Bạn có nên mua quỹ của các công ty tư nhân? Những điều nhà đầu tư cần biết

Những điểm chính

• Một quỹ đóng mới từ Robinhood nhằm “mở cánh cửa cho đầu tư tư nhân,” giám đốc Vlad Tenev cho biết vào thứ Ba.
• Một số nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu rút khỏi thị trường cổ phần tư nhân khi ngành này hoạt động kém hiệu quả hơn.

Phố Wall đang bỏ qua chiếc dây velvet của một câu lạc bộ từng dành riêng. Nhưng liệu bữa tiệc bên trong có đáng để tham dự không?

Tin tức tuần này khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi đó—trong trường hợp này, về việc bỏ tiền vào các công ty chưa niêm yết. Robinhood (HOOD) muốn mở rộng quyền truy cập vào cổ phần tư nhân cho nhà đầu tư bán lẻ thông qua một quỹ đóng, quỹ này huy động vốn qua IPO và giao dịch trên sàn như cổ phiếu.

Chuyển động này đã thu hút sự chú ý vào thời điểm một số công ty tư nhân có giá trị lớn, dẫn đến sự phấn khích về những đợt IPO có thể lớn. Các công ty đã ca ngợi lợi ích của cổ phần tư nhân trong danh mục đầu tư, nói rằng chúng tăng cường đa dạng hóa và mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn, vốn trước đây chỉ dành cho các nhà đầu tư giàu có. Các quỹ do các nhà quản lý danh mục nổi tiếng điều hành thường nắm giữ các khoản đầu tư vào các công ty tư nhân cùng với các công ty công khai.

Mục tiêu của Robinhood, CEO Vlad Tenev cho biết vào thứ Ba, là “không chỉ mở cánh cửa cho đầu tư tư nhân, mà còn làm cho nó bật tung ra khỏi bản lề để không ai có thể đóng lại nữa.”

TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI BẠN

Các khoản đầu tư cổ phần tư nhân ngày càng được giới thiệu đến các nhà đầu tư bình thường như những thứ họ nên muốn. Tổng thống Donald Trump trong một lệnh hành pháp tháng Tám gọi là “Dân chủ hóa quyền truy cập vào các tài sản thay thế cho nhà đầu tư 401(k)” đã làm cho chúng trở nên khả dụng cho người nghỉ hưu. Các chuyên gia cho biết các nhà đầu tư nên cẩn thận.

Quỹ Thương vụ Robinhood dự kiến sẽ niêm yết trên NYSE trong vài tuần tới dưới mã “RVI.” Bất kỳ ai cũng có thể mua cổ phần, tiếp cận các công ty mà quỹ hướng tới đầu tư—bao gồm nhà cung cấp thiết bị theo dõi Oura Health, nền tảng quản lý chi phí Ramp và các startup AI Databricks và Mercor.io, theo bản cáo bạch của RVI.

Việc mua vào, với giá 25 đô la mỗi cổ phần, có vẻ hấp dẫn. Nhưng không có gì đảm bảo quỹ sẽ mang lại lợi nhuận để làm cho khoản đầu tư trở nên xứng đáng. Và một số tổ chức và quỹ endowment của các trường đại học—những nhà đầu tư giàu có đã đầu tư vào cổ phần tư nhân từ lâu—đang bắt đầu rút khỏi các thị trường tư nhân sau khi chứng kiến lợi nhuận thất vọng.

Các quỹ lương hưu của Oregon và Washington gần đây đã giảm tỷ lệ phân bổ mục tiêu vào cổ phần tư nhân. Và theo một báo cáo của Wall Street Journal, Princeton đang giảm kỳ vọng về lợi nhuận của quỹ endowment của mình vì các khoản đầu tư vào vốn tư nhân bắt đầu chậm lại so với thị trường chung, trong khi Harvard đang rút khỏi các khoản nắm giữ của mình sớm.

Liên quan đến giáo dục

Cách hoạt động của Quỹ Đóng và Khác biệt Với Quỹ Mở

Giải thích về Cổ phần Tư nhân Với Ví dụ và Cách Đầu tư

Nghiên cứu học thuật năm 2020 của Ludovic Phalippou, giáo sư tại Trường Kinh doanh Said của Đại học Oxford, cho thấy các quỹ cổ phần tư nhân đã mang lại lợi nhuận khoảng bằng với các chỉ số chứng khoán thị trường rộng lớn kể từ ít nhất năm 2006. Trong khi đó, các khoản chi phí đã ăn mòn lợi nhuận đó: Phalippou ước tính rằng các quỹ huy động từ năm 2006 đến 2015 đã thu về khoảng 230 tỷ đô la tiền phí hiệu suất.

Quỹ Thương vụ Robinhood sẽ không tính phí hiệu suất, nhưng cơ chế hoạt động của các quỹ đóng và các khoản phí khác mà nó sẽ tính—một khoản phí bán hàng trung bình trọng số 3,125% và phí hàng năm 2%—sẽ làm giảm lợi nhuận, theo giáo sư Jay Ritter của Đại học Florida và chuyên gia IPO. (Robinhood cho biết sẽ tạm thời cắt giảm phí hàng năm sau khi ra mắt.)

Nếu nhà đầu tư mua một cổ phần với giá 25 đô la, họ sẽ thực tế nhận được giá trị tài sản ròng là 24,22 đô la sau khi trừ phí bán hàng, Ritter nói trong một cuộc phỏng vấn với Investopedia. Nếu quỹ giao dịch với mức chiết khấu 10% so với NAV, điều này sẽ giảm xuống còn 21,80 đô la, ông nói.

Ngay cả khi không tính đến phí hàng năm 2%, Ritter ước tính rằng danh mục đầu tư sẽ phải vượt trội khoảng 13% để nhà đầu tư hòa vốn. S&P 500 năm ngoái đã mang lại khoảng 16%.

Lý do tại sao cổ phần tư nhân cho đến gần đây vẫn nằm trong phạm vi của những người rất giàu hoặc các tổ chức lớn là vì “SEC đã tập trung vào việc bảo vệ nhà đầu tư,” Ritter nói. “Nếu bạn giàu và mất 100.000 đô la, bạn không lo lắng về việc có đủ tiền để ăn uống tiếp theo.”

Bạn có mẹo tin tức cho các phóng viên của Investopedia không? Vui lòng gửi email cho chúng tôi tại

[email protected]