#GateSquare$50KRedPacketGiveaway

‌Các quỹ ETF staking đã xuất hiện: Ra mắt lịch sử gặp phải sự thận trọng của thị trường

Trong một cột mốc quan trọng của hệ sinh thái Sui, các nhà quản lý tài sản Grayscale Investments và Canary Capital đã chính thức ra mắt các quỹ ETF giao ngay niêm yết tại Mỹ đầu tiên liên kết với SUI. Bắt đầu giao dịch vào ngày 18 tháng 2, các sản phẩm này—GSUI trên NYSE Arca và SUIS trên Nasdaq—đánh dấu bước nhảy cấu trúc khi tích hợp phần thưởng staking trên chuỗi trực tiếp vào cấu trúc quỹ.

Khác với các ETF Bitcoin và Ethereum trước đó, các quỹ này không chỉ cung cấp khả năng tiếp xúc giá thụ động. Chúng nắm giữ token SUI giao ngay và staking một phần để tạo ra phần thưởng mạng lưới, phản ánh trong Giá trị Tài sản Ròng $SUI NAV( của quỹ. Mô hình "lợi nhuận sinh lãi" này cho phép các nhà đầu tư tổ chức thu lợi từ "phần thưởng staking ròng" mà không gặp phải các rào cản kỹ thuật trong việc quản lý ví hoặc validator. Như Giám đốc điều hành Canary Capital Steven McClurg đã lưu ý, quỹ này giúp các nhà đầu tư hưởng lợi từ "phần thưởng staking ròng" trong một cấu trúc theo Đạo luật 1940 đã được quy định.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đã phủ nhận kỳ vọng "mua tin đồn, bán tin tức". Dù có bước đột phá mang tính tổ chức này, giá SUI đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng )support level**, giao dịch gần **$0.95 tại thời điểm báo cáo. Token này đã giảm mạnh 40% trong tháng qua, làm nổi bật sự mất cân đối lớn giữa các phát triển cơ bản và hành động giá ngay lập tức.

Tâm lý thị trường: Một cuộc đối đầu giữa các yếu tố cơ bản

Tâm lý xung quanh SUI hiện tại là câu chuyện của hai diễn ngôn.

Ở phía giảm, các yếu tố vĩ mô và dữ liệu trên chuỗi vẽ nên bức tranh thận trọng. Dữ liệu phái sinh cho thấy lãi suất mở giảm gần 30%, báo hiệu hoạt động đầu cơ giảm và thanh khoản mỏng đi. Thêm vào đó, Tổng giá trị bị khóa $1 TVL( trong hệ sinh thái DeFi của Sui đã giảm xuống khoảng )triệu, trở lại mức trước đợt tăng giá gần đây của thị trường. Thêm vào đó, áp lực bán còn đến từ việc mở khóa token sắp tới vào ngày 1 tháng 3, khi khoảng 43 triệu token SUI dự kiến sẽ lưu hành, có thể gây ra biến động ngắn hạn. Các nhà phân tích cho rằng điều này giống như một sự kiện "bán tin tức" cổ điển, tương tự như các đợt giảm sau các lần ra mắt hạ tầng khác.

Ngược lại, luận điểm tăng giá dựa trên các tác động dài hạn của cấu trúc ETF và sự phát triển của hệ sinh thái. Thực tế là các ETF staking này là một bước đột phá đối với các tổ chức tìm kiếm thu nhập. Grayscale hiện đang miễn phí phí 0.35% trong ba tháng đầu để thu hút vốn. Hơn nữa, quỹ Sui gần đây đã thu hồi 117 triệu token SUI để cấp vốn cho hệ sinh thái, và USDC bản địa đã chính thức hoạt động, củng cố cảnh quan DeFi.

Về mặt kỹ thuật, SUI đang cố gắng ổn định. Hiện tại, nó đang hội tụ gần một vùng hỗ trợ chính giữa $0.88 và $0.90. Thất bại trong việc giữ vững phạm vi này có thể khiến token chịu thiệt hại sâu hơn về mức $0.70. Tuy nhiên, để báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng, cần có sự phục hồi trên mức kháng cự **$1.10 đến $1.20**.

Hiện tại, việc ra mắt các quỹ ETF staking là chiến thắng về khả năng tiếp cận quy định, nhưng số phận giá của SUI vẫn còn phụ thuộc vào thanh khoản thị trường rộng lớn hơn và khả năng của mạng lưới trong việc kích hoạt lại dòng vốn vào.