Bên trong quỹ thứ tư của Dragonfly Capital và khoản đặt cược $650 triệu đô của họ vào giai đoạn tiếp theo của thị trường tiền điện tử

Các nhà đầu tư đang xem xét lại quan điểm về tiền điện tử khi Dragonfly Capital âm thầm huy động vốn mới cho giai đoạn tiếp theo của thị trường.

Quỹ mới 650 triệu đô la trong một thị trường tiền điện tử bị tổn thương

Tiền điện tử hiện đang bị bỏ quên, nằm ở vị trí trung tâm của công nghệ, bị ép giữa các phòng thí nghiệm AI nổi bật và các startup AI chuyên biệt. Tuy nhiên, mặc dù có một số điểm sáng về công nghệ blockchain, từ sự nhiệt huyết liên tục đối với stablecoin đến sự lạc quan mơ hồ về luật pháp cấu trúc thị trường tiền điện tử, tâm lý đã xuống mức thấp nhất mọi thời đại.

Giá đã giảm mạnh mà không có kẻ thủ ác rõ ràng như Gary Gensler hay Sam Bankman-Fried để đổ lỗi, khiến nhiều nhà đầu tư mất niềm tin. Hơn nữa, sự quan tâm của nhà bán lẻ đã phai nhạt, và những người quan sát bình thường ngày càng xem tài sản kỹ thuật số như câu chuyện của ngày hôm qua, ngay cả khi hạ tầng vẫn tiếp tục tiến bộ behind the scenes.

Trong bối cảnh mùa đông kéo dài này, công ty đầu tư blockchain Dragonfly Capital đã thành công trong việc huy động quỹ thứ tư trị giá 650 triệu đô la. Đối tác chung Rob Hadick cho biết công ty đã tránh được “sự kiện tuyệt chủng hàng loạt” đã ảnh hưởng đến nhiều đối thủ, khi nhiều quỹ tiền điện tử chuyên dụng gặp khó khăn trong việc huy động vốn mới hoặc phải đóng cửa hoàn toàn.

Hỗ trợ các nhà chiến thắng trong danh mục như Polymarket và Rain

Hadick cho rằng thành công trong việc huy động vốn chủ yếu nhờ vào việc đầu tư đúng thời điểm vào một số nhà lãnh đạo ngành được đánh giá cao, đã thuyết phục các đối tác hạn chế cam kết tiếp tục. Những cái tên này bao gồm Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường, và Rain, một nhà phát hành thẻ stablecoin đang định vị tại giao điểm của thanh toán và tài chính trên chuỗi.

Tuy nhiên, bên dưới những thành công nổi bật đó là niềm tin nhiều năm rằng tiền điện tử sẽ ngày càng giao thoa với Wall Street hơn là phát triển thành một phiên bản Web3 hoàn chỉnh của internet. Trong khi nhiều VC theo đuổi các ứng dụng Web3 hướng tới người tiêu dùng trong chu kỳ trước, Dragonfly đã tập trung nhiều hơn vào các hệ thống tài chính và hạ tầng liên quan đến quy định.

Chủ đề này hiện là trung tâm trong cách công ty trình bày quỹ Dragonfly Capital của mình với các nhà đầu tư. Các đối tác lập luận rằng khi các nhà quản lý làm rõ các quy tắc và các tổ chức truyền thống trở nên thoải mái hơn với tài sản kỹ thuật số, các nền tảng liên quan đến giao dịch, thanh toán và các công cụ thực tế được token hóa sẽ chiếm phần lớn giá trị.

Từ gốc rễ Trung Quốc đến chiến lược hướng tới Wall Street

Dragonfly được thành lập vào năm 2018 như một liên minh giữa Alex Pack, khi đó dẫn đầu các khoản đầu tư tiền điện tử tại Bain Capital Ventures, và Bo Feng, một nhân vật nổi tiếng trong hệ sinh thái internet Trung Quốc thời kỳ đầu. Ban đầu, công ty hoạt động tại Mỹ và Trung Quốc, phản ánh nơi tập trung vốn và đổi mới tiền điện tử vào thời điểm đó.

Những năm đầu gặp nhiều khó khăn. Sự chia tay với Pack trở thành một phần huyền thoại trong giới VC blockchain, phản ánh áp lực xây dựng một hệ thống tài sản kỹ thuật số chuyên dụng. Hơn nữa, cuối cùng công ty đã rút khỏi Trung Quốc hoàn toàn sau chiến dịch đàn áp quy mô lớn của chính phủ Trung Quốc đối với tiền điện tử, buộc nhiều dự án và sàn giao dịch địa phương phải chuyển ra nước ngoài hoặc đóng cửa.

Dưới sự lãnh đạo của Haseeb Qureshi và Tom Schmidt, Dragonfly đã xây dựng lại danh tiếng và thương hiệu của mình. Theo thời gian, công ty trở thành một trong những nhà đầu tư nổi bật trong ngành, tham gia vào nhiều vòng gọi vốn token và cổ phần trong DeFi, hạ tầng và các nền tảng giao dịch trong các chu kỳ bùng nổ và suy thoái của ngành.

Sự hội tụ Fintech định hình lại chiến lược đầu tư

Sự xuất hiện của Hadick từ lĩnh vực tài chính truyền thống vào năm 2022 đánh dấu một bước ngoặt khác cho công ty. Với nền tảng trong các thị trường truyền thống, Dragonfly đã tập trung hơn vào sự giao thoa ngày càng lớn giữa các hệ thống tiền điện tử và fintech, theo quan điểm rằng tài sản kỹ thuật số sẽ ngày càng tích hợp vào các hệ thống tài chính hiện có.

Schmidt mô tả giai đoạn hiện tại là “sự thay đổi meta lớn nhất” mà ông từng chứng kiến trong ngành. Theo ông, các nhà đầu tư hiện nhận thức rõ rằng sẽ có ít token ứng dụng gốc hơn, vốn trước đây là nền tảng của mô hình đầu tư trong tiền điện tử, và nhiều token hơn liên quan đến các tài sản thực như cổ phiếu hoặc quỹ tín dụng tư nhân.

Tuy nhiên, sự chuyển đổi này là một thay đổi lớn đối với các nhà sáng lập và nhà đầu tư đã xây dựng chiến lược dựa trên các token ứng dụng và nhu cầu đầu cơ. Thay vì cố gắng tái tạo mọi chức năng của internet trên chuỗi, trọng tâm mới là token hóa các tài sản hiện có, tích hợp luồng thanh toán và xây dựng các cấu trúc tuân thủ có thể kết nối với ngân hàng và các nhà môi giới.

Từ phản kháng đến hội nhập với tài chính toàn cầu

Có một sự sụt giảm không thể tránh khỏi trong hướng đi này của công nghệ blockchain, vốn ban đầu tự xưng là phản kháng chống lại Wall Street và kiểm soát của chính phủ đối với tài chính toàn cầu. Những người ủng hộ ban đầu mô tả phong trào này như một cách để thay thế các trung gian tài chính truyền thống, chứ không phải cung cấp hạ tầng mới cho họ.

Tuy nhiên, khi ngành công nghiệp trưởng thành, câu chuyện đã chuyển từ lật đổ sang hội nhập. Schmidt lập luận rằng ngay cả khi khí thế phản kháng đã phai nhạt và ngành có vẻ kém hấp dẫn hơn, thì việc không bỏ qua quy mô của những gì đã xây dựng trong hơn một thập kỷ là điều cực kỳ quan trọng.

Ông nhấn mạnh rằng tiền kỹ thuật số, vốn dựa trên internet, đã tăng từ “không đến một nghìn tỷ đô la trong 10 năm,” nhấn mạnh mức độ phát triển của hệ sinh thái kể từ khi Bitcoin ra đời. Hơn nữa, sự tăng trưởng này đã duy trì qua nhiều chu kỳ bùng nổ và suy thoái, các cuộc chiến pháp lý và các thay đổi công nghệ, cho thấy xu hướng cơ bản vẫn còn nguyên vẹn dù tâm lý có biến động.

Tóm lại, quỹ mới trị giá 650 triệu đô la của Dragonfly, dựa trên các khoản đầu tư vào các nền tảng như Polymarket và Rain, phản ánh một sự định vị lại rộng hơn của tiền điện tử quanh các thị trường có quy định, tài sản thực token hóa và sự phù hợp chặt chẽ hơn với tài chính truyền thống thay vì một tầm nhìn Web3 thuần túy.