Truy cập cổ phần SpaceX trước IPO: Cơ hội của bạn trước đợt phát hành công khai năm 2026

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với SpaceX trước đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến vào năm 2026, con đường truyền thống có thể không phải là lựa chọn thực tế nhất. Khi công ty không gian này chính thức niêm yết với định giá dự kiến 1,5 nghìn tỷ USD, giá cổ phiếu có khả năng phản ánh mức định giá khổng lồ đó ngay từ ngày đầu tiên. Tuy nhiên, ngày nay vẫn có các cơ hội để sở hữu cổ phần trước IPO của SpaceX thông qua các kênh đầu tư thay thế — những con đường có thể mang lại điểm vào ít “phi thuyền” hơn so với mức định giá chờ đợi khi ra mắt.

Tại sao nên xem xét cổ phần trước IPO ngay bây giờ?

Các phép tính liên quan đến định giá IPO của SpaceX cho thấy lý do tại sao cổ phần trước IPO sớm có thể đáng cân nhắc. Công ty đã tạo ra khoảng 15 tỷ USD doanh thu trong năm 2025, với dự báo tăng lên 22-24 tỷ USD vào năm 2026 — tăng gần 50% so với năm trước. Tuy nhiên, ngay cả với quỹ đạo ấn tượng này, mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD tương đương với tỷ lệ giá trên doanh thu từ 62 đến 68 lần doanh thu. Để so sánh, hầu hết các nhà đầu tư trong ngành công nghiệp không gian thích điểm vào quanh mức 4 lần doanh thu hoặc thấp hơn.

Khoảng cách định giá này giải thích sức hấp dẫn của việc mua cổ phần trước IPO qua các kênh tư nhân. Các nhà đầu tư có thể sở hữu cổ phiếu SpaceX trước khi công ty chính thức ra mắt công chúng, có khả năng với mức định giá gần hơn với các tiền lệ lịch sử thay vì các hệ số nhân cao ngất thường thấy tại thời điểm IPO.

Con đường 1: Các nền tảng thị trường thứ cấp cho cổ phần trước IPO

Cách tiếp cận trực tiếp nhất để mua cổ phần trước IPO là qua các nền tảng thị trường thứ cấp dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Điều kiện đủ tư cách yêu cầu hoặc có thu nhập hàng năm ít nhất 200.000 USD (300.000 USD đối với các cặp đôi nộp chung) hoặc giá trị ròng từ 1 triệu USD trở lên (không tính giá trị của nhà ở chính).

Ba nền tảng đã được thiết lập để thực hiện các giao dịch cổ phiếu tư nhân này là Hiive, EquityZen, và Forge Global (NYSE: FRGE). Các thị trường này kết nối các nhân viên đã thực hiện quyền chọn cổ phiếu và muốn thanh lý cổ phần trước khi công ty ra mắt công chúng với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phần trước IPO. Forge Global, hiện đang trong quá trình được mua lại bởi Charles Schwab (NYSE: SCHW), có thể trở thành một phương tiện mua cổ phần trước IPO dễ tiếp cận hơn nếu thương vụ mua lại này hoàn tất trước khi SpaceX chính thức ra mắt.

Một điểm cần lưu ý quan trọng: các giao dịch qua các nền tảng này có thể liên quan đến quyền sở hữu thông qua trung gian. Thay vì sở hữu trực tiếp cổ phiếu SpaceX, nhà đầu tư có thể sở hữu cổ phần trong một quỹ hoặc phương tiện đặc biệt (SPV) giữ cổ phần SpaceX. Rủi ro về mặt kinh tế vẫn giống nhau, nhưng cấu trúc sở hữu khác biệt.

Con đường 2: Quỹ đầu tư mạo hiểm và danh mục cổ phần trước IPO

Một con đường khác để sở hữu cổ phần trước IPO là đầu tư vào các quỹ đầu tư mạo hiểm nắm giữ các vị trí trong nhiều công ty chưa niêm yết. Ark Venture Fund (NASDAQMUTFUND: ARKVX), do nhà đầu tư nổi tiếng Cathie Wood sáng lập, hoạt động như một quỹ đầu tư mạo hiểm giao dịch công khai, nắm giữ cổ phần trong hàng chục công ty công nghệ tăng trưởng cao chưa niêm yết.

Ngoài SpaceX, danh mục của Ark Venture còn bao gồm các dự án trí tuệ nhân tạo như Perplexity và xAI, các nhà sáng tạo trong ngành hàng không vũ trụ như Boom Supersonic, và các nền tảng mới nổi như Kalshi, nhà tiên phong trong thị trường dự đoán. Mua cổ phần của Ark Venture cung cấp quyền sở hữu gián tiếp đối với cổ phần trước IPO trong toàn bộ hệ sinh thái này. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào SpaceX, cách tiếp cận này có thể mang lại sự đa dạng hóa có giá trị hoặc gây loãng vốn đầu tư, tùy thuộc vào triết lý đầu tư.

Con đường 3: Các công ty đại chúng đã có cổ phần của SpaceX

Một phương pháp tập trung hơn để tiếp xúc trước IPO là mua cổ phần trong các công ty đã sở hữu lượng lớn cổ phần của SpaceX. Alphabet (NASDAQ: GOOG, GOOGL), công ty mẹ của Google, trở thành một trong những nhà đầu tư tổ chức sớm nhất của SpaceX vào năm 2015 khi mua 7,5% cổ phần trong một vòng gọi vốn định giá công ty khoảng 10 tỷ USD.

Theo thông tin hiện có, Alphabet đã duy trì khoản đầu tư này liên tục. Với định giá dự kiến của SpaceX là 1,5 nghìn tỷ USD, khoản cổ phần 7,5% đó sẽ có giá trị hơn 112 tỷ USD — một mức tăng đáng kinh ngạc so với khoản đầu tư ban đầu. Mặc dù chỉ chiếm một phần nhỏ trong vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ USD của Alphabet, nhưng đây vẫn là cách sở hữu cổ phần SpaceX trước IPO trực tiếp, hợp pháp, qua một tập đoàn đã được quy định rõ ràng. Mua cổ phiếu Alphabet cung cấp quyền tiếp xúc này cùng với các hoạt động chính về quảng cáo, đám mây và công nghệ của công ty.

Đánh giá các lựa chọn cổ phần trước IPO của bạn

Mỗi phương thức mua cổ phần trước IPO đều có đặc điểm riêng biệt. Mua qua thị trường thứ cấp cung cấp quyền sở hữu trực tiếp nhưng yêu cầu đủ điều kiện nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn và thị trường ít thanh khoản hơn. Quỹ đầu tư mạo hiểm mang lại quản lý chuyên nghiệp và đa dạng hóa, nhưng cũng có rủi ro liên quan đến hàng chục công ty ngoài SpaceX. Các cổ phần của công ty đại chúng như của Alphabet cung cấp quyền truy cập thị trường có quy định và thanh khoản, nhưng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng giá trị và sứ mệnh của công ty.

Cửa sổ để mua cổ phần trước IPO của SpaceX vẫn còn mở, mặc dù thời gian còn lại của cơ hội này chưa rõ ràng. Các nhà đầu tư cân nhắc chiến lược này nên đánh giá xem con đường nào phù hợp nhất với mục tiêu danh mục đầu tư, khả năng chịu rủi ro và thời gian đầu tư của họ trước khi SpaceX chuyển sang thị trường công khai vào cuối năm nay.