Tổng hợp kết quả Thu nhập Quý 4 năm 2025 của Công ty Edwards Lifesciences (EW): Tăng trưởng Doanh số Mạnh mẽ giữa Bối cảnh …

GuruFocus Tin tức

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 14:01 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

EW +0.33%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Doanh thu Tổng cộng:** 1,57 tỷ USD, tăng 11,6% so với cùng kỳ năm trước.

**Lợi nhuận EPS điều chỉnh:** 0,58 USD, thấp hơn do chi tiêu cao hơn và thuế suất tăng.

**EPS theo GAAP:** 0,11 USD, ảnh hưởng bởi các khoản phí một lần.

**Tỷ lệ Lợi nhuận Gộp Điều chỉnh:** 78,3% cho Quý 4.

**Chi phí SG&A:** 603 triệu USD, chiếm 38% doanh thu.

**Chi phí R&D:** 268 triệu USD, chiếm 17,1% doanh thu.

**Tỷ lệ Lợi nhuận Hoạt động Điều chỉnh:** 23,7% cho Quý 4.

**Thuế suất:** 17,9% không tính các khoản mục đặc biệt.

**Tiền mặt và các khoản tương đương tiền:** Khoảng 3 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12.

Doanh số TAVR:** 1,16 tỷ USD, tăng 10,6% so với năm trước.

Doanh số TMTT:** 156 triệu USD, tăng hơn 40%.

Doanh số Phẫu thuật:** 254 triệu USD, tăng 2% so với năm trước.

Tăng trưởng Doanh thu Toàn năm 2025:** 10,7%.

Dự báo Tăng trưởng Doanh thu năm 2026:** 8% đến 10%.

Dự báo EPS năm 2026:** 2,90 USD đến 3,05 USD.

Các điểm nổi bật khác:

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 2 cảnh báo về EW.

EW có hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 10 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản transcript đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Công ty Edwards Lifesciences (NYSE:EW) báo cáo kết quả Quý 4 năm 2025 mạnh mẽ với tăng trưởng doanh số 11,6% và tăng trưởng cả năm 10,7%.

Công ty đã tăng tự tin vào việc đạt mục tiêu tăng trưởng doanh số 8% đến 10% và dự báo EPS từ 2,90 USD đến 3,05 USD cho năm 2026.

Phần TAVR cho thấy tăng trưởng mạnh, với doanh số toàn cầu tăng 10,6% so với cùng kỳ, nhờ bằng chứng lâm sàng vững chắc và sự tập trung mới vào nền tảng SAPIEN.

Phần TMTT tăng hơn 40% trong Quý 4, với doanh số vượt quá 0,5 tỷ USD trong cả năm, nhờ việc chấp nhận PASCAL và EVOQUE.

Công ty Edwards Lifesciences (NYSE:EW) duy trì bảng cân đối mạnh mẽ với khoảng 3 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương, cùng với 2 tỷ USD còn lại trong hạn mức mua lại cổ phiếu.

Điểm tiêu cực

EPS điều chỉnh Quý 4 thấp hơn mong đợi, đạt 0,58 USD, do chi tiêu cao hơn cho các sáng kiến tiếp cận bệnh nhân và thuế suất cao hơn dự kiến.

Nhóm sản phẩm Phẫu thuật tăng trưởng nhẹ 2% trong Quý 4, bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh tồn kho của nhà phân phối ở một quốc gia.

Việc mua lại JenaValve không thành công, dẫn đến các khoản phí một lần ảnh hưởng đến EPS theo GAAP của quý.

Có sự không chắc chắn về tác động của cập nhật xác định phạm vi bảo hiểm quốc gia cho TAVR, có thể không mang lại lợi ích lớn cho đến năm 2027.

Công ty gặp khó khăn trong việc kiểm soát tăng trưởng chi phí hoạt động trong năm 2026 sau khi chi tiêu cao trong Quý 4 năm 2025.

Điểm nổi bật trong phần Hỏi & Đáp

Hỏi: Bạn có thể nói rõ về sức mạnh của TAVR, đặc biệt là tăng trưởng 10,6%, và sự khác biệt theo khu vực không? Thêm vào đó, khối lượng so với doanh số như thế nào? Đáp: Ông Bernard Zovighian, CEO, giải thích rằng tăng trưởng này nhờ chiến lược hấp dẫn và bằng chứng mạnh mẽ từ các thử nghiệm như PARTNER III và PARTNER II, đã tăng sự tự tin vào TAVR và nền tảng SAPIEN. Ông Daniel Lippis, Phó Chủ tịch TAVR, bổ sung rằng tăng trưởng được hỗ trợ bởi việc chiếm lĩnh thị phần từ việc rút lui của Boston Scientific và sự chấp nhận mạnh mẽ của nền tảng SAPIEN 3 Ultra RESILIA, góp phần vào cả thị phần và cải thiện giá cả.

Hỏi: Bạn có thể nói rõ về việc tăng chi tiêu cho tiếp cận thị trường và ảnh hưởng của nó đến chi phí SG&A trong tương lai không? Đáp: Ông Scott Ullem, Giám đốc tài chính, cho biết công ty đã tăng chi tiêu thêm 112 triệu USD so với cùng kỳ năm trước trong Quý 4 để hỗ trợ các sáng kiến tiếp cận bệnh nhân, như giáo dục sớm về TAVR và các hợp tác như với Hiệp hội Tim mạch Hoa Kỳ. Chi tiêu này đã được lên kế hoạch và dự kiến sẽ giảm trong năm 2026, góp phần vào hướng dẫn biên lợi nhuận hoạt động từ 28% đến 29%.

Hỏi: Triển vọng tăng trưởng của TAVR và toàn bộ công ty trong năm là gì, và xu hướng tháng 1 hỗ trợ dự báo của bạn như thế nào? Đáp: Ông Scott Ullem đề cập rằng dự kiến có lợi thế tỷ giá 40 triệu USD trong Quý 1, với tăng trưởng doanh số báo cáo cao hơn khoảng 300 điểm cơ bản so với tăng trưởng cơ bản. Ông Daniel Lippis bổ sung rằng tốc độ tăng trưởng sẽ cao hơn trong nửa đầu năm 2026 do so sánh khó hơn trong nửa cuối, nhưng họ vẫn tự tin vào dự báo tăng trưởng 6% đến 8% cho TAVR.

Hỏi: Bạn nhìn nhận thế nào về tác động tiềm năng của cập nhật NCD cho TAVR trong năm nay? Đáp: Ông Daniel Lippis giải thích rằng quá trình cập nhật NCD đang diễn ra, với dự thảo dự kiến vào khoảng tháng 6 và quyết định cuối cùng có thể trong quý 4. Trong khi tác động đến năm 2026 được dự báo là không đáng kể, nó có thể quan trọng vào năm 2027 trở đi, đặc biệt nếu cải thiện tiếp cận và giảm độ phức tạp của thủ thuật.

Hỏi: Bạn có thể cung cấp thông tin về cơ hội LAA và cách sản phẩm của bạn khác biệt so với đối thủ không? Đáp: Ông Bernard Zovighian, CEO, và ông Daveen Chopra, Phó Chủ tịch các Thể loại Truyền qua Thông mạch và Van tim Tricuspid, nhấn mạnh rằng thị trường LAA còn nhiều nhu cầu chưa được đáp ứng và công nghệ của Edwards nhằm giải quyết những nhu cầu này. Họ xem đây là giải pháp bổ sung cho các thủ thuật van tim hiện có, với kế hoạch thương mại thận trọng dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.

Để xem toàn bộ bản transcript của cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản đầy đủ của cuộc họp.