Các nhà phân tích Phố Wall nhận thấy tiềm năng mua lại BitGo tăng lên khi các ngân hàng đẩy sâu hơn vào lĩnh vực tiền điện tử

Khi tài chính truyền thống tăng tốc chuyển sang tài sản kỹ thuật số, sự phỏng đoán ngày càng gia tăng về khả năng BitGo bị mua lại đang thu hút sự chú ý mới từ các nhà phân tích Phố Wall.

Phố Wall xem BitGo như một cổng chiến lược cho tiền điện tử

Các nhà phân tích Phố Wall cho rằng việc mở rộng của BitGo sang dịch vụ tài chính tiền điện tử toàn diện cho các tổ chức có thể mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể. Hơn nữa, họ tin rằng công ty ngày càng được định vị như một ứng cử viên mua lại hàng đầu cho các ngân hàng lớn và nhà môi giới muốn có một lối vào nhanh chóng vào tài sản kỹ thuật số.

Nhà phân tích của Compass Point, Ed Engel, người duy trì xếp hạng mua đối với cổ phiếu, viết rằng các dịch vụ mở rộng của BitGo có thể rất hấp dẫn đối với các công ty truyền thống mong muốn cung cấp các sản phẩm crypto cho khách hàng của họ. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp giá trị chiến lược rộng hơn của công ty.

“Chúng tôi … xem BTGO là một mục tiêu M&A lý tưởng cho các công ty Phố Wall mở rộng vào lĩnh vực crypto. BitGo cung cấp một bộ dịch vụ đầy đủ có thể được tích hợp vào các nhà môi giới chính truyền thống và các đối thủ mới có thể mua lại BitGo để cung cấp các giải pháp này cho khách hàng,” Engel viết trong một ghi chú nghiên cứu.

Từ chuyên gia lưu ký đến nền tảng toàn diện cho tổ chức

BitGo là một trong những công ty tài sản kỹ thuật số đầu tiên niêm yết công khai vào tháng 1, tập trung vào dịch vụ lưu ký và an ninh chủ yếu cho khách hàng tổ chức. Việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đã mang đến cho các nhà đầu tư cổ phần công khai khả năng tiếp xúc trực tiếp với hạ tầng crypto, định vị BitGo như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Nền tảng của công ty hỗ trợ lưu trữ, an ninh và dịch vụ giao dịch đạt tiêu chuẩn tổ chức. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng tiềm năng thực sự nằm ở khả năng phát triển thành một nhà cung cấp dịch vụ tài chính tổ chức toàn diện hơn khi ngày càng nhiều ngân hàng và nhà môi giới mở rộng chiến lược crypto của họ.

Engel nhấn mạnh rằng thị trường vẫn quá tập trung vào hoạt động lưu ký cốt lõi của BitGo, thay vì “cơ hội bán chéo các dịch vụ chính”. Theo phân tích của ông, các nhà đầu tư có thể đang bỏ qua khả năng công ty có thể kết hợp lưu ký với giao dịch, tài trợ và các chức năng thị trường vốn khác cho khách hàng tổ chức.

Tiềm năng doanh thu từ các dịch vụ kiểu prime

Trong so sánh của mình, Engel đề cập đến các dịch vụ kiểu nhà môi giới prime từ các đối thủ Galaxy (GLXY) và Coinbase (COIN). Hơn nữa, ông lưu ý rằng doanh thu trung bình mỗi đối tác giao dịch của Galaxy là “khoảng 6 lần của BitGo, điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể” cho BitGo nếu công ty có thể mở rộng dịch vụ giao dịch và tài trợ tổ chức của riêng mình.

Khả năng bán chéo dịch vụ này nằm ở trung tâm của luận điểm lạc quan. Nếu BitGo có thể thu hẹp khoảng cách với các đối thủ lớn hơn trong các lĩnh vực như quản lý quỹ, thực hiện giao dịch và cho vay, các nhà phân tích tin rằng cơ sở doanh thu của công ty có thể mở rộng đáng kể theo thời gian.

Hơn nữa, một số nhà quan sát thị trường cho rằng vị thế đi trước trong lĩnh vực lưu ký có quy định mang lại lợi thế cho công ty khi nhu cầu của các tổ chức về các giải pháp crypto prime tích hợp ngày càng tăng.

Các nhà phân tích nhấn mạnh lợi thế cạnh tranh và khả năng M&A của BitGo

Lợi thế cạnh tranh và khả năng mua lại của công ty không chỉ giới hạn ở một nhà môi giới duy nhất. Một ngân hàng đầu tư khác của Phố Wall, Canaccord Genuity, cũng đồng tình rằng vị trí của BitGo có thể rất hấp dẫn đối với các tổ chức tài chính lớn.

“Chúng tôi tin rằng lợi thế cạnh tranh của BitGo là vững chắc, nhưng quan trọng hơn, chúng tôi tin rằng công ty có thể trở thành một tài sản hấp dẫn về thời gian ra thị trường cho các đối thủ Tradfi lớn muốn gia nhập thị trường này một cách nhanh chóng,” Canaccord viết. Công ty đặt mục tiêu giá cổ phiếu là 15 USD cùng với xếp hạng mua.

Quan điểm này làm nổi bật lý do tại sao khả năng mua lại BitGo ngày càng trở thành một phần trong các cuộc thảo luận của Phố Wall, đặc biệt khi các ngân hàng tìm kiếm các nền tảng crypto đã hoàn chỉnh thay vì xây dựng hệ thống nội bộ từ đầu.

Lịch sử các cuộc đàm phán và điều chỉnh định giá

Khả năng mua lại của BitGo cũng có tiền lệ trong quá khứ. Tháng 5 năm 2021, Galaxy Digital đồng ý mua công ty với giá 1,2 tỷ USD. Tuy nhiên, Galaxy sau đó đã rút lui khỏi giao dịch, nói rằng BitGo không cung cấp các báo cáo tài chính cần thiết đúng hạn vào cuối tháng 7.

Với việc BitGo hiện là công ty niêm yết công khai, những lo ngại về minh bạch có thể ít liên quan hơn. Hơn nữa, định giá hiện tại của công ty gần hơn với mức độ ẩn chứa trong giao dịch Galaxy đã bị hủy bỏ, có thể khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư mới.

IPO tháng 1 định giá cổ phiếu ở mức 18 USD, định giá công ty khoảng 2 tỷ USD. Sau một đợt giảm mạnh, vốn hóa thị trường của BitGo đã giảm xuống khoảng 1,24 tỷ USD, gần hơn với giá trị đề xuất ban đầu của giao dịch.

Giá cổ phiếu chịu áp lực trong bối cảnh bán tháo crypto toàn cầu

Kể từ khi IPO, cổ phiếu của BitGo đã giảm hơn 40%, từ mức giá 18 USD xuống còn khoảng 10,26 USD. Sự giảm này vượt xa sector crypto chung, mặc dù tài sản kỹ thuật số đã trải qua một năm đầy thử thách.

Trong cùng khoảng thời gian đó, bitcoin đã giảm khoảng 24% tính đến nay, cổ phiếu Galaxy giảm khoảng 9%, và Coinbase giảm gần 30%. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng mức giảm sâu hơn của BitGo phản ánh phản ứng quá mức chứ không phải là sự suy giảm cơ bản trong triển vọng kinh doanh của công ty.

Canaccord viết rằng “cổ phiếu BTGO… phản ứng mạnh hơn nhiều so với bất kỳ yếu tố nào trong dự báo lợi nhuận ngắn hạn,” bảo vệ tên tuổi này bất chấp biến động gần đây. Tuy nhiên, ngân hàng tin rằng việc điều chỉnh này có thể tạo ra một điểm vào hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư dài hạn và các nhà mua bán doanh nghiệp tiềm năng.

Sự đồng thuận của các nhà phân tích vẫn tích cực

Dù cổ phiếu giảm, các báo cáo của Phố Wall vẫn duy trì thái độ tích cực rõ rệt. Theo dữ liệu của FactSet, hiện có 10 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu của BitGo, trong đó chín người xếp hạng mua và chỉ một người giữ trung lập.

Mục tiêu giá dao động từ 12 đến 18 USD mỗi cổ phiếu. Hơn nữa, các ước tính này cho thấy tiềm năng tăng trưởng khoảng 17% đến 75% so với mức giao dịch gần đây, giả sử công ty có thể thực hiện chiến lược mở rộng và tận dụng nhu cầu từ các tổ chức.

Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh giá trị chiến lược của BitGo đối với các ngân hàng và nhà môi giới tham gia vào crypto. Đối với các công ty này, việc mua lại một nhà cung cấp hạ tầng đã có thể giúp rút ngắn thời gian ra thị trường đáng kể đồng thời giảm thiểu phức tạp về vận hành và quy định.

Triển vọng của BitGo và các nhà mua tiềm năng

Trong tương lai, quỹ đạo phát triển của BitGo có thể phụ thuộc vào thành công trong việc mở rộng các dịch vụ có biên lợi nhuận cao cho tổ chức cùng với hoạt động lưu ký cốt lõi của mình. Tuy nhiên, hạ tầng đã được thiết lập, phạm vi quy định và khách hàng tổ chức của công ty vẫn tiếp tục là những yếu tố thu hút.

Khi tài chính truyền thống mở rộng sâu vào tài sản kỹ thuật số, vai trò của BitGo như một nền tảng sẵn sàng cho các ngân hàng, nhà môi giới và quản lý tài sản có thể trở nên còn giá trị hơn nữa. Hơn nữa, nếu thị trường crypto ổn định và dòng vốn trở lại, khả năng sinh lời và hồ sơ M&A của công ty có thể sẽ còn mạnh mẽ hơn nữa.

Tóm lại, các nhà phân tích xem BitGo như một cơ hội hiếm hoi trong lĩnh vực hạ tầng crypto niêm yết với nền tảng kinh doanh vững chắc, tiềm năng doanh thu đáng kể và rõ ràng về mặt chiến lược đối với các nhà mua tiềm năng trên Phố Wall.