Tesla đối mặt với doanh số xe điện chậm lại nhưng tập trung vào năng lượng và robot để báo cáo lợi nhuận quý 4

Tesla sẽ báo cáo kết quả quý 4 trong những tuần tới, và các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một kết quả có thể khá chậm chạp từ hoạt động kinh doanh xe truyền thống của công ty. Kể từ khi IPO vào năm 2010, Tesla đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông trung bình khoảng 42% mỗi năm, nhưng những năm gần đây đã biến động nhiều hơn, với những bất ổn về thuế quan, áp lực cạnh tranh và sự chậm lại của thị trường xe điện đang ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu. Mặc dù gặp phải những khó khăn này, cổ phiếu Tesla đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp cuối năm 2023 là 100 USD và hiện đang giao dịch gần mức cao kỷ lục.

Khi Tesla Báo Cáo: Các Chỉ Số Chính và Kỳ Vọng Thị Trường

Kết quả quý 4 của Tesla gần đây đã được công bố, với Wall Street dự đoán EPS là 0,45 USD—tương đương giảm 40% so với cùng kỳ năm ngoái—và doanh thu khoảng 24,75 tỷ USD. Thị trường quyền chọn đang định giá mức biến động sau báo cáo khoảng 6,58%, hoặc khoảng ±29,56 USD mỗi cổ phiếu. Trong quá khứ, Tesla thường có mức biến động cao hơn, trung bình biến động 9,64% trong tám quý gần nhất, với ba lần tăng và năm lần giảm. Thêm vào đó, Tesla đã bỏ lỡ ước tính của các nhà phân tích trung bình 11,10% trong bốn quý gần nhất, khiến các nhà đầu tư càng thêm chú ý.

Tại Sao Doanh Số Xe Chậm Có Thể Không Phải Là Câu Chuyện Đầy Đủ

Hoạt động kinh doanh xe truyền thống của Tesla đã từng chiếm khoảng ba phần tư doanh thu, nhưng câu chuyện đó đang nhanh chóng thay đổi. Ba yếu tố cho thấy các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn sự chậm chạp của nhu cầu xe điện:

Thứ nhất, sự chậm lại đã được tính vào giá cổ phiếu. Việc loại bỏ tín dụng thuế xe điện của liên bang và sự giảm sút quan tâm của người tiêu dùng đã được phản ánh trong giá cổ phiếu Tesla. Sự đồng thuận gần như là về sự chậm lại của doanh số xe loại bỏ rủi ro giảm giá bất ngờ.

Thứ hai, dự kiến lãi suất sẽ giảm. Việc tăng lãi suất đã làm giảm nhu cầu trong toàn bộ ngành xe điện, nhưng dự báo lãi suất thấp hơn vào cuối năm 2026 sẽ giảm bớt áp lực này cho cả Tesla và các đối thủ cạnh tranh.

Thứ ba, và quan trọng nhất, Tesla không còn chỉ là một công ty xe điện đơn thuần. Công ty đã mở rộng đáng kể danh mục sản phẩm của mình vượt ra ngoài xe, tạo ra nhiều nguồn doanh thu mới có thể bù đắp cho sự yếu kém trong doanh số ô tô truyền thống.

Tesla Energy: Động Lực Phát Triển Chưa Được Kể

Trong khi hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào doanh số xe của Tesla, hoạt động năng lượng của công ty đang âm thầm trở thành câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất. Tesla Energy đang trải qua mức tăng trưởng 84% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ vào nhu cầu bùng nổ từ các trung tâm dữ liệu phục vụ hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Khi việc triển khai AI trên toàn cầu tăng tốc, Tesla Energy đang ở vị trí để đạt mức tăng trưởng hàng trăm phần trăm trong những năm tới.

Ngoài việc mở rộng nhanh chóng, lợi nhuận gộp của Tesla Energy đang mở rộng và đạt mức cao mới—một dấu hiệu cho thấy khả năng sinh lời và đòn bẩy hoạt động đang cải thiện. Phần này thể hiện một sự chuyển đổi cấu trúc trong mô hình kinh doanh của Tesla, giúp công ty tránh khỏi sự chậm lại trong nhu cầu ô tô truyền thống.

Công Nghệ Tự Lái Toàn Phần và Robotaxi: Chứng Nhận Pháp Lý Trong Tầm Nhìn

Công nghệ Tự Lái Toàn Phần (FSD) của Tesla hiện đang được thử nghiệm thực tế tại San Francisco và Austin. Đặt cược dài hạn của công ty là việc chứng minh rằng FSD an toàn hơn người lái sẽ mở khóa phê duyệt pháp lý để mở rộng ra toàn quốc, tạo ra một nguồn doanh thu hoàn toàn mới.

Các diễn biến gần đây đã củng cố câu chuyện này. Nhà cung cấp bảo hiểm dựa trên AI Lemonade đã công bố dữ liệu cho thấy FSD của Tesla an toàn gấp đôi so với trung bình người lái. Đáp lại, Lemonade bắt đầu cung cấp cho người dùng FSD của Tesla giảm giá bảo hiểm 50%. Chứng nhận của bên thứ ba này rất quan trọng cho chiến lược phê duyệt pháp lý của Tesla, vì nó cung cấp bằng chứng độc lập rằng công nghệ đáp ứng—và vượt qua—tiêu chuẩn an toàn thực tế.

Optimus và Tesla Semi: Các Nhân Tố Thúc Đẩy Trong Tương Lai

CEO Elon Musk đã định vị robot humanoid của Tesla, Optimus, có thể trở thành sản phẩm bán chạy nhất của công ty trong dài hạn. Mặc dù thời gian sản xuất hàng loạt vẫn còn chưa rõ ràng, bất kỳ cập nhật nào về thương mại hóa Optimus trong báo cáo kết quả có thể tạo ra biến động lớn trên thị trường.

Tương tự, xe tải Semi của Tesla dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất số lượng lớn trong thời gian tới. Công ty gần đây đã chính thức ký hợp đồng với Pilot Travel Centers để lắp đặt 35 trạm sạc trên toàn nước Mỹ, một bước quan trọng để mở rộng khả năng giao hàng của Semi và chiếm lĩnh thị trường vận tải thương mại sinh lợi.

Bức Tranh Lớn Hơn: Đa Dạng Hóa Thay Vì Doanh Số Chậm

Kết quả quý 4 của Tesla chắc chắn sẽ làm nổi bật nhu cầu chậm trong lĩnh vực xe cốt lõi—một thực tế đã được phản ánh trong kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, luận điểm đầu tư thực sự xoay quanh việc liệu các hoạt động mới nổi của Tesla (năng lượng, tự lái, robot, xe thương mại) có thể tạo ra đủ tăng trưởng và lợi nhuận để xứng đáng với mức định giá cao của công ty hay không.

Khác với các nhà sản xuất ô tô truyền thống như Ford và General Motors, vẫn phụ thuộc vào doanh số xe, Tesla đã xây dựng một hệ sinh thái công nghệ đa dạng. Câu hỏi then chốt cho các nhà đầu tư trước kỳ báo cáo là liệu Elon Musk có thể thực hiện các sáng kiến đầy tham vọng này đủ nhanh để bù đắp cho những khó khăn ngắn hạn trong ngành ô tô và làm sống lại sự hứng thú của nhà đầu tư hay không.