Phân tích Wintermute: Làm thế nào để xác định các đồng tiền sẽ định hướng thị trường vào năm 2026

Dữ liệu thị trường năm 2025 đã cho thấy một thực tế khác xa so với dự đoán của các nhà phân tích, và theo nghiên cứu nổi tiếng của Wintermute được ChainCatcher đưa tin, chỉ có các đồng tiền chính mới thu hút phần lớn dòng chảy tài chính mới, phản ánh sự tập trung đầu tư chưa từng có. Sự phát triển này mở ra những câu hỏi then chốt về tương lai phân phối vốn và khả năng mở rộng cơ sở người tham gia một cách căn bản trong những tháng tới.

Suy giảm của mô hình truyền thống và bài toán tập trung đầu tư

Thị trường năm 2025 không chứng kiến đà tăng mạnh như nhiều người dự đoán, và chu kỳ cổ điển kéo dài bốn năm đã trở thành quá khứ. Thay vào đó, rõ ràng chỉ có các đồng tiền lớn mới kiểm soát phần lớn vốn mới, trong khi các tài sản khác gặp phải tình trạng thiếu hụt thực sự về tài chính. Sự phân chia rõ rệt này trong phân bổ đầu tư đã đặt toàn bộ thị trường vào thế khó, khi tăng trưởng của ngành phụ thuộc vào hiệu suất của một số ít tài sản.

Ba kịch bản để cân bằng dòng chảy vốn

Để mở rộng cơ sở người tham gia và phân bổ thanh khoản một cách lành mạnh hơn, các chuyên gia đã xác định ba con đường khả thi có thể thay đổi hoàn toàn phương trình thị trường:

Thứ nhất: Mở rộng rõ rệt các sản phẩm đầu tư tổ chức: Sự chuyển đổi có thể đến từ việc tăng cường quan tâm đến các quỹ ETF và các công cụ tài chính liên quan đến các đồng tiền tiềm năng như SOL, XRP và các đồng khác. Những sản phẩm này có thể mở ra cánh cửa mới cho các khoản đầu tư tổ chức và cá nhân.

Thứ hai: Ảnh hưởng của sự giàu có từ các đồng tiền lớn: Nếu Bitcoin hoặc Ethereum có những bước nhảy vọt mạnh mẽ hơn nữa, điều này có thể tạo ra tác động của cải thúc đẩy các nhà đầu tư phân bổ lại danh mục của họ. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa rõ quy mô thực tế của số tiền sẽ trở lại toàn bộ ngành hoặc từ các đồng tiền khác cụ thể là bao nhiêu.

Thứ ba: Chuyển hướng quan tâm từ các thị trường khác: Có thể xảy ra một sự chuyển dịch đầu tư rộng lớn từ các chứng khoán khác (như cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, kim loại quý, công nghệ tiên tiến) sang lĩnh vực tiền mã hóa, mang lại dòng chảy tài chính lớn và ra mắt các đồng tiền ổn định mới.

Liệu các đồng tiền mới nổi có thể lấy lại sức hút?

Điều thực sự quyết định vào năm 2026 là liệu trong số ba kịch bản này, kịch bản nào sẽ thành hiện thực, và mức độ mạnh mẽ ra sao. Thành công của bất kỳ kịch bản nào sẽ đồng nghĩa với việc mở rộng đáng kể phân bổ thanh khoản, thoát khỏi sự phụ thuộc duy nhất vào các đồng tiền lớn. Nếu không có sự chuyển đổi này, các thị trường phụ có thể vẫn gặp thiếu hụt tài chính, hạn chế sự tăng trưởng của toàn ngành.