Khi AI tiếp quản "đường đi mua sắm", PayPal còn lại bao nhiêu thời gian?

AI: PayPal』s 200 triệu USD Báo động thức tỉnh trong Thương mại AI

Tác giả bài viết: LUKE SPILL, FintechBlueprint Dịch: Peggy, BlockBeats

Nguồn bài viết:

Chuyển ngữ: BlockBeats

Lời người biên tập: Khi các đại lý AI bắt đầu thay thế con người trong việc phát hiện hàng hóa, ra quyết định và đặt hàng, phễu bán hàng truyền thống của thương mại điện tử đang bị thu hẹp nhanh chóng, và thanh toán không còn là điểm kết thúc của giao dịch nữa, mà trở thành một phần của hạ tầng tích hợp sẵn. Bài viết này bắt đầu từ việc PayPal mua lại Cymbio, một nền tảng giúp thương nhân hoàn tất bán hàng trên nhiều giao diện AI, bao gồm Microsoft Copilot và Perplexity, để phân tích các cuộc cạnh tranh mới nổi trong bối cảnh Thương mại Đại lý (Agentic Commerce): Google và Shopify cố gắng kiểm soát tầng định tuyến bằng UCP, OpenAI và Stripe chiếm lĩnh tầng thực thi đại lý qua ACP, trong khi PayPal đang nỗ lực chuyển từ “nút thanh toán” sang “quy trình công việc kinh doanh” tại các điểm then chốt.

Đối với các công ty Fintech như PayPal, Stripe, việc tích hợp các giao thức nền tảng trong AI thương mại sẽ quyết định họ còn có thể duy trì vị thế trên bàn chơi hay không; còn đối với ngân hàng và ngành công nghiệp mã hóa, thời gian cửa sổ cũng rất ngắn.

Dưới đây là nội dung bài viết gốc:

Tuần trước, PayPal đã mua lại Cymbio, một nền tảng giúp thương nhân hoàn tất bán hàng trên nhiều giao diện AI, bao gồm Microsoft Copilot và Perplexity. Các nguồn tin thị trường ước tính thương vụ này trị giá khoảng 150 triệu đến 200 triệu USD. Công chúng đều cho rằng đây là một bước chiến lược quan trọng của PayPal nhằm duy trì khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực Thương mại Đại lý (Agentic Commerce).

Do đó, khi các đại lý AI liên tục thu hẹp và tái cấu trúc phễu bán hàng truyền thống của thương mại điện tử, PayPal đang chuyển đổi từ một công cụ thanh toán Web2 điển hình sang các hoạt động ở các phần trên của chuỗi giá trị, như phát hiện hàng hóa, phân phối danh mục sản phẩm và tổ chức đơn hàng. Sự chuyển hướng này gần như hoàn toàn xác nhận phân tích của chúng tôi từ tháng 1 năm nay về tăng trưởng theo cấp số nhân, hiệu ứng lực lượng và khả năng tăng lợi nhuận theo quy mô trong Thương mại Đại lý.

Trong khi đó, hạ tầng ngành đang hình thành nhanh chóng: Google và Shopify thúc đẩy Giao thức Thương mại Toàn diện (UCP); OpenAI và Stripe hợp tác phát triển Giao thức Thương mại Đại lý (ACP); Microsoft tích hợp khả năng thanh toán trực tiếp vào Copilot.

Hạ tầng mua sắm dựa trên “máy móc” chứ không phải “người dùng” đang được viết lại với tốc độ chưa từng có. Thương mại Đại lý đang thể hiện theo cách thức thực tế, dự kiến sẽ mang lại lợi ích theo cấp số nhân. Các dự đoán của các bên đều gây ấn tượng và ngày càng thống nhất:

McKinsey dự báo: Đến cuối thập kỷ này, Thương mại Đại lý có thể tạo ra 1 nghìn tỷ USD doanh thu tại thị trường bán lẻ Mỹ, chiếm khoảng một phần ba tổng doanh số bán lẻ trực tuyến.

Morgan Stanley dự báo: Đến năm 2030, Thương mại Đại lý sẽ thúc đẩy chi tiêu thương mại điện tử của Mỹ đạt từ 190 tỷ đến 385 tỷ USD, tương ứng với tỷ lệ thâm nhập thị trường từ 10% đến 20%.

Bain dự báo: Đến năm 2030, quy mô thị trường Thương mại Đại lý sẽ đạt từ 300 tỷ đến 500 tỷ USD, chiếm khoảng 15% đến 25% tổng doanh số bán lẻ trực tuyến.

Dữ liệu hiện có cho thấy chúng ta đang ở điểm ngoặt của đường cong tăng trưởng theo cấp số nhân: Tháng 11 năm 2025, đã có 23% người tiêu dùng Mỹ từng sử dụng AI để hoàn tất một lần mua hàng.

Cymbio có thể trở thành “tầng trung gian” trong hệ sinh thái thương mại AI của PayPal

Đối với PayPal, vị trí tiềm năng của Cymbio là tầng hạ tầng trung gian trong hệ thống thương mại AI. Các giá trị cốt lõi của nó bao gồm:

Đồng bộ danh mục hàng hóa giữa các thị trường và kênh khác nhau

Quản lý tồn kho theo thời gian thực

Chuyển hướng đơn hàng tới hệ thống quản lý đơn hàng (OMS) và hệ thống thực thi của thương nhân

Cho phép thương nhân tiếp tục là chủ thể pháp lý của giao dịch (Merchant of Record)

Trong đó, sản phẩm Store Sync cho phép danh mục hàng hóa của thương nhân được AI đại lý như Microsoft Copilot, Perplexity phát hiện trực tiếp, dự kiến sẽ sớm tích hợp ChatGPT và Google Gemini. Để AI đại lý có thể hoàn tất giao dịch, điều kiện tiên quyết là dữ liệu hàng hóa, giá cả, tồn kho và thông tin thực thi phải có thể đọc được bởi máy móc và cực kỳ đáng tin cậy.

Từ “thanh toán” đến “quy trình công việc Thương mại Đại lý”

PayPal xử lý tổng cộng hơn 1,7 nghìn tỷ USD thanh toán mỗi năm, với hơn 142 triệu tài khoản hoạt động hàng tháng. Trong mô hình truyền thống, điểm then chốt của PayPal nằm ở thời điểm xảy ra thanh toán.

Trong hệ thống Thương mại Đại lý, hệ thống AI có thể thay người dùng phát hiện hàng hóa, so sánh phương án, thậm chí đặt hàng trực tiếp, trong khi PayPal đảm nhận xác thực danh tính và ủy quyền thanh toán.

Sau khi tích hợp Cymbio, PayPal đã bao phủ toàn bộ chuỗi:

Phát hiện (Discovery): hàng hóa được đề xuất và trình bày trong AI đại lý

Ra quyết định (Decisioning): liên tục thu hẹp lựa chọn qua tương tác đối thoại

Thanh toán (Checkout): PayPal thực hiện xác thực danh tính và thanh toán

Thực thi (Fulfilment): đơn hàng trực tiếp được đưa vào hệ thống của thương nhân để thực hiện

Cuộc chiến về giao thức: dịch vụ vs tiêu chuẩn

Khi PayPal thúc đẩy Thương mại Đại lý dưới dạng “sản phẩm và dịch vụ”, Google và Shopify đang xây dựng một hệ thống giao thức Thương mại Đại lý tiêu chuẩn, đa chức năng.

Điều cốt yếu là:

Google đang tích hợp UCP (Universal Commerce Protocol) trực tiếp vào tìm kiếm và Gemini

Shopify đảm bảo hàng triệu thương nhân của mình chỉ cần tích hợp một lần để tiếp cận nhiều AI đại lý

Điều này có nghĩa là hạ tầng nền tảng của AI thương mại đang tiến từ khả năng điểm đơn lẻ sang mạng lưới tiêu chuẩn hóa.

Mục tiêu của UCP là kiểm soát tầng định tuyến của AI thương mại, chứ không phải sở hữu hay vận hành chính các hoạt động thương mại. Đây giống như một chiến lược phòng thủ: bằng cách làm cho tầng này thành một giao thức công cộng “miễn phí” và kích hoạt hiệu ứng mạng mạnh mẽ, nhằm ngăn chặn bất kỳ đối thủ nào độc quyền kiểm soát trung tâm của hệ thống AI thương mại.

Vì vậy, PayPal không cạnh tranh trực diện với UCP, mà chủ động tích hợp vào hệ sinh thái này. Google đã rõ ràng tuyên bố rằng khả năng thanh toán dựa trên UCP sẽ hỗ trợ nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, trong đó có PayPal và Google Pay.

Nói cách khác, UCP cố gắng trở thành “đường cao tốc trung lập”, còn PayPal mong muốn trở thành trạm thu phí và điểm thanh toán không thể thiếu trên con đường này.

OpenAI và Stripe là hai đối thủ chính trong lĩnh vực này. Ngay từ tháng 9, Stripe và OpenAI đã công bố ra mắt Instant Checkout trong ChatGPT, dựa trên nền tảng của Giao thức Thương mại Đại lý (ACP).

ACP cho phép AI đại lý chủ động gửi yêu cầu mua hàng qua API có cấu trúc, và Stripe phát hành token thanh toán chia sẻ (shared payment tokens) để xác nhận thanh toán dưới quyền ủy quyền của đại lý. Điều này giúp AI sau khi được ủy quyền có thể hoàn tất toàn bộ quy trình từ đặt hàng đến thanh toán thay người dùng.

Stripe sau đó đã ra mắt Gói Thương mại Đại lý (Agentic Commerce Suite) vào tháng 12 năm 2025, cho phép thương nhân:

Phát hành danh mục hàng hóa để AI đại lý truy cập trực tiếp

Chọn tự do các AI đại lý để bán hàng

Xử lý thanh toán, rủi ro và tranh chấp qua Stripe

Gửi lại các sự kiện đơn hàng vào hệ thống kinh doanh hiện có

Trong năm 2024, Stripe xử lý hơn 1 nghìn tỷ USD thanh toán, phục vụ hàng triệu doanh nghiệp toàn cầu. Chiến lược cạnh tranh của họ rất rõ ràng: trở thành “ví mặc định” và “tầng thực thi hành động” của AI đại lý — tương tự như con đường họ đã đi để trở thành API thanh toán mặc định của internet.

Trong bối cảnh này, rõ ràng PayPal và Stripe đang đối đầu trực diện: cuộc chiến không chỉ về thanh toán, mà còn về kiểm soát các điểm then chốt khi AI đại lý thực sự “thực thi” giao dịch.

So sánh ba hệ thống (Comparing the three systems together)

(Tại đây thường sẽ có phần so sánh ngang UCP / ACP / PayPal + Cymbio: ai kiểm soát tầng định tuyến, ai kiểm soát giao thức, ai kiểm soát thanh toán và thực thi — cùng nguồn gốc hiệu ứng mạng của chúng.)

Nếu bạn muốn, tôi có thể giúp bạn chuyển đoạn tiếp theo thành bảng đối chiếu hoặc một phân tích tổng thể về “cơ cấu chiến lược”, làm rõ phân công và cuộc chơi của ba bên một lần.

Các điểm chính (Key Takeaways)

Có ba điểm nổi bật ảnh hưởng lớn:

Thứ nhất, hành vi thương mại sẽ trở nên đối thoại hơn, và việc đại lý thực hiện mua hàng không còn là quá trình người dùng từng bước nhấn nút nữa, mà AI sẽ hiểu nhu cầu qua đối thoại và thay mặt người dùng ủy quyền thực hiện.

Thứ hai, thương nhân “một lần tích hợp, phân phối khắp nơi” — không cần phải thích ứng riêng cho từng nền tảng, chỉ cần tích hợp một lần, sản phẩm của họ có thể tiếp cận qua nhiều AI đại lý và kênh khác nhau.

Thứ ba, thanh toán sẽ trở thành hạ tầng tích hợp sẵn, không còn là “bước cuối cùng của nút bấm”, mà được tích hợp sâu vào quá trình phát hiện, ra quyết định và thực thi, trở thành khả năng nền tảng.

Phòng ngừa trước các mạng lưới thanh toán

Tiện thể, Mastercard đã công bố nghiên cứu “Quy tắc thương mại AI” vào tháng 1 năm 2026, nhằm tranh thủ tham gia định hình khung quản trị trong quá trình chuyển đổi này. Rõ ràng, các mạng thanh toán nhận thức rõ rằng: trước khi AI đại lý thực hiện giao dịch quy mô lớn, quyền định đoạt về quy tắc và tiêu chuẩn sẽ quyết định vị thế tương lai.

Như chúng tôi đã phân tích từ tháng 1 năm nay: các ngân hàng, công ty Fintech và ngành công nghiệp mã hóa phải “đứng bàn” chứ không thể bị đưa vào sau lưng.

Nếu các tổ chức tài chính không thể tích hợp sớm vào các nền tảng này, chức năng tài chính của họ cuối cùng có thể bị Big Tech nội tại hóa.

Các tình thế và lựa chọn của các phe phái khác nhau

Đối với ngân hàng (For Banks)

Ngân hàng truyền thống thiếu hạ tầng công nghệ để cạnh tranh trực diện với Google, OpenAI hoặc Microsoft trong tầng Thương mại Đại lý. Tuy nhiên, họ vẫn sở hữu ba nguồn lực then chốt: kênh thanh toán, mối quan hệ tín dụng khách hàng, và kinh nghiệm về tuân thủ pháp lý cùng quy định.

Những tài sản này đảm bảo ngân hàng không biến mất, nhưng cần phải định vị lại.

Đối với các công ty Fintech (For Fintechs)

PayPal, Stripe, Adyen và các công ty khác đã nhận thức rõ từ lâu: chỉ làm dịch vụ thanh toán không còn đủ để duy trì vị thế lâu dài.

Do đó, họ đang chủ động tiến lên phía trên, tham gia vào: tổ chức thương mại (commerce orchestration), dịch vụ thương nhân, hạ tầng trong kỷ nguyên AI.

Đối với ngành công nghiệp mã hóa (For Crypto)

Cho đến nay, các hệ thống giao thức Thương mại Đại lý đã gần như hoàn toàn theo mô hình truyền thống: các thẻ tín dụng, Google Pay, PayPal, Stripe chiếm vị trí trung tâm.

Trong UCP, ACP và Store Sync, tiền mã hóa và stablecoin hầu như vắng mặt, trừ một số thử nghiệm nhỏ do Stripe hoặc Coinbase tham gia.

Điều này là do: đó có phải là một sai sót chiến lược lớn, hay là một sự cố ý loại trừ, vẫn còn phải xem xét.

Đối với các công ty mã hóa, cơ hội rõ ràng: nếu xây dựng được hệ thống thanh toán phù hợp với AI đại lý nguyên bản (hoàn tiền tức thì, tiền tệ có thể lập trình, khả năng tiếp cận toàn cầu), và tích hợp thành công vào các giao thức trước khi chúng trở nên phổ biến, họ có thể vượt qua các hệ thống tài chính truyền thống; ngược lại, họ có thể bị loại khỏi hệ sinh thái này mãi mãi.

Kết luận

Về bản chất, PayPal đang cố gắng bắt kịp Stripe và thích nghi với hành vi tiêu dùng thay đổi nhanh chóng. Khi ngày càng nhiều người hoàn tất các quyết định hàng ngày qua các nền tảng AI, các nền tảng này sẽ dần trở thành “kệ hàng ảo mặc định” của thương hiệu.

Ai có thể tích hợp hạ tầng nền tảng phía sau những kệ hàng này, người đó sẽ còn tiếp tục ở lại bàn chơi.

Giá cổ phiếu PayPal đã giảm khoảng 37% so với đỉnh 52 tuần. Các nhà đầu tư liên tục đặt câu hỏi về khả năng duy trì cấu trúc liên quan dài hạn của công ty này, và sự trỗi dậy của câu chuyện Crypto + AI càng làm tăng thêm những lo ngại đó.

Trong bối cảnh này, các chiến lược đa dạng xoay quanh Thương mại Đại lý không phải là bước tiến tấn công, mà là “chi phí cần thiết” để duy trì tính liên quan. Đối với PayPal, đây không phải là việc làm thêm, mà là một khoản phí bắt buộc để gia nhập: chỉ khi hoàn thành bước chuyển này, họ mới có thể tiếp tục giữ vị trí trung tâm trong hạ tầng thương mại thế hệ tiếp theo.