Lựa chọn giữa phương pháp khấu hao theo đường thẳng và phương pháp lãi suất thực tế trong kế toán trái phiếu

Khi các công ty phát hành trái phiếu, họ đối mặt với một câu hỏi cơ bản: làm thế nào để ghi nhận sự chênh lệch giữa giá trị danh nghĩa của trái phiếu và giá thực tế nhà đầu tư trả? Sự chênh lệch này—gọi là chiết khấu hoặc premium—đại diện cho một khoản chi phí vay nợ bổ sung ngoài các khoản coupon. Có hai phương pháp kế toán chính để xử lý điều này: khấu hao theo đường thẳng và phương pháp lãi suất hiệu quả. Hiểu rõ phương pháp nào phù hợp nhất đòi hỏi phải xem xét kỹ từng phương pháp một.

Thách thức kế toán trái phiếu: Tại sao chiết khấu và premium lại quan trọng

Một công ty không phải lúc nào cũng nhận đủ giá trị danh nghĩa khi phát hành trái phiếu. Ví dụ, nếu một công ty phát hành trái phiếu trị giá 100.000 đô la với lãi suất 10% nhưng chỉ nhận được 95.000 đô la từ nhà đầu tư, thì nó gặp phải chiết khấu 5.000 đô la. Trong khi đó, nếu nhà đầu tư yêu cầu lợi tức thấp hơn và công ty nhận được 105.000 đô la cho cùng loại trái phiếu đó, thì nó có premium 5.000 đô la. Cả hai tình huống đều tạo ra một câu đố kế toán: làm thế nào để các công ty ghi nhận chi phí hoặc lợi ích tài chính này theo thời gian?

Câu trả lời phụ thuộc vào phương pháp mà công ty chọn. Mỗi phương pháp mang lại kết quả tạm thời khác nhau, mặc dù cuối cùng chúng hội tụ về tổng chi phí khi trái phiếu đáo hạn.

Khấu hao theo đường thẳng: Con đường đơn giản hơn

Khấu hao theo đường thẳng vẫn là cách đơn giản nhất để xử lý chiết khấu hoặc premium trái phiếu. Theo phương pháp này, công ty chia đều tổng số chiết khấu hoặc premium qua từng năm của thời gian trái phiếu, dẫn đến các khoản khấu hao hàng năm giống hệt nhau.

Xem xét một ví dụ thực tế: Một công ty phát hành trái phiếu trị giá 100.000 đô la trong 10 năm với lãi suất 8% hàng năm, nhưng chỉ nhận được 90.000 đô la từ nhà đầu tư—một chiết khấu 10.000 đô la. Mỗi năm, công ty trả 8.000 đô la tiền lãi (coupon 8% × giá trị danh nghĩa 100.000 đô la). Thêm vào đó, công ty ghi nhận khấu hao của chiết khấu: 10.000 đô la chia cho 10 năm bằng 1.000 đô la mỗi năm. Tổng chi phí lãi mỗi năm sẽ là 9.000 đô la (8.000 đô la tiền mặt cộng với 1.000 đô la khấu hao).

Đối với premium, cơ chế ngược lại. Nếu công ty phát hành trái phiếu đó với giá 110.000 đô la (premium 10.000 đô la), thì khoản khấu hao hàng năm cũng là 1.000 đô la. Tuy nhiên, lần này tổng chi phí lãi sẽ là 7.000 đô la (8.000 đô la tiền mặt trừ đi 1.000 đô la khấu hao premium). Phương pháp đường thẳng có lợi thế lớn nhất là tính đơn giản: các phép tính này lặp lại mỗi năm cho đến khi trái phiếu đáo hạn.

Phương pháp lãi suất hiệu quả: Độ phức tạp cao hơn, độ chính xác cao hơn

Phương pháp lãi suất hiệu quả sử dụng một cách tiếp cận toán học phức tạp hơn. Thay vì khấu hao đều hàng năm, nó tính lại chi phí lãi mỗi năm dựa trên giá trị ghi sổ của trái phiếu và lãi suất thị trường (lợi tức đến kỳ hạn) mà nhà đầu tư yêu cầu.

Chiết khấu theo phương pháp lãi suất hiệu quả

Giả sử một công ty bán trái phiếu trị giá 100.000 đô la trong 10 năm với coupon 9%, nhưng nhà đầu tư yêu cầu lợi tức 10%. Sử dụng máy tính tài chính, trái phiếu này bán với giá 93.855,43 đô la—một chiết khấu 6.144,57 đô la. Đây là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lai được chiết khấu theo lãi suất thị trường 10%.

Trong năm đầu tiên, công ty ghi nhận giá trị ghi sổ là 93.855,43 đô la. Để tính chi phí lãi, nó nhân giá trị này với lãi suất thị trường (10%), ra 9.385,54 đô la chi phí lãi. Công ty thực tế trả 9.000 đô la tiền lãi (coupon 9% × 100.000 đô la). Sự chênh lệch—385,54 đô la—là phần khấu hao của chiết khấu trong năm đầu.

Quan trọng là, năm thứ hai, giá trị ghi sổ tăng lên 94.241 đô la (giá trị ghi sổ trước cộng với khấu hao). Chi phí lãi được tính lại dựa trên giá trị mới này, tạo ra khoản khấu hao khác. Quá trình này lặp lại hàng năm, cả chi phí lãi và khấu hao đều thay đổi theo từng năm.

Premium theo phương pháp lãi suất hiệu quả

Việc khấu hao premium cũng theo logic tương tự. Nếu nhà đầu tư chỉ yêu cầu lợi tức 8% cho cùng loại trái phiếu đó, họ sẽ trả 106.710,08 đô la—một premium 6.710,08 đô la. Sử dụng giá trị ghi sổ cao hơn này trong năm đầu, chi phí lãi trở thành 8.536,81 đô la (giá trị ghi sổ × 8%). Vì tiền lãi thực tế vẫn là 9.000 đô la, phần khấu hao premium là 463,19 đô la (9.000 đô la trừ đi 8.536,81 đô la). Mỗi năm, giá trị ghi sổ giảm nhẹ do khấu hao premium, kích hoạt các tính toán mới cho kỳ tiếp theo.

So sánh trực tiếp: Khấu hao theo đường thẳng vs. Phương pháp lãi suất hiệu quả

Hai phương pháp khác biệt rõ rệt về kết quả từng năm nhưng hội tụ khi trái phiếu đáo hạn. Dưới đây là các điểm khác biệt chính:

Kết quả hàng năm: Khấu hao theo đường thẳng tạo ra các khoản chi phí lãi, tiền lãi và khấu hao giống hệt nhau trong suốt thời gian trái phiếu. Phương pháp lãi suất hiệu quả tạo ra các khoản khác nhau mỗi năm. Chỉ tiền lãi mặt vẫn giữ nguyên theo phương pháp này.

Năm đầu vs. Năm cuối: Khấu hao theo đường thẳng phân bổ đều hơn, trong khi phương pháp lãi suất hiệu quả phân bổ nhiều hơn vào các năm cuối. Sự khác biệt về thời điểm này phản ánh thực tế toán học rằng lãi suất ghép lãi.

Tổng chi phí: Khi trái phiếu đáo hạn, tổng số tiền lãi mặt, tổng chi phí lãi và tổng khấu hao đều bằng nhau dưới cả hai phương pháp. Sự khác biệt duy nhất là cách phân bổ các khoản này qua các năm.

Ảnh hưởng thực tế: Các công ty sử dụng khấu hao theo đường thẳng báo cáo kết quả ổn định, dễ dự đoán hơn. Những công ty dùng phương pháp lãi suất hiệu quả sẽ có kết quả biến động hơn trong các giai đoạn đầu và cuối, mặc dù phương pháp này phản ánh chính xác hơn về mặt kinh tế chi phí vay nợ.

Công ty nên chọn phương pháp nào?

Theo chuẩn mực kế toán U.S. GAAP và IFRS, các công ty thường phải sử dụng phương pháp lãi suất hiệu quả trừ khi phương pháp khấu hao theo đường thẳng mang lại kết quả vật chất tương tự. Tuy nhiên, các công ty nhỏ, tư nhân có thể linh hoạt chọn khấu hao theo đường thẳng để đơn giản hơn, đặc biệt khi thời gian trái phiếu ngắn hoặc số tiền chiết khấu/premium không đáng kể.

Phương pháp lãi suất hiệu quả phù hợp cho các công ty quản lý danh mục trái phiếu lớn hoặc muốn có hình ảnh tài chính phản ánh chính xác nhất về chi phí vay. Khấu hao theo đường thẳng vẫn là lựa chọn thực tế cho các công ty ưu tiên đơn giản trong vận hành hoặc khi thời gian trái phiếu ngắn.

Hiểu rõ cả hai phương pháp—và các nguyên lý toán học đằng sau chúng—giúp các chuyên gia tài chính và nhà đầu tư diễn giải báo cáo tài chính chính xác, bất kể công ty chọn phương pháp nào. Lựa chọn giữa khấu hao theo đường thẳng và ghi nhận lãi suất hiệu quả cuối cùng phản ánh ưu tiên của công ty giữa sự đơn giản và độ chính xác.