85% token được ra mắt vào năm 2025 đã giảm xuống dưới giá khởi điểm - ForkLog: tiền điện tử, AI, siêu đặc biệt, tương lai

# 85% các token được ra mắt vào năm 2025 đã giảm xuống dưới mức giá ban đầu

Hầu hết các đợt bán token trong năm 2025 đều gây thiệt hại cho các nhà đầu tư. Điều này đã được nhà nghiên cứu DeFi có biệt danh Edgy chỉ ra

85% các lần ra mắt token trong năm 2025 đều chìm trong sắc đỏ.

Các thương vụ được hỗ trợ bởi VC hầu như chỉ hòa vốn hoặc thậm chí lỗ nặng.

Ngày xưa, việc có một “Top VC” trong danh sách cổ đông là một yếu tố thúc đẩy lớn, nhưng giờ thì không còn nữa. Biểu đồ này từ Galaxy Research kể câu chuyện.

Trong quý 2 năm 2022, các nhà đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực crypto… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy — The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17 tháng 2, 2026

Gần 85% các token hiện đang giao dịch dưới mức giá ban đầu. Nhiều thương vụ đầu tư mạo hiểm gần như hòa vốn hoặc lỗ nặng, chuyên gia nhận định

Công thức thành công trước đây — có một nhà đầu tư mạo hiểm lớn trong danh sách cổ đông — đã không còn hiệu quả nữa. Trong quý 2 năm 2022, các startup crypto huy động gần 17 tỷ USD với hơn 80 quỹ mới xuất hiện. Lúc đó, các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ tiền vào bất kỳ dự án nào có liên quan đến tiền mã hóa

Hiện tại, bức tranh đã thay đổi:

• lợi nhuận từ đầu tư mạo hiểm giảm từ năm 2022;
• số lượng quỹ mới đạt mức thấp nhất trong vòng năm năm;
• tổng số tiền huy động trong quý trước chỉ bằng 12% so với quý 2 năm 2022.

Từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2025, các quỹ mạo hiểm đã bỏ ra 8,5 tỷ USD — tăng 84% so với quý trước. Tuy nhiên, Edgy không coi đó là “vốn mới”. Theo ông, các nhà đầu tư đang rót tiền từ các nguồn “cũ”

“Tổng vốn đầu tư từ 2023 đến 2025 xấp xỉ bằng tổng số vốn huy động chỉ trong năm 2022. Mô hình quen thuộc ‘gọi vốn, phát hành token rồi bán lại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ’ đang trở thành quá khứ,” ông nói thêm

Chuyên gia cũng nhận thấy một mặt tích cực: khi ảnh hưởng của các quỹ mạo hiểm giảm đi, các dự án có người dùng thực và doanh thu thực sẽ chiếm ưu thế. Điều này đồng nghĩa với các lần ra mắt token công bằng hơn, ít các vụ sập nội bộ và các blockchain mới

Trước đó, các phân tích tương tự cũng đã được Memento Research chia sẻ. Các chuyên gia đã phân tích 118 TGE diễn ra trong năm 2025. Trong số đó, 84,7% bị lỗ. Gần 40% số token giảm giá từ 70-90%

Nguồn: Memento Research Nhắc lại, CoinGecko đã ghi nhận mức “tử vong” cao kỷ lục của các token trong năm 2025. Hơn 11,6 triệu token đã mất giá trong vòng một năm.