“Đầu tàu kinh tế” bứt phá! Ngành công nghiệp sản xuất của Đức bất ngờ phục hồi, chỉ số PMI sơ bộ khu vực đồng euro tháng 2 vượt dự kiến

Theo thông tin từ APP của Tài chính Zhitong, hoạt động của khu vực tư nhân trong khu vực đồng euro vượt dự kiến, hoạt động kinh tế trong ngành sản xuất đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng bất ngờ của Đức. Chỉ số PMI sơ bộ ngành sản xuất của khu vực đồng euro tháng 2 của SPGI tăng lên 51.9, cao hơn so với 51.3 của tháng trước, duy trì trên mức 50 thể hiện sự mở rộng, dự kiến của các nhà phân tích là 51.5. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng 2 của khu vực đồng euro từ 51.5 của tháng trước tăng lên 51.9, cao hơn dự kiến 51.5 của các nhà phân tích.

Đức là nền kinh tế lớn nhất trong khu vực và cũng là động lực chính. Nhờ chính phủ Đức tăng cường chi tiêu cho quốc phòng và xây dựng cơ sở hạ tầng, ngành sản xuất của Đức lần đầu tiên mở rộng sau ba năm rưỡi. Chỉ số của Pháp dù đã cải thiện nhưng vẫn thấp hơn 50.

Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 2 của Đức sơ bộ là 50.7, dự kiến 49.5, trước đó là 49.1. Chỉ số PMI dịch vụ tháng 2 của Đức sơ bộ là 53.4, dự kiến 52.3, trước đó là 52.4. Chỉ số PMI tổng hợp tháng 2 của Đức sơ bộ là 53.1, dự kiến 52.3, trước đó là 52.1.

Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 2 của Pháp sơ bộ là 49.9, dự kiến 51, trước đó là 51.2. Chỉ số PMI tổng hợp tháng 2 của Pháp sơ bộ là 49.9, dự kiến 49.7, trước đó là 49.1. Chỉ số PMI dịch vụ tháng 2 của Pháp sơ bộ là 49.6, dự kiến 49.2, trước đó là 48.4.

Jonas Feldhusen, nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết: “Khu vực tư nhân của Pháp vẫn gặp khó khăn trong việc thực sự tạo động lực phát triển. Kể từ tháng 11 năm ngoái, chỉ số PMI luôn dao động quanh ngưỡng tăng trưởng 50.0, điều này có nghĩa là chưa có tiến bộ thực chất nào xảy ra. Một ví dụ điển hình là hoạt động tuyển dụng, tháng 2 đã dừng lại. Các lực cản chính vẫn đến từ phía cầu, đơn hàng mới tiếp tục giảm, đặc biệt là đơn hàng xuất khẩu ngày càng tồi tệ hơn. Ở cấp ngành, tình hình phát triển khác nhau, ngành sản xuất tăng trưởng trong khi ngành dịch vụ co lại. Tháng 2 cũng vậy, sản xuất nhà máy tăng trưởng trong khi sản lượng dịch vụ giảm rõ rệt. Ngoài ra, kỳ vọng kinh doanh trong tương lai một năm đã giảm sút, nhưng do chỉ số đo lường niềm tin doanh nghiệp vẫn cao hơn mức trung bình của năm 2025, chúng tôi vẫn duy trì thái độ thận trọng lạc quan. Về mặt chính trị, việc đạt được ngân sách năm 2026 đã mang lại sự yên tĩnh nhất định, nhưng vấn đề người kế nhiệm Tổng thống Macron đã để lại bóng đen."

Cyrus de la Rubia, nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, phát biểu trong một tuyên bố vào thứ Sáu: “Có thể còn quá sớm để kết luận, nhưng đây có thể là bước ngoặt của ngành sản xuất.” Ông chỉ ra rằng, ngành công nghiệp “hiện đang ở trạng thái ổn định hơn, năm nay có khả năng đóng góp vào tăng trưởng kinh tế chung chứ không phải kéo giảm.”

Sau chiến dịch áp thuế của Trump, nền kinh tế châu Âu duy trì ổn định, dù không gây ấn tượng mạnh. Dự kiến tăng trưởng kinh tế năm nay sẽ cao hơn 1%, đà chi tiêu của Đức dự kiến sẽ thúc đẩy nền kinh tế, trong khi lãi suất thấp và ổn định cũng giúp niềm tin của người tiêu dùng đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2024.

S&P cho biết, ngành sản xuất chỉ đạt tăng trưởng lần thứ hai kể từ năm 2022, còn ngành dịch vụ tiếp tục mở rộng với tốc độ nhẹ nhàng. Tuy nhiên, de la Rubia nói rằng “so với quý IV, đà tăng trưởng tổng thể đã yếu đi.” Chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ tháng 2 của khu vực đồng euro là 51.8, thấp hơn so với mức 51.9 của trước và dự kiến.

Ngân hàng Trung ương châu Âu không tỏ ra có ý định điều chỉnh chính sách tiền tệ, họ hài lòng với việc lạm phát phù hợp mục tiêu 2%, và cho rằng các cải cách cấu trúc (thay vì giảm chi phí vay) là cần thiết để làm cho nền kinh tế năng động hơn.

de la Rubia nhấn mạnh rằng áp lực giá trong ngành dịch vụ, vốn được quan tâm, đã giảm nhẹ trong tháng 2, nhưng chi phí vẫn tăng nhanh. Ông nói: “Xét về hoạt động kinh tế ổn định và lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao, Ngân hàng Trung ương châu Âu dường như không có ý định thay đổi lập trường về lãi suất chính.”

Chỉ số PMI thu hút sự chú ý của thị trường vì chúng thường được công bố vào đầu tháng, có khả năng phản ánh xu hướng và điểm chuyển biến của nền kinh tế một cách hiệu quả. Do PMI đo lường phạm vi thay đổi sản lượng chứ không phải độ sâu, nên khảo sát kinh doanh đôi khi khó có thể liên hệ trực tiếp với GDP quý.