Triển vọng cổ phiếu AI của Microsoft năm 2026: Làm thế nào Vi xử lý Maia 200 có thể định hình lại hiệu suất

Khi đánh giá dự đoán cổ phiếu AI cho năm 2026, hầu hết các nhà đầu tư ngay lập tức nghĩ đến Nvidia. Nhưng phân tích của chúng tôi cho thấy Microsoft xứng đáng được chú ý ngang bằng—nếu không muốn nói là còn hơn thế nữa. Vào ngày 26 tháng 1, gã khổng lồ phần mềm đã giới thiệu chip Maia 200 của mình, đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng có thể thay đổi căn bản vị thế cạnh tranh của họ trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Maia 200: Phản ứng của Microsoft với vị trí dẫn đầu thị trường chip

Trong nhiều năm, Microsoft bị tụt lại phía sau các đối thủ trong việc phát triển các bộ vi xử lý AI độc quyền. Maia 200 đánh dấu một cột mốc quan trọng thay đổi câu chuyện này. Chip thế hệ thứ hai, do chính hãng sản xuất, này được thiết kế đặc biệt cho inference AI—giai đoạn mà các mô hình AI đã huấn luyện chuyển từ phát triển sang ứng dụng giải quyết vấn đề thực tế.

Được xây dựng dựa trên quy trình 3 nanomet tiên tiến của Taiwan Semiconductor, Maia 200 mang lại hiệu suất vượt trội 30% so với các giải pháp cạnh tranh ở cùng mức giá. Lợi thế về chi phí và hiệu năng này đến đúng thời điểm, khi độ nhạy về giá ngày càng tăng trong ngành bán dẫn.

Chip này sẽ cạnh tranh trực tiếp với GPU inference của Nvidia, bộ xử lý Trainium của Amazon, và các sản phẩm TPU của Alphabet. Sự cân bằng về hiệu suất—kết hợp với lợi thế về giá của Microsoft—đang tạo ra một vũ khí cạnh tranh quan trọng trong một thị trường ngày càng đông đúc.

Tại sao điều này khiến Microsoft trở thành cổ phiếu AI đáng để theo dõi

Tầm quan trọng chiến lược của Maia 200 vượt xa các chỉ số hiệu suất chip thuần túy. Đối với Microsoft, cơ hội thực sự nằm ở tích hợp theo chiều dọc và đa dạng hóa doanh thu.

Hiện tại, đội ngũ AI của Microsoft sẽ là đơn vị đầu tiên triển khai Maia 200 nội bộ. Tuy nhiên, công ty dự định mở rộng khả năng sử dụng trong tương lai gần. Việc mở rộng này rất quan trọng vì, khác với tiền nhiệm của nó, Maia 200 sẽ có thể cho thuê cho khách hàng đám mây Azure—tạo ra một nguồn doanh thu hoàn toàn mới.

Bằng cách giảm phụ thuộc vào các nhà cung cấp chip bên thứ ba, Microsoft củng cố cấu trúc biên lợi nhuận của mình đồng thời cung cấp cho khách hàng một lựa chọn thay thế cho các giải pháp bên ngoài đắt đỏ. Lợi thế kép này giúp Microsoft khác biệt so với các nhà sản xuất chip AI thuần túy, khiến dự đoán về cổ phiếu AI này trở nên hấp dẫn cho các danh mục đầu tư hướng về tương lai.

Thị trường đã phản ánh phần nào sự hoài nghi nhẹ, với cổ phiếu Microsoft mở cửa năm 2026 giảm khoảng 2%. Trong khi đó, tỷ lệ P/E dự phóng của công ty vẫn dưới 30—mức định giá hợp lý cho một công ty có vốn hóa thị trường 3,5 nghìn tỷ USD và xếp thứ tư toàn cầu về quy mô.

Động lực từ dịch vụ đám mây: Sự tăng trưởng nhanh của Azure

Điều làm khác biệt Microsoft so với các dự đoán cổ phiếu AI thông thường là hiểu rõ về sự cộng hưởng của Azure. Trong báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên của năm tài chính 2026, Microsoft tiết lộ mức tăng đáng kể 40% doanh thu từ Azure và dịch vụ đám mây—một quỹ đạo tăng trưởng vượt xa sự mở rộng của thị trường chung.

Điều này không phải là ngẫu nhiên. Việc triển khai các chip AI độc quyền, tiết kiệm chi phí trực tiếp thúc đẩy nhu cầu của khách hàng đối với khả năng AI của Azure. Các công ty muốn giảm chi phí hạ tầng sẽ hướng tới hệ sinh thái tích hợp đám mây và chip của Microsoft. Điều này tạo ra một vòng lặp tự củng cố: nhiều chip hơn thúc đẩy việc sử dụng Azure, từ đó tăng trưởng doanh thu đám mây, và phần lớn nguồn thu này lại được dùng để phát triển chip mới.

Thời điểm và thực thi: Khi nào kết quả sẽ xuất hiện

Hầu hết các dự đoán cổ phiếu AI đều gặp vấn đề về thời điểm—xác định người chiến thắng nhưng sai lệch về lịch trình thực thi. Đối với Microsoft, câu chuyện Maia 200 sẽ diễn ra trong suốt năm 2026.

Ảnh hưởng ban đầu sẽ khiêm tốn khi công ty chuyển chip từ triển khai nội bộ sang khả năng sử dụng rộng rãi. Tuy nhiên, khi bước vào nửa cuối năm 2026, chúng tôi dự đoán sẽ thấy những đóng góp đáng kể vào tăng trưởng Azure và hiệu quả tài chính chung.

Đến quý 3-4 năm 2026, các hiệu ứng tích lũy sẽ trở nên rõ ràng: tốc độ tăng trưởng Azure cải thiện, doanh thu cho thuê chip mở rộng, giảm phụ thuộc vào mua bán chip bên ngoài, và biên lợi nhuận gộp được nâng cao. Các chỉ số này sẽ trực tiếp phản ánh vào hiệu suất cổ phiếu.

Định hướng quyết định cổ phiếu AI

Liệu Microsoft có vượt qua Nvidia về vị trí thống lĩnh? Có lẽ không trong năm 2026. Nhưng dự đoán cổ phiếu AI của chúng tôi cho thấy Microsoft sẽ mang lại hiệu suất thị trường ấn tượng trong suốt năm 2026, nhờ vào các điểm mạnh bổ sung: chip cạnh tranh khả thi, quy mô hạ tầng đám mây, và khả năng thực thi mà ít đối thủ nào sánh kịp.

Quan điểm lịch sử củng cố suy nghĩ này. Khi Motley Fool Stock Advisor xác định Nvidia vào ngày 15 tháng 4 năm 2005, khoản đầu tư 1000 USD đã tăng lên 1.143.099 USD vào ngày 28 tháng 1 năm 2026. Tương tự, các đề xuất của Netflix từ ngày 17 tháng 12 năm 2004 đã sinh lời 462.174 USD trên cùng khoản đầu tư ban đầu—vượt xa mức lợi nhuận 196% của S&P 500 gấp năm lần.

Microsoft có thể không tái tạo được những lợi nhuận cụ thể đó, nhưng nó mang lại lợi thế chiến lược thực sự khi bước vào năm 2026. Các nhà đầu tư cân nhắc rủi ro cổ phiếu AI nên xem xét kỹ lưỡng câu chuyện tích hợp chip và đám mây của Microsoft cùng với các cổ phiếu bán dẫn truyền thống. Những tháng tới sẽ chứng minh liệu dự đoán này có đúng đắn hay không.