Zillow Group Inc (Z) Tóm tắt cuộc họp báo cáo lợi nhuận Quý 4 năm 2025: Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ giữa những thách thức pháp lý

GuruFocus News

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 14:01 GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

Z

+0.79%

ZG

+0.89%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Tổng doanh thu Quý 4 2025:** 654 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước.

**Tăng trưởng doanh thu cả năm 2025:** 16% so với cùng kỳ năm trước.

**EBITDA Quý 4 2025:** 149 triệu USD, biên lợi nhuận 23%.

**Tăng trưởng EBITDA cả năm 2025:** 25% so với cùng kỳ năm trước.

**Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP cả năm 2025:** 23 triệu USD.

**Doanh thu từ bán nhà Quý 4 2025:** 475 triệu USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước.

**Doanh thu từ bất động sản nhà ở Quý 4 2025:** 418 triệu USD, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước.

**Doanh thu từ vay thế chấp Quý 4 2025:** 57 triệu USD, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước.

**Doanh thu từ cho thuê Quý 4 2025:** 168 triệu USD, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước.

**Tăng trưởng doanh thu từ nhà đa gia đình Quý 4 2025:** 63% so với cùng kỳ năm trước.

**Dòng tiền tự do năm 2025:** 420 triệu USD, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước.

**Tiền mặt và khoản đầu tư cuối năm 2025:** 1,3 tỷ USD.

**Mua lại cổ phiếu năm 2025:** 670 triệu USD, tổng cộng 2,6 tỷ USD kể từ năm 2021.

**Triển vọng doanh thu Quý 1 năm 2026:** 700 triệu đến 710 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước tại trung bình.

**Triển vọng EBITDA Quý 1 năm 2026:** 160 triệu đến 175 triệu USD, biên lợi nhuận 24% tại trung bình.

**Dự kiến tăng trưởng doanh thu cả năm 2026:** mức trung bình trong phạm vi hai chữ số.

**Dự kiến tăng trưởng doanh thu từ cho thuê 2026:** Khoảng 30%.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 1 cảnh báo về Z.

Z có hợp lý về giá trị không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ chiết khấu dòng tiền miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 10 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản transcript đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) báo cáo Quý 4 2025 mạnh mẽ với tổng doanh thu tăng 18% so với cùng kỳ, gần đạt đỉnh trong phạm vi dự báo của họ.

Công ty đã đạt lợi nhuận cả năm với lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP là 23 triệu USD, đánh dấu một cột mốc quan trọng.

Doanh thu từ cho thuê tăng đáng kể 45% so với cùng kỳ trong Quý 4, nhờ vào tăng trưởng 63% trong doanh thu từ nhà đa gia đình.

Zillow Home Loans ghi nhận tăng trưởng 67% về khối lượng phát sinh khoản vay mua nhà so với cùng kỳ trong Quý 4, cho thấy hiệu suất mạnh trong lĩnh vực vay thế chấp.

Công ty đang thực hiện chiến lược rõ ràng, chiếm lĩnh thị phần trong lĩnh vực bán nhà và cho thuê, đồng thời xây dựng nền tảng cho tăng trưởng bền vững qua các điều kiện thị trường.

Điểm tiêu cực

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) gặp phải chi phí pháp lý cao hơn dự kiến trong Quý 4, gây ảnh hưởng tiêu cực đến biên EBITDA.

Công ty dự đoán chi phí pháp lý cao vẫn sẽ tiếp tục trong năm 2026, ảnh hưởng đến tăng trưởng biên EBITDA so với cùng kỳ.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh, điều kiện thị trường nhà ở đầy thử thách dự kiến sẽ tiếp tục trong Quý 1 năm 2026, ảnh hưởng đến hiệu suất chung.

Việc triển khai Zillow Pro còn trong giai đoạn đầu, và dự kiến sẽ không đóng góp đáng kể về mặt tài chính trong năm 2026.

Khung chi phí của công ty dự kiến sẽ duy trì ổn định bất kể điều kiện vĩ mô, điều này có thể hạn chế khả năng điều chỉnh phù hợp với biến động thị trường.

 






Tiếp tục câu chuyện  

Điểm nổi bật trong phần hỏi đáp

Hỏi: Bạn có thể nói rõ hơn về xu hướng thuê nhà và cơ hội trong lĩnh vực nhà đa gia đình không? Ngoài ra, bạn nhìn nhận vai trò của Zillow trong tương lai tích hợp AI theo chiều dọc như thế nào? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Tăng trưởng trong lĩnh vực cho thuê của chúng tôi được thúc đẩy bởi chiến lược tổ chức tất cả các loại nguồn cung, bao gồm danh sách nhà đơn và nhà đa gia đình. Chúng tôi có kho dữ liệu lớn nhất trong ngành, thu hút đối tượng khách hàng chất lượng cao. Các nhà quảng cáo nhà đa gia đình ngày càng đưa nhiều danh mục trực tuyến hơn nhờ vào ROI cao của chúng tôi. Về AI, chúng tôi xem đó như một thành phần để nâng cao trải nghiệm tích hợp theo chiều dọc, giúp các chuyên gia làm việc hiệu quả hơn và cải thiện dịch vụ khách hàng.

Hỏi: Bạn đánh giá tác động của việc hợp nhất ngành và mạng lưới danh sách riêng tư gần đây như thế nào đối với hoạt động của Zillow? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Chúng tôi không dự đoán ảnh hưởng đáng kể nào. Phần lớn người bán và đại lý thích tiếp xúc rộng rãi cho danh sách của họ, điều này phù hợp với nền tảng của Zillow. Mục tiêu của chúng tôi vẫn là minh bạch và tối đa hóa giá trị cho người bán.

Hỏi: Với các thách thức pháp lý liên tục, có thay đổi nào trong chiến lược kinh doanh của Zillow không? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Không, chúng tôi tự tin vào vị thế và phương hướng của mình. Chúng tôi không dự đoán những thách thức này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến chiến lược dài hạn hoặc vị thế tài chính của chúng tôi.

Hỏi: Bạn có thể cập nhật về việc triển khai Zillow Pro và tác động dự kiến của nó đến doanh thu không? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Zillow Pro đang trong giai đoạn thử nghiệm và sẽ mở rộng toàn quốc trong nửa cuối năm. Nó được thiết kế để giúp các đại lý quản lý toàn bộ doanh nghiệp của họ, không chỉ các khách hàng tiềm năng của Zillow. Dù còn trong giai đoạn đầu, chúng tôi kỳ vọng nó sẽ thúc đẩy việc chấp nhận CRM và nâng cao tỷ lệ chuyển đổi. Tuy nhiên, nó sẽ không đóng góp đáng kể về mặt tài chính trong năm 2026.

Hỏi: Những trở ngại lớn nhất để đạt 75% kết nối qua thị trường nâng cao là gì, và khi nào chúng ta có thể mong đợi mốc này? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Chúng tôi chưa đặt ra khung thời gian cụ thể, nhưng đang mở rộng cả về địa lý lẫn chiều sâu. Các thách thức chính là quy mô vận hành và đảm bảo các đại lý, nhân viên cho vay hợp tác tốt. Chúng tôi tự tin vào tiến trình và tiềm năng doanh thu gia tăng.

Hỏi: Bạn dự định tăng cường hoạt động marketing trong năm 2026 như thế nào, và các kênh nào sẽ được tập trung? Đáp: Jeremy Wacksman, CEO: Chúng tôi dự kiến tăng ngân sách marketing nhẹ, tập trung vào thị trường nâng cao và cho thuê. Chiến lược của chúng tôi vẫn dựa trên cơ hội, tận dụng ưu thế thương hiệu để tăng cường tương tác và giới thiệu dịch vụ mới. Không có kế hoạch chuyển đổi kênh đáng kể nào.

Hỏi: Bạn đánh giá thế nào về cải thiện khả năng chi trả hiện tại của thị trường nhà ở, và điều này ảnh hưởng thế nào đến kế hoạch đầu tư của bạn? Đáp: Jeremy Hofmann, CFO: Mặc dù khả năng chi trả đang cải thiện, chúng tôi chưa thấy điều đó chuyển thành tốc độ bán nhà nhanh hơn. Kế hoạch đầu tư của chúng tôi không phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng thị trường nhà ở; chúng tôi duy trì khung chi phí ổn định bất kể điều kiện vĩ mô.

Hỏi: EBITDA của lĩnh vực vay thế chấp có có lợi nhuận không, và chúng ta nên nghĩ về biên lợi nhuận của nó trong kịch bản phục hồi như thế nào? Đáp: Jeremy Hofmann, CFO: Chúng tôi không công bố EBITDA cụ thể của lĩnh vực vay thế chấp, nhưng nhận thấy tiềm năng tăng trưởng và lợi nhuận đáng kể. Lĩnh vực này hoạt động tốt, với tăng trưởng phát sinh khoản vay mua nhà mạnh mẽ, và chúng tôi kỳ vọng tiếp tục mở rộng.

Để xem toàn bộ bản transcript của cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản transcript đầy đủ của cuộc họp.