Tại sao EPAM Systems lại sụt giảm trong tuần này

Cổ phiếu của công ty tư vấn công nghệ EPAM Systems (EPAM +0.24%) giảm 16,4% trong tuần này tính đến phiên giao dịch thứ Năm, theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence.

EPAM đã báo cáo lợi nhuận vào sáng thứ Năm và giảm giá, mặc dù công ty vượt kỳ vọng về cả doanh thu và lợi nhuận ròng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như ít hào hứng hơn với hướng dẫn doanh thu dự kiến ​​cho năm 2026 của công ty.

Dù vậy, sau đợt bán tháo hôm nay, công ty tư vấn này đang giao dịch với hệ số nhân rất thấp. Liệu đây có phải là cơ hội hay là một cái bẫy giá trị?

Mở rộng

NYSE: EPAM

EPAM Systems

Thay đổi hôm nay

(0.24%) $0.33

Giá hiện tại

$139.49

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$7.7 tỷ

Phạm vi trong ngày

$138.65 - $145.53

Phạm vi 52 tuần

$128.78 - $223.45

Khối lượng giao dịch

62K

Khối lượng trung bình

931K

Biên lợi nhuận gộp

26.39%

EPAM cho kết quả ổn định, nhưng lo ngại về gián đoạn do AI

Trong quý IV, EPAM tăng doanh thu 12,8% lên 1,41 tỷ USD và EPS điều chỉnh (không GAAP) tăng 14,8% lên 3,26 USD mỗi cổ phiếu, đều vượt kỳ vọng. Mức tăng trưởng này có vẻ khá tốt; tuy nhiên, EPAM cũng đã mở rộng hoạt động mua lại trong những năm gần đây. Loại bỏ ảnh hưởng của các thương vụ mua lại, tăng trưởng doanh thu “tự nhiên” của EPAM chỉ đạt 5,6% trong quý IV và 4,9% trong cả năm.

Ban quản lý cũng dự báo doanh thu năm 2026 sẽ tăng từ 4,5% đến 7,5%, và tăng trưởng tự nhiên từ 3% đến 6%, thể hiện sự chậm lại ở mức trung bình. Điều này có thể làm thất vọng một số nhà đầu tư và làm dấy lên lo ngại rằng AI có thể gây áp lực về giá đối với các nhà tư vấn con người.

Để rõ ràng, ban quản lý khẳng định rằng họ không thấy có áp lực về giá do AI, mà thay vào đó các doanh nghiệp bắt đầu hành trình AI của mình đang chậm lại trong kế hoạch CNTT, làm chậm tiến trình. Tuy nhiên, EPAM đã thừa nhận rằng khách hàng lớn nhất của NOERIS, một công ty con tư vấn lớn mà EPAM mua lại vào cuối năm 2024, đang giảm hoạt động kinh doanh với công ty, điều này sẽ làm giảm khoảng một điểm phần trăm tốc độ tăng trưởng của EPAM trong năm 2026. Điều này có thể đã làm dấy lên thêm một số lo ngại về thương vụ mua lại mới này.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

EPAM trông rẻ sau đợt bán tháo

Với giá 139 USD vào cuối thứ Năm, EPAM hiện đang giao dịch với hệ số nhân chưa đến 11 lần dự báo EPS điều chỉnh của năm nay. Mặc dù điều này có vẻ rẻ, nhiều công ty tư vấn gần đây đã giảm giá trị xuống mức thấp, khi các nhà đầu tư cân nhắc liệu AI có thể thay thế hoặc ít nhất gây áp lực về giá đối với các nhà tư vấn con người.

Không có gì ngạc nhiên, hầu hết các ban quản lý cho biết họ không thấy những tác động đó. Nếu đúng như vậy, cổ phiếu của EPAM và các công ty tư vấn tương tự có thể là những lựa chọn mua tốt ngày hôm nay. Tuy nhiên, nếu trong một, hai hoặc nhiều năm nữa, AI có thể thực hiện một số công việc mà các công ty này đang làm, có thể sẽ có những gián đoạn. Chỉ thời gian mới trả lời được cho cổ phiếu công nghệ trung bình này.