết luận

DePIN, như một thành phần quan trọng của tầng hạ tầng Web3, đang trải qua chu kỳ thị trường từ điên cuồng đến hợp lý. Sự điều chỉnh năm 2025-2026 thực chất phản ánh quá trình trưởng thành và loại bỏ yếu kém của ngành. Những dự án có ứng dụng thực, đội ngũ công nghệ mạnh mẽ, hệ sinh thái sôi động dự kiến sẽ nổi bật trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Đối với nhà đầu tư, giai đoạn điều chỉnh hiện tại là cơ hội để đánh giá lại và lựa chọn các dự án DePIN chất lượng cao. Tập trung vào tiến trình ứng dụng thực tế, phát triển hệ sinh thái, đổi mới công nghệ chứ không phải biến động giá ngắn hạn là chiến lược đúng đắn để duy trì lợi nhuận trong lĩnh vực DePIN.