Bạc đang sụp đổ: 3 lý do để bán ngay bây giờ

Với giá đã giảm tới 36% so với đỉnh cao mọi thời đại là 121 đô la, thị trường bạc đang trong giai đoạn sụp đổ toàn diện. Và các nhà đầu tư sở hữu các quỹ giao dịch trao đổi phổ biến như iShares Silver Trust (SLV +5.09%) có thể đã gặp phải thiệt hại bất ngờ đối với danh mục của mình. Thật không may, đà giảm này có vẻ sẽ còn tiếp tục.

Hãy cùng khám phá lý do tâm lý nhà đầu tư và các yếu tố cầu công nghiệp có thể khiến giá bạc giảm sâu hơn nữa.

Các yếu tố công nghiệp có thể hạn chế đà tăng giá

Trong năm 2025, bạc đã tăng khoảng 144%, chủ yếu do bất ổn địa chính trị xoay quanh Tổng thống Donald Trump và các chính sách thương mại quyết liệt của ông. Các mức thuế nhập khẩu không ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường bạc, vì kim loại quý hiện tại được miễn trừ khỏi các khoản thuế này. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách đã làm giảm niềm tin vào Mỹ và đồng đô la, với chỉ số đô la giảm 9,25% trong vòng 12 tháng qua.

Các yếu tố ngoài Mỹ cũng đóng vai trò. Tình hình trở nên căng thẳng vào cuối tháng 12 khi Trung Quốc, nhà xuất khẩu bạc lớn nhất thế giới, công bố hạn chế xuất khẩu kim loại này. Nhưng trong khi điều này làm dấy lên lo ngại rằng cầu có thể vượt quá cung một cách nhanh chóng, thì những lo ngại đó có thể đã quá mức cần thiết.

Theo mining.com, Trung Quốc đã có các quy định về xuất khẩu bạc từ năm 2019, với các nhà sản xuất được tạp chí trích dẫn cho biết rằng không có sự thay đổi đáng kể nào về khối lượng bán hàng kể từ khi các tài liệu này được ban hành. Hơn nữa, xuất khẩu bạc của Trung Quốc trong năm 2025 thực tế đã tăng lên 5.100 tấn, cao nhất trong 16 năm. Xu hướng này cho thấy các lo ngại về nguồn cung có thể sẽ không xảy ra trong ngắn hạn. Tuy nhiên, dữ liệu xuất khẩu năm 2026 sẽ cần thiết để có cái nhìn toàn diện hơn về tình hình.

Điều chúng ta đã biết là giá cao đã bắt đầu gây tổn hại cho thị trường bạc công nghiệp, chiếm 60% nhu cầu. Trong khi bạc có tính dẫn điện cực tốt, rất hữu ích cho điện tử, pin và các thiết bị năng lượng mặt trời, nó có thể bị thay thế bằng các vật liệu rẻ hơn nếu giá trở nên quá cao. Tháng 1, Bloomberg đưa tin rằng một nhà sản xuất pin năng lượng mặt trời lớn của Trung Quốc, LONGi Green Energy, sẽ sử dụng kim loại cơ bản để chế tạo các tấm pin năng lượng mặt trời nhằm giảm chi phí. Động thái này có thể là bước khởi đầu cho một xu hướng dài hạn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lịch sử dạy chúng ta phải hoài nghi

Trong khi đợt tăng giá bạc gần đây là lớn nhất, đó không phải là lần đầu tiên. Trong nửa thế kỷ qua, kim loại quý này đã từng bước vào vùng bong bóng ba lần — lần gần nhất là vào năm 2011, vài năm sau cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu. Các yếu tố vĩ mô đã thúc đẩy đợt bùng nổ bạc trước đó tương tự như các yếu tố đang thúc đẩy đợt tăng giá hiện tại.

Lúc đó, Moody’s đã lần đầu tiên hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ do tình hình tài chính yếu đi. Và các vấn đề khác như khủng hoảng Khu vực Euro cũng khiến các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các đồng tiền fiat. Dù rất hấp dẫn khi cho rằng cuộc khủng hoảng mới nhất sẽ khác biệt so với các lần trước, lịch sử cho thấy điều này hiếm khi xảy ra.

Cuối cùng, tâm lý thị trường sẽ nguội đi, các nhà đầu tư chốt lời, và giá sẽ trở lại mức dựa trên cung cầu trong các ứng dụng công nghiệp. Mô hình này không chỉ giới hạn ở bạc. Các hàng hóa khác như dầu thô, rhodium và cobalt cũng đã trải qua các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ tương tự, nhanh chóng trở lại bình thường khi các tin đồn địa chính trị giảm nhiệt, và các nhà sản xuất công nghiệp thay thế bằng các vật liệu rẻ hơn do giá cao.

Kim loại quý có thể rủi ro

Kim loại quý như bạc đã được sử dụng để tích trữ của cải trong phần lớn lịch sử ghi nhận. Vì vậy, thật dễ hiểu khi xem chúng như các loại tài sản đặc biệt, có phần miễn nhiễm với các yếu tố thúc đẩy các đợt bùng nổ và sụp đổ của phần còn lại của thị trường.

Tuy nhiên, đợt tăng giá và sụp đổ gần đây cho thấy kim loại quý cũng có thể biến động và mang tính đầu cơ như các tài sản tài chính khác. Trong khi bạc mang lại sự đa dạng hóa giá trị cho danh mục đầu tư, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ các rủi ro tiềm ẩn của nó và không nên quá phụ thuộc vào nó.