Khi NAV bị định giá: Câu hỏi về thời điểm trong thị trường ETF

Việc xác định Giá trị Tài sản Ròng (NAV) của các quỹ giao dịch trên sàn đã trở thành chủ đề được các chuyên gia thị trường đặc biệt quan tâm. Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, gần đây đã nhấn mạnh một mối lo ngại về cơ chế thời gian, đặc biệt lưu ý rằng các tính toán NAV được thực hiện vào thời điểm đóng cửa thị trường London — chính xác vào giữa trưa theo giờ miền Đông của Mỹ.

Hiểu về tính toán NAV và thời điểm thị trường

NAV thể hiện giá trị trên mỗi cổ phần của một ETF và đóng vai trò là điểm tham chiếu quan trọng cho các nhà đầu tư và nhà tạo lập thị trường. Thời điểm xác định giá trị này có ý nghĩa lớn đối với hoạt động giao dịch và độ chính xác của giá cả. Nhận định của Balchunas nhấn mạnh một đặc điểm bất thường trong cách xác định NAV phù hợp với giờ hoạt động của các thị trường quốc tế, đặc biệt là sự phối hợp giữa phiên giao dịch London và Mỹ.

Tại sao thời điểm đóng cửa của London gây lo ngại trong ngành

Sự trùng hợp giữa giờ đóng cửa của thị trường London với giữa ngày giao dịch của Mỹ đã gây ra phản ứng trong cộng đồng tài chính. Các nhà quan sát thị trường mô tả cách sắp xếp thời gian này là phi truyền thống, gợi ý rằng cơ chế hiện tại có thể không phù hợp với điều kiện thị trường tối ưu. Việc phối hợp giờ giao dịch của các trung tâm tài chính lớn với việc tính toán NAV tạo ra một động thái khác biệt so với các phương thức tạo lập thị trường truyền thống của các công cụ tài chính khác.

Ảnh hưởng đối với nhà đầu tư ETF và hoạt động thị trường

Ảnh hưởng của cấu trúc thời gian này không chỉ dừng lại ở các chi tiết kỹ thuật. Đối với nhà đầu tư ETF và quản lý danh mục, việc hiểu rõ thời điểm NAV được xác định trở nên vô cùng quan trọng để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt. Sự đặc thù của việc NAV được xác định vào một thời điểm cụ thể — trùng với giờ đóng cửa London và giữa ngày giao dịch của Mỹ — đặt ra câu hỏi về việc hạ tầng thị trường hiện tại có đáp ứng đầy đủ nhu cầu của các nhà đầu tư toàn cầu hay không. Khi hệ sinh thái ETF tiếp tục mở rộng, các yếu tố về thời gian này cần được các cơ quan quản lý và các bên liên quan theo dõi chặt chẽ hơn.