Cổ phiếu Opendoor đang rẻ, nhưng liệu điều đó có khiến nó trở thành một khoản đầu tư mua ngay bây giờ không?

Opendoor (OPEN +15,16%), nhà mua nhà tức thì lớn nhất tại Mỹ (iBuyer), đã chứng kiến cổ phiếu của mình đóng cửa ở mức cao kỷ lục 35,88 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 11 tháng 2 năm 2021. Hôm nay, nó chỉ giao dịch ở mức 5 USD với vốn hóa thị trường 4,65 tỷ USD — thấp hơn một lần doanh thu của năm nay. Hãy cùng xem lý do tại sao cổ phiếu của nó đang giao dịch ở mức định giá rẻ bất ngờ — và liệu có đáng để mua vào ngay bây giờ hay không.

Tại sao cổ phiếu của Opendoor lại giảm?

Opendoor sử dụng các thuật toán AI để đưa ra các đề nghị mua nhà bằng tiền mặt ngay lập tức. Công ty sửa chữa và niêm yết lại các căn nhà trên thị trường của chính mình. Mô hình kinh doanh này phát triển mạnh khi lãi suất thấp và thị trường nhà đất sôi động, nhưng lại co lại khi lãi suất tăng vọt.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Doanh thu của Opendoor tăng vọt trong thời kỳ bùng nổ thị trường nhà ở sau đại dịch. Nhưng từ năm 2022 đến 2024, doanh thu của công ty giảm từ 15,6 tỷ USD xuống còn 5,2 tỷ USD, số căn nhà mua lại giảm từ 34.962 xuống còn 14.684, và biên lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA điều chỉnh) giảm từ âm 1,1% xuống còn âm 2,8%.

Sự chậm lại đột ngột này có thể quy cho việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện 11 lần tăng lãi suất liên tiếp trong năm 2022 và 2023, khiến thị trường nhà đất nóng bỏng nhanh chóng nguội lạnh.

Trong chín tháng đầu năm 2025, doanh thu của Opendoor giảm thêm 11% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 3,6 tỷ USD, trong khi số căn nhà mua lại chỉ còn 6.535 căn. Tuy nhiên, biên EBITDA điều chỉnh của công ty đã cải thiện lên âm 1,1% khi cắt giảm nhân sự và kiểm soát chi phí.

Mở rộng

NASDAQ: OPEN

Opendoor Technologies

Thay đổi hôm nay

(15,16%) 0,70 USD

Giá hiện tại

5,36 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

4,4 tỷ USD

Phạm vi trong ngày

5,14 USD - 5,53 USD

Phạm vi 52 tuần

0,51 USD - 10,87 USD

Khối lượng giao dịch

32 triệu cổ phiếu

Khối lượng trung bình

64 triệu cổ phiếu

Biên lợi nhuận gộp

8,01%

Tại sao có thể đây là một cổ phiếu undervalued có tiềm năng chuyển đổi?

Opendoor không kỳ vọng thị trường nhà đất sẽ ấm lên trong thời gian tới, ngay cả sau khi Fed cắt giảm lãi suất chuẩn sáu lần liên tiếp trong năm 2024 và 2025. Dự kiến doanh thu của công ty trong năm 2025 sẽ giảm 18% xuống còn 4,2 tỷ USD, với biên EBITDA điều chỉnh âm 1,9%.

Tuy nhiên, vẫn có một số yếu tố tích cực đang đến gần. Gần đây, Opendoor đã bổ nhiệm Kaz Nejatian, cựu COO của Shopify (SHOP +2,79%), làm CEO mới. Các đồng sáng lập của công ty, Keith Rabois và Eric Wu, cũng trở lại hội đồng quản trị, và Jane Street đã tiết lộ sở hữu mới 5,9% cổ phần trong công ty.

Trong khi chờ đợi thị trường nhà đất ấm lên trở lại cùng với các lãnh đạo mới và sự hỗ trợ từ các tổ chức lớn, Opendoor đang nâng cấp các thuật toán AI để định giá bất động sản chính xác hơn, và ký kết nhiều hợp tác niêm yết hơn với các nhà xây dựng nhà, nền tảng bất động sản và đại lý. Công ty cũng mở rộng Opendoor Exclusives, thị trường mới kết nối trực tiếp người bán với người mua, bỏ qua quy trình iBuying tốn vốn của mình.

Từ năm 2025 đến 2027, các nhà phân tích dự kiến doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 27% lên 6,8 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh chuyển sang tích cực vào năm cuối cùng. Nếu điều đó xảy ra, cổ phiếu của công ty có thể đang bị định giá quá thấp so với tiềm năng tăng trưởng của nó. Vì vậy, tôi nghĩ rằng việc mua một chút cổ phiếu Opendoor trước khi thị trường nhà đất phục hồi hoàn toàn có thể là một quyết định sáng suốt.