Cổ phiếu ngành Nội thất gia đình báo hiệu cơ hội chuyển hướng giữa bối cảnh chuyển đổi số

Ngành công nghiệp nội thất đang trải qua một cuộc chuyển đổi căn bản khi các nhà sản xuất áp dụng chiến lược ưu tiên số hóa và phát triển sản phẩm dựa trên đổi mới sáng tạo. Các công ty đang tận dụng xu hướng tiêu dùng mới nổi về thiết kế đa chức năng—đặc biệt trong giới millennials và Gen Z—đồng thời khai thác các nền tảng thương mại điện tử, trí tuệ nhân tạo và công nghệ thực tế ảo để tái định hình trải nghiệm mua sắm. Các hoạt động hợp nhất chiến lược và sự tập trung mới vào các dự án hạ tầng công cộng bền vững đang mở ra các cơ hội mở rộng mới. Tuy nhiên, các động thái thị trường ngắn hạn vẫn còn phức tạp: chi tiêu của người tiêu dùng thận trọng, hoạt động nhà ở chậm lại và biên lợi nhuận bị thu hẹp do chi phí vận hành tăng cao tiếp tục làm giảm nhu cầu mua sắm nội thất lớn.

Thương mại kỹ thuật số và AI định hình lại trải nghiệm mua sắm nội thất của người tiêu dùng

Ngành nội thất đang chứng kiến quá trình số hóa nhanh chóng, với các công ty dành nguồn lực lớn cho khả năng thương mại điện tử và tích hợp công nghệ. Các công cụ hình ảnh thực tế tăng cường (AR) và thực tế ảo (VR) giờ đây cho phép người mua xem trước sản phẩm trong không gian của chính họ trước khi quyết định mua—điều này mang lại lợi thế cạnh tranh mà các nền tảng thương mại điện tử đang tận dụng để giảm thiểu sự do dự trong mua hàng. Trí tuệ nhân tạo cùng lúc tối ưu hóa dự báo tồn kho và cung cấp các hệ thống đề xuất cá nhân hóa trải nghiệm mua sắm.

Sự gia tăng của các không gian sống đô thị nhỏ gọn đã thúc đẩy nhu cầu về các giải pháp nội thất đa năng. Ghế sofa biến đổi, các đơn vị lưu trữ dạng module và ghế ngồi đa chức năng đang ngày càng phổ biến, phản ánh xu hướng tiêu dùng rộng hơn về tối đa hóa hiệu quả không gian. Nhóm sản phẩm mới này mang lại cơ hội lớn cho các nhà sản xuất sẵn sàng đổi mới—đặc biệt là những hướng tới nhóm khách hàng trẻ tuổi, coi trọng tính tiện ích bên cạnh thẩm mỹ.

Các chiến lược marketing kỹ thuật số cũng đang phát triển song hành với các tiến bộ công nghệ này. Các công ty đang hoàn thiện trải nghiệm bán lẻ đa kênh thông qua cải tạo cửa hàng, chiến thuật trưng bày tinh chỉnh và các chương trình khách hàng thân thiết nhằm tăng giá trị trọn đời khách hàng. Những doanh nghiệp đầu tư mạnh vào hạ tầng kỹ thuật số đang định vị mình như những nhà dẫn đầu ngành có khả năng thích nghi với biến động thị trường.

Các bước điều chỉnh danh mục chiến lược thúc đẩy tăng trưởng cho các doanh nghiệp hàng đầu

Đổi mới sản phẩm vẫn là yếu tố chính để chiếm lĩnh thị trường trong bối cảnh cạnh tranh của ngành nội thất. Các nhà sản xuất hàng đầu liên tục làm mới danh mục thiết kế và mở rộng các dòng sản phẩm để phù hợp với sở thích ngày càng thay đổi của người tiêu dùng. Nhóm khách hàng millennials—đang là nhóm mua nhà lớn nhất và năng động nhất—tiếp tục thúc đẩy khối lượng tiêu thụ, cho thấy tiềm năng duy trì nhu cầu nếu điều kiện nhà ở cải thiện.

Ngoài phát triển sản phẩm, nhiều doanh nghiệp trong ngành còn theo đuổi các thương vụ mua lại và hợp tác chiến lược nhằm mở rộng phạm vi địa lý và đa dạng hóa danh mục sản phẩm. Đa dạng hóa địa lý, đặc biệt là vào các thị trường quốc tế, giúp giảm thiểu rủi ro chu kỳ thị trường nội địa. Một số doanh nghiệp cũng đang điều chỉnh lại cơ cấu kinh doanh hướng tới các thị trường bền vững hơn như các cơ sở y tế, trường học và dự án hạ tầng chính phủ. Các lĩnh vực này mang lại dòng cầu ổn định và dự đoán được hơn so với thị trường nội thất dân dụng vẫn còn dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý tiêu dùng.

Xu hướng hiện đại hóa hạ tầng trong các cơ sở công cộng—từ trường học, bệnh viện đến các văn phòng hành chính—đang tạo ra lợi thế dài hạn cho các nhà sản xuất có quy mô hoạt động lớn và khả năng quản lý hợp đồng để phục vụ các khách hàng tổ chức lớn.

Đối mặt với thách thức: Áp lực chi phí và sự thận trọng của thị trường

Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất phần nào và tạm hoãn tăng thuế đối với các sản phẩm nội thất—Chính quyền Trump đã hoãn kế hoạch tăng thuế trong một năm và duy trì mức thuế 25%—nhưng các khó khăn vẫn còn đó. Sức yếu của thị trường nhà ở vẫn là thách thức chính về cấu trúc của ngành. Người tiêu dùng đang trì hoãn các khoản mua nội thất lớn thay vì hủy bỏ hoàn toàn, cho thấy độ co giãn của cầu còn cao hơn so với các tình huống suy thoái.

Tận dụng đòn bẩy vận hành đã trở thành trọng tâm của ngành. Chi phí lao động tăng, chi phí thuê mặt bằng và đầu tư vào marketing kỹ thuật số đang gây áp lực lên biên lợi nhuận. Nguồn lao động hạn chế tiếp tục đẩy lương tăng, buộc các nhà sản xuất phải tối ưu hóa hoạt động và cắt giảm chi phí. Nhiều lãnh đạo ngành tin rằng lợi nhuận trong tương lai sẽ phụ thuộc ít hơn vào phục hồi sản lượng và nhiều hơn vào mở rộng biên lợi nhuận qua quản lý chi phí chặt chẽ—một bước chuyển đáng kể so với tư duy tăng trưởng trước đại dịch.

Cạnh tranh từ các nhà bán lẻ trực tuyến như Amazon, Etsy và Costco tiếp tục làm giảm thị phần của các nhà bán lẻ nội thất truyền thống. Yêu cầu phải vận hành đa kênh đòi hỏi đầu tư liên tục lớn, tạo rào cản gia nhập cho các doanh nghiệp nhỏ hơn, trong khi ưu tiên các nhà sản xuất lớn, có nguồn vốn mạnh hơn.

Định vị thị trường: Xếp hạng ngành của Zacks và Bảng tổng hợp định giá

Ngành nội thất theo xếp hạng của Zacks hiện đứng thứ #79 trong hơn 250 ngành được theo dõi, nằm trong top 32% các ngành—mức xếp hạng này thường liên quan đến hiệu suất vượt trội. Tổng thể, các dự báo thu nhập của nhóm này đang cải thiện qua các công ty thành viên.

Trong 12 tháng qua, ngành nội thất đã tụt lại so với ngành Tiêu dùng thiết yếu và S&P 500, giảm 20.4% so với mức tăng 2.8% của ngành và 18.2% của chỉ số. Sự giảm này tạo ra cơ hội định giá lại.

Ngành này đang giao dịch ở mức 10.12 lần lợi nhuận dự phóng 12 tháng tới—mức chiết khấu đáng kể so với mức 23.11 lần của S&P 500 và 18.24 lần của ngành Tiêu dùng thiết yếu. Trong quá khứ 5 năm, trung bình P/E của ngành là 10.48 lần, dao động từ 8.14 đến 15.03 lần. Định giá hiện tại cho thấy thị trường đang phản ánh tâm lý bi quan đáng kể—có thể tạo ra rủi ro và cơ hội không cân xứng cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Ba cổ phiếu nổi bật trong ngành nội thất

La-Z-Boy Incorporated (LZB): Nhà sản xuất có trụ sở tại Monroe, Michigan, chuyên về nội thất bọc nệm với thị trường trong và ngoài nước. Câu chuyện tăng trưởng của công ty tập trung vào mở rộng bán lẻ có kỷ luật, tối ưu hóa danh mục và hiện đại hóa chuỗi cung ứng. Gần đây, họ mua lại 15 cửa hàng ở khu vực Đông Nam, mở rộng quy mô khu vực trong các thị trường hấp dẫn và mang lại lợi nhuận ngay lập tức cho doanh thu và lợi nhuận. Xu hướng bán hàng qua các kênh và hợp tác bán buôn đang tăng tốc, mở rộng mạng lưới phân phối của thương hiệu.

Chiến lược của La-Z-Boy là thoái khỏi các mảng kinh doanh không cốt lõi để tập trung vào nội thất Bắc Mỹ, dự kiến sẽ nâng cao biên lợi nhuận. Đầu tư vào logistics tối giản và mạng lưới giao hàng tại nhà cũng đang nâng cao hiệu quả hoạt động và trải nghiệm khách hàng—một lợi ích kép hỗ trợ tạo giá trị dài hạn.

LZB có xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh), dù giảm 12.8% trong năm qua. Dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2026 đã tăng lên 2.65 USD/cổ phiếu từ 2.46 USD trong 60 ngày qua, phản ánh niềm tin của các nhà phân tích ngày càng tăng. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (11.2%) của công ty vượt xa trung bình ngành (4.7%), cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vượt trội. Các bất ngờ về lợi nhuận trung bình là 6.4%, với công ty vượt dự báo trong hai trong bốn quý gần nhất.

Bassett Furniture Industries, Incorporated (BSET): Có trụ sở tại Bassett, Virginia, công ty này thiết kế và sản xuất nội thất chủ yếu phục vụ thị trường Mỹ. Các lợi thế cạnh tranh của Bassett gồm có nhà máy sản xuất tập trung nội địa (đảm bảo linh hoạt chuỗi cung ứng), thực hiện bán lẻ tinh vi và liên tục đổi mới sản phẩm, từ bộ sưu tập toàn nhà đến mở rộng nội thất tùy chỉnh và các dòng ngoại thất.

Mô hình bán lẻ Bassett Custom Studio đang củng cố vị thế thương hiệu dựa trên tùy biến thiết kế và tăng cường mối quan hệ khách hàng. Các hoạt động marketing và cải tiến trải nghiệm đa kênh đang thúc đẩy hiệu quả bán lẻ bất chấp môi trường nhà ở khó khăn. Quản lý chi phí chặt chẽ và các điều chỉnh giá chọn lọc đang giúp cải thiện biên lợi nhuận.

BSET xếp hạng Zacks #3 (Giữ), đã tăng 17.9% trong năm qua. Dự báo lợi nhuận năm 2026 vẫn là 1.09 USD/cổ phiếu; tuy nhiên, ước tính trung bình của Zacks cho năm 2026 dự kiến tăng 34.6% so với cùng kỳ. Các bất ngờ về lợi nhuận trong quá khứ trung bình là 332.2%, cho thấy công ty thường vượt dự báo. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến 3-5 năm là 16%.

MillerKnoll, Inc. (MLKN): Có trụ sở tại Zeeland, Michigan, MillerKnoll thiết kế, sản xuất và phân phối nội thất nội thất trên thị trường toàn cầu. Công ty hưởng lợi từ chiến lược mở rộng bán lẻ, đổi mới sản phẩm và đà tăng trưởng trong lĩnh vực nội thất hợp đồng—được hỗ trợ bởi xu hướng trở lại văn phòng, chu kỳ làm mới không gian làm việc và nhu cầu mạnh mẽ ở các thị trường bền vững như y tế.

Công ty đang mở rộng hệ thống cửa hàng vật lý và khả năng thương mại điện tử, đồng thời mở rộng mạng lưới showroom quốc tế và các đối tác đại lý. Phát triển sản phẩm mới thu hút sự quan tâm lớn từ các kiến trúc sư và chuyên gia thiết kế, trong khi các sáng kiến quốc tế hỗ trợ tăng trưởng bền vững dài hạn.

MillerKnoll xếp hạng Zacks #3 và giảm 16.3% trong năm qua. Dự báo lợi nhuận năm 2026 đã tăng lên 1.93 USD/cổ phiếu từ 1.87 USD trong 30 ngày qua. Công ty đã vượt dự báo lợi nhuận trong ba trong bốn quý gần nhất (trung bình vượt 25.6%), tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến 3-5 năm là 12%, với điểm số VGM là A.

Góc nhìn đầu tư: Tại sao ngành này đáng chú ý

Sự kết hợp giữa mức chiết khấu định giá, chiến lược định vị lại ngành và xu hướng cải thiện dự báo lợi nhuận cho thấy ngành nội thất có thể đang bước vào một giai đoạn có rủi ro và cơ hội hấp dẫn hơn. Trong khi nhu cầu ngắn hạn còn gặp khó khăn do yếu tố nhà ở và sự thận trọng của người tiêu dùng, các công ty thể hiện khả năng phân bổ vốn có kỷ luật, các sáng kiến mở rộng biên lợi nhuận và chuyển đổi số sẽ có khả năng vượt trội hơn.

Xếp hạng ngành #79 của Zacks hỗ trợ luận điểm rằng điều kiện ngành đang cải thiện, dù còn nhiều gió ngược vĩ mô. Đối với các nhà đầu tư chú trọng giá trị có tầm nhìn dài hơn 24 tháng, sự lệch pha hiện tại giữa thực thi cơ bản và các mức định giá có thể tạo ra cơ hội.