Cổ phiếu Fintech giảm điểm khi sự lạc quan về tạm dừng thuế quan mờ nhạt

Khám phá các tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều nơi đọc

Cổ phiếu fintech mất đà khi thị trường đánh giá lại việc tạm dừng thuế quan

Chuyến tăng giá ngắn hạn bắt nguồn từ thông báo gần đây về việc tạm dừng thuế quan trong 90 ngày đã bắt đầu mờ nhạt, với cổ phiếu fintech chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ tâm lý thị trường thay đổi. Các công ty như Affirm và PayPal, ban đầu tăng giá nhờ hy vọng giảm căng thẳng thương mại, hiện đang chứng kiến giá cổ phiếu giảm khi các nhà đầu tư chuyển sang thái độ thận trọng hơn.

Việc giảm đà này nhấn mạnh sự phụ thuộc liên tục của ngành fintech vào các điều kiện vĩ mô rộng lớn hơn, đặc biệt là những yếu tố liên quan đến bất ổn thương mại và kỳ vọng của nhà đầu tư thay đổi.

Tăng trưởng ngắn hạn nhờ hy vọng chính sách

Khi tin tức về việc Mỹ tạm dừng thuế quan đối với hơn 75 quốc gia được công bố, thị trường phản ứng bằng một đợt tăng giá mạnh. Các nhà đầu tư kỳ vọng môi trường thương mại toàn cầu ổn định hơn, điều này có thể mang lại lợi ích cho các ngành tăng trưởng. Đặc biệt, fintech được xem là một trong những lĩnh vực có khả năng hưởng lợi: các công ty trong lĩnh vực thanh toán và cho vay dựa vào hoạt động của người tiêu dùng và thương mại quốc tế trôi chảy.

Các nền tảng liên quan đến giao dịch xuyên biên giới, dịch vụ thương mại và ví điện tử phản ứng tích cực, thể hiện sự lạc quan về tăng trưởng khối lượng trong tương lai và điều kiện vĩ mô thuận lợi hơn.

Sự đảo chiều khi thị trường chờ đợi rõ ràng hơn

Đà tăng ban đầu không được duy trì lâu dài. Khi các chi tiết bổ sung về việc tạm dừng thuế quan xuất hiện, sự không chắc chắn lại nổi lên. Các nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra rằng khoảng thời gian 90 ngày có thể không báo hiệu một thay đổi chính sách lâu dài. Với Trung Quốc bị loại trừ khỏi đợt tạm dừng và phải đối mặt với mức thuế cao hơn, căng thẳng thương mại toàn cầu vẫn chưa được giải quyết.

Cổ phiếu fintech phản ứng nhanh chóng. Affirm và PayPal—hai công ty có phạm vi toàn cầu và mô hình tập trung vào người tiêu dùng—đều chứng kiến giảm giá. Việc thị trường đánh giá lại cho thấy rõ mức độ nhạy cảm của các doanh nghiệp này với các tín hiệu kinh tế bên ngoài.

Tại sao fintech vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách thương mại

Các công ty fintech không phải là mục tiêu trực tiếp của thuế nhập khẩu. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của họ gắn chặt với tâm lý kinh tế, hành vi người tiêu dùng và dòng chảy quốc tế của vốn và hàng hóa.

• Các nền tảng cho vay, như Affirm, phụ thuộc vào niềm tin của người tiêu dùng và chi tiêu tùy ý. Khi không chắc chắn tăng lên, chi tiêu chậm lại—và nhu cầu vay cũng giảm.
• Các công ty thanh toán, bao gồm PayPal, liên quan chặt chẽ đến khối lượng giao dịch kỹ thuật số. Nếu thương mại xuyên biên giới giảm, doanh thu phí và số lượng người dùng nền tảng cũng có thể giảm.

Những phụ thuộc này có nghĩa là ngay cả các chính sách ngoài lĩnh vực công nghệ cũng có thể gây ra các làn sóng lạc quan hoặc thận trọng trong thị trường fintech.

Điều chỉnh thị trường và tái định vị ngành

Thị trường chung cũng đảo chiều sau đợt tăng ban đầu. Trong khi đợt tạm dừng tạo ra một bước nhảy tạm thời, các nhà đầu tư sớm nhận ra rằng nếu không có các điều chỉnh lâu dài về chính sách thương mại, rủi ro vẫn còn đó. Do đó, fintech—cũng như các ngành có tốc độ tăng trưởng cao khác—đã trải qua một đợt điều chỉnh.

Một số nhà phân tích nhận định rằng định giá đã trở nên quá cao trong đợt tăng giá này. Việc giảm đà, trong bối cảnh đó, phản ánh sự điều chỉnh phù hợp với những bất ổn liên tục, chứ không phải là dấu hiệu của sự yếu kém căn bản.

Dấu hiệu của sự thận trọng của nhà đầu tư

Sự giảm giá của cổ phiếu fintech phản ánh một xu hướng lớn hơn: các nhà đầu tư đang tìm kiếm rõ ràng hơn trước khi rót vốn trở lại. Với các cuộc đàm phán thương mại chưa rõ ràng và Trung Quốc đối mặt với các hình phạt tăng nặng, ít có khả năng có một giải pháp trong ngắn hạn.

Các cổ phiếu fintech, trước đây được thúc đẩy bởi các câu chuyện dài hạn và chu kỳ đổi mới sáng tạo, giờ đây gắn bó chặt chẽ hơn với các diễn biến chính sách hàng ngày. Sự thay đổi này đã thay đổi cách các nhà đầu tư tiếp cận ngành—thay thế sự lạc quan về tăng trưởng bằng việc đánh giá rủi ro ngắn hạn.

Nhìn về phía trước: Đổi mới gặp biến động

Dù gặp phải những trở ngại gần đây, triển vọng dài hạn của fintech vẫn rất hứa hẹn. Ngành này tiếp tục thúc đẩy sự chuyển đổi trong lĩnh vực thanh toán, cho vay, quản lý tài sản và dịch vụ tài chính tích hợp.

Điều thay đổi là môi trường thị trường xung quanh các công ty này. Các sự kiện bên ngoài—dù là về quy định, chính trị hay thương mại—đang đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình định giá. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cần luôn cảnh giác với các diễn biến toàn cầu, đặc biệt là những yếu tố có thể làm thay đổi niềm tin của người tiêu dùng hoặc hoạt động xuyên biên giới.

Các công ty fintech có vị trí tốt để phục hồi theo thời gian. Nhưng hiện tại, con đường phía trước có thể vẫn còn nhiều biến động, đặc biệt là trong bối cảnh chưa có chính sách thương mại rõ ràng hơn hoặc ổn định vĩ mô kéo dài.