Cổ phiếu AI đặt lại vào năm 2026. Tiếp theo là gì cho Apple, Nvidia, Google và Microsoft?

Biến động đã tăng vọt đối với cổ phiếu trí tuệ nhân tạo vào đầu năm 2026. Những lo ngại về AI gây gián đoạn các ngành công nghiệp đã thúc đẩy sự chuyển dịch của thị trường khỏi lĩnh vực công nghệ và vào các ngành năng lượng, vật liệu, hàng tiêu dùng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe của S&P 500. Nhiều cổ phiếu AI có thành tích tốt nhất năm ngoái đã giảm sút. Nhưng vẫn có những điểm sáng và cơ hội tiềm năng để các nhà đầu tư xem xét.

Trong bản cập nhật ngày hôm nay về cổ phiếu AI, chúng ta sẽ xem xét Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) và Microsoft (MSFT) và cập nhật các phát triển mới về các “hyperscaler” — các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu lớn nhất của công nghệ.

Kể từ khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022, Apple đã chậm chân trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Cổ phiếu Apple tăng 11% trong năm 2025, kém xa S&P 500, và giảm 3% trong năm nay.

Một mặt, các nhà đầu tư vẫn lo lắng về việc nâng cấp chờ đợi lâu của Siri với các tính năng AI. Nhưng đường sức mạnh tương đối của cổ phiếu Apple theo IBD đã ổn định. Và, cổ phiếu Apple đã hình thành mô hình đáy hình cốc có tay cầm.

Chi tiêu vốn của Apple đã tăng nhẹ so với các hyperscaler. Và, một số nhà đầu tư có thể thích điều này trong bối cảnh biến động của cổ phiếu AI.

Thay vì tăng mạnh về chi tiêu vốn, Apple đã tận dụng các hợp tác với Google và OpenAI, hiệu quả thuê hạ tầng trung tâm dữ liệu khổng lồ của họ thay vì tự xây dựng. Và, Apple đã đồng ý sử dụng mô hình AI Gemini của Google.

“Apple giờ phải dựa vào Google cho chiến lược AI của mình, điều này là một con dao hai lưỡi,” nhà phân tích Wedbush Daniel Ives nói với IBD qua email. “Việc chi tiêu vốn tối thiểu có thể được xem là tích cực, nhưng Apple phụ thuộc vào Sundar (CEO của Alphabet Pichai) và Google, điều này vẫn là mối lo ngại. Đã đến lúc Apple thể hiện về AI khi các nhà đầu tư không muốn Cupertino bỏ lỡ cuộc Cách mạng Công nghiệp lần thứ 4 này.”

Lợi nhuận của Nvidia dự kiến công bố ngày 25 tháng 2, GTC theo sau

Trong tương lai, báo cáo lợi nhuận của Nvidia ngày 25 tháng 2 có thể mang lại nhiều biến động hơn cho cổ phiếu AI. Các GPU của Nvidia đối mặt với nhiều cạnh tranh hơn. OpenAI hiện đang sử dụng chip AI của đối thủ Nvidia là Cerebras. Một số nhà phân tích đã bắt đầu tìm kiếm “tầm nhìn” về kỳ vọng tăng trưởng doanh số của Nvidia năm 2027.

“Chúng tôi tin rằng phần lớn các nhà đầu tư đang nhìn qua lợi nhuận của Nvidia để hướng tới hội nghị GTC hàng năm vào giữa tháng 3, nơi Nvidia sẽ nói về lộ trình suy luận sử dụng công nghệ của Groq và cung cấp dự báo sớm cho doanh số AI 2026/27,” nhà phân tích của Citi, Atif Malik, cho biết trong một báo cáo.

Nvidia đã đồng ý mua nhà sản xuất bộ tăng tốc AI Groq vào tháng 1 với giá khoảng 20 tỷ USD.

Cổ phiếu Microsoft kém hiệu quả

Còn về phần Microsoft, cổ phiếu của họ đã giảm 17% trong năm 2026.

“Các nhà đầu tư lo ngại về việc Microsoft tăng mạnh chi tiêu vốn,” nhà kinh tế Ed Yardeni nói trong một ghi chú ngày 19 tháng 2. “Doanh thu của Azure, đơn vị điện toán đám mây, đã tăng 39% quý trước, vượt dự báo nhưng thấp hơn mức tăng 40% của quý trước đó.”

Yardeni bổ sung: “Việc chấp nhận dịch vụ AI của công ty, Copilot, cũng khá yếu ớt. Microsoft đã bán được 15 triệu chỗ ngồi Microsoft 365 Copilot, điều này làm các nhà phân tích thất vọng vì Microsoft có khách hàng trả tiền cho hơn 450 triệu chỗ để truy cập phần mềm doanh nghiệp Microsoft 365. Kết quả này cũng kém xa so với 560 triệu người dùng hàng tháng của Google Gemini và 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT của OpenAI.”

Trong khi đó, phần mềm doanh nghiệp Google Workspace đã lâu là đối thủ cạnh tranh của Microsoft Office và hiện đang tận dụng Gemini.

Cổ phiếu AI: Chi tiêu vốn của hyperscaler

Các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng các đợt tăng chi tiêu vốn của các hyperscaler như Amazon.com (AMZN), Google và Meta Platforms (META).

Tính đến giờ mở cửa ngày 19 tháng 2, không công ty hyperscaler nào, kể cả Microsoft và Oracle (ORCL), có lợi nhuận tích cực trong năm 2026. Các cổ phiếu đã giảm sau các báo cáo lợi nhuận gần đây do lo ngại rằng các hyperscaler đang xây dựng quá nhiều hạ tầng AI quá nhanh.

Bốn hyperscaler — Google, Amazon, Meta và Microsoft — dự kiến sẽ chi 645 tỷ USD trong năm 2026, tăng trưởng 56% hoặc 230 tỷ USD theo giá trị đô la.

Google có thể vẫn có dòng tiền tự do dương trong năm nay nhưng không phải Amazon hay Meta, các nhà phân tích cho biết. Việc mua lại cổ phiếu của Google trong năm 2025 giảm 26%, xuống còn 45,71 tỷ USD. Trong quý 4, Google chỉ mua lại 5,5 tỷ USD cổ phiếu của chính mình so với 15,5 tỷ USD một năm trước đó.

Dù có bảng cân đối kế toán mạnh, các hyperscaler như Meta và Google vẫn vay mượn. Tuần trước, Google đã huy động 32 tỷ USD trái phiếu mới để tài trợ cho các tham vọng AI của mình.

Cổ phiếu AI: Phần mềm chịu ảnh hưởng

Các cổ phiếu phần mềm đã bị ảnh hưởng nặng nề, kể cả Palantir Technologies (PLTR), do lo ngại rằng các nhà xây dựng mô hình AI như OpenAI và Anthropic sẽ trở thành đối thủ cạnh tranh. Ngày càng có nhiều lo ngại của nhà đầu tư về các công cụ mã hóa phần mềm AI sinh tạo và trợ lý AI tự động, và cách chúng có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng và biên lợi nhuận của các phần mềm truyền thống.

Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, gồm nhiều công ty phần mềm lớn, đã giảm 22% trong năm 2026. Nhưng tuần trước đã ổn định trở lại.

Snowflake (SNOW) sẽ công bố lợi nhuận ngày 25 tháng 2 cùng với Salesforce (CRM). Các bình luận của ban quản lý và cập nhật về xu hướng kinh doanh AI có thể tác động đến giá cổ phiếu.

Việc ra mắt “OpenClaw,” phần mềm mã nguồn mở để vận hành các đại lý cá nhân, đã thúc đẩy đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm, vốn đã tăng tốc trong tháng 1 nhờ sự ra mắt của “Cowork” của Anthropic.

Một trong những từ khóa mới về AI là “SaaS-pocalypse,” đề cập đến ý tưởng rằng các đại lý AI sẽ thay thế các công ty phần mềm dịch vụ. Các nhà đầu tư cổ phiếu AI cũng có thể muốn làm quen với “định giá dựa trên kết quả,” một sự chuyển dịch doanh thu phần mềm sang các quy trình tự động dựa trên đại lý từ mô hình dựa trên số chỗ.

Ngoài ra, còn có cuộc tranh luận về “hệ thống ghi nhận chính” (system of record). Thuật ngữ này đề cập đến các công ty phần mềm như Salesforce và ServiceNow (NOW), mà một số nhà phân tích cho rằng có vị thế tốt hơn để kiếm tiền từ AI nhờ kho dữ liệu khổng lồ của họ.

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu phần mềm AI, câu hỏi lớn nhất là cách mà “cạnh tranh hợp tác” giữa các nhà xây dựng mô hình AI và các công ty phần mềm truyền thống sẽ diễn ra trên thị trường doanh nghiệp.

Vertiv, Lumentum, Ciena vượt trội

Trong năm 2026, các nhà đầu tư dường như ưu tiên các cổ phiếu trung tâm dữ liệu hơn các nhà cung cấp bộ tăng tốc AI trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Trong số các cổ phiếu AI tăng trưởng là Vertiv Holdings (VRT), Lumentum Holdings (LITE) và Ciena (CIEN). Goldman Sachs ngày 19 tháng 2 đã nâng cấp Credo Technology (CRDO) lên mức mua. Arista Networks (ANET) đã tăng hơn 6% khi các nhà đầu tư theo dõi cuộc cạnh tranh mạng AI với Nvidia.

Phương pháp của IBD: Cách đầu tư vào cổ phiếu trong khi quản lý rủi ro

Hơn nữa, nhà sáng lập ChatGPT, OpenAI, vẫn là một yếu tố gây khó khăn cho một số cổ phiếu AI giữa lo ngại rằng họ sẽ không thực hiện đúng cam kết xây dựng trung tâm dữ liệu khổng lồ. Tin tích cực hơn từ OpenAI có thể kích hoạt sự phục hồi trong các cổ phiếu liên quan đến công ty này.

Giữa lo ngại về bong bóng AI, nhiều cổ phiếu AI đã rút lui khỏi mức cao 52 tuần hoặc mức cao kỷ lục. Điều rõ ràng là các nhà đầu tư cần phải chọn lọc khi xem xét các cổ phiếu bán dẫn, phần mềm và các lĩnh vực khác. Đối với nhiều công ty — trong đó có Google, Meta (công ty mẹ của Facebook) và Microsoft — sự phát triển của AI sinh tạo vừa là rủi ro vừa là cơ hội.

Nhiều công ty đột nhiên quảng bá lộ trình sản phẩm AI. Nói chung, hãy tìm các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo sử dụng AI để cải thiện sản phẩm hoặc đạt lợi thế chiến lược.

Bảng điểm cổ phiếu AI 2026

| Cổ phiếu Trí tuệ nhân tạo |
| — | — | — | — |
| | Lãi/lỗ 2025 | Lãi/lỗ 2026 |
| Advanced Micro Devices | +77% | -6% |
| Snowflake | +42 | -20% |
| Broadcom | +49% | -4% |
| Arista Networks | +19% | +6% |
| CoreWeave | +77% | +33% |
| Credo Technologies | +114 | -11% |
| Google | +65% | -3% |
| Lumentum | +339% | +61% |
| Meta Platforms | +13% | -2% |
| Nvidia | +39% | +1% |
| Oracle | +17 | -20% |
| Palantir | +135 | -24% |
| Amazon | +5% | -11% |
| Salesforce | -21% | -29% |
| Cloudflare | +83% | -3% |
| Vertiv Holdings | +43 | +50% |
| Microsoft | +15 | -17% |
| Ciena | +175% | +33% |

Lý do cần lo lắng về bong bóng AI

Một lý do khiến cổ phiếu trí tuệ nhân tạo gặp khó khăn là do lo ngại của các nhà đầu tư về việc một số công ty công nghệ vay nợ lớn để xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Các mối lo ngại khác về bong bóng AI bao gồm việc chứng khoán hóa các khoản vay cho các nhà xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu cũng như sự “tuần hoàn” ngày càng tăng trong hệ sinh thái AI, kết hợp các khoản đầu tư với các mối quan hệ thương mại.

Một mối lo khác là hạ tầng trung tâm dữ liệu AI đắt đỏ sẽ bị hao mòn theo thời gian từ góc độ kế toán. Điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Cuối cùng, là nhu cầu năng lượng khổng lồ của các trung tâm dữ liệu AI. Có lo ngại ngày càng tăng về việc lưới điện của Mỹ chậm hơn Trung Quốc trong bối cảnh xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Ngoài ra, một số nhà lập pháp đang cảnh báo về việc giá điện tăng cao đối với người tiêu dùng.

Cổ phiếu AI và Phân tích

Cổ phiếu AppLovin tăng mạnh sau khởi đầu năm khó khăn. Đây là lý do. Cổ phiếu AppLovin tăng vào thứ Sáu sau báo cáo rằng công ty công nghệ quảng cáo này đang theo đuổi kế hoạch cho một nền tảng mạng xã hội mới. AppLovin là một trong số các công ty đã đưa ra đề nghị mua TikTok tại Mỹ… Xem Thêm

Nvidia tìm đà tăng từ lợi nhuận quý 4, tin GTC Cổ phiếu Nvidia đã đi ngang trong bốn tháng qua, bị ảnh hưởng bởi nhiều mối lo liên quan đến xu hướng megatrend trí tuệ nhân tạo. Nhà sản xuất chip AI này có hai yếu tố thúc đẩy tiềm năng:… Xem Thêm

Cổ phiếu AI ngành xây dựng hệ thống HVAC tăng vọt nhờ lợi nhuận vượt kỳ vọng, đơn hàng tăng vọt Comfort Systems USA, nhà thầu HVAC và điện, đã công bố lợi nhuận quý 4 vượt kỳ vọng vào cuối ngày thứ Năm. Cổ phiếu FIX, đã trở thành cổ phiếu AI khi trung tâm dữ liệu chiếm phần lớn tăng trưởng nhanh chóng của… Xem Thêm

Theo dõi Reinhardt Krause trên X, trước đây là Twitter, @reinhardtk_tech để cập nhật về trí tuệ nhân tạo, tính toán lượng tử, an ninh mạng và điện toán đám mây.